CMVM - Regulamentação dos corretores em Portugal

A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) é uma instituição pública independente com autonomia administrativa e financeira. O seu funcionamento é financiado por taxas regulamentares pagas pelas entidades supervisionadas, sem recorrer ao orçamento geral do Estado.

A CMVM desempenha um papel fundamental na supervisão e regulamentação dos mercados financeiros em Portugal, incluindo corretores de instrumentos financeiros, como Forex e CFD (Contratos por Diferença).

A CMVM foi criada em abril de 1991 no âmbito da modernização do mercado financeiro português. A CMVM alargou progressivamente as suas competências para incluir a supervisão dos corretores, a proteção dos investidores e a promoção da transparência dos mercados.

A CMVM é responsável pela regulação e controlo do mercado de valores mobiliários, instrumentos financeiros e entidades que nele operam.

As suas principais funções são:

• Supervisionar e regulamentar os intermediários financeiros, incluindo os corretores Forex.
• Garantir a transparência e a integridade dos mercados financeiros.
• Proteger os investidores contra práticas fraudulentas e abusos de mercado.
• Controlar as informações financeiras divulgadas pelas empresas cotadas e pelos corretores.
• Aplicar sanções em caso de infração à regulamentação.

A CMVM visa garantir:

• A proteção dos investidores, assegurando uma regulamentação rigorosa dos intervenientes no mercado.
• O bom funcionamento e a integridade dos mercados financeiros, impondo regras de transparência.
• A prevenção de riscos sistémicos e o combate aos abusos de mercado.
• A aplicação das normas europeias em matéria de regulamentação financeira.

A CMVM disponibiliza vários serviços aos investidores, nomeadamente:

• Assistência e informação sobre produtos financeiros e intermediários autorizados.
• Mediação de litígios entre investidores e intermediários financeiros.
• Indemnização no âmbito do Sistema de Indemnização de Investidores (SII).

A CMVM implementou várias medidas para regulamentar a publicidade dos CFD:

Em maio de 2023, a CMVM emitiu uma circular destinada aos intermediários financeiros sobre práticas publicitárias e de marketing. Esta circular visa reforçar a transparência e a proteção dos investidores, exigindo que os anúncios incluam informações completas, verdadeiras, atuais, claras, objetivas e legais. Além disso, quando um anúncio publicitário mencionar as vantagens potenciais de um serviço de investimento ou de um instrumento financeiro, deve também apresentar de forma correta e clara os riscos associados.

Em 2019, a CMVM adotou o Regulamento n.º 5/2019, que restringe a venda, distribuição e comercialização de CFD e proíbe a venda, distribuição e comercialização de opções binárias em Portugal para investidores não profissionais.

Estas medidas inserem-se num esforço mais alargado da União Europeia para proteger os investidores particulares contra os riscos associados a produtos financeiros complexos e alavancados, tais como os CFD.

Como é que a CMVM regula os corretores Forex?

Para oferecer serviços financeiros em Portugal, qualquer corretor deve obter uma licença da CMVM e cumprir os requisitos da Autoridade Europeia dos Mercados Financeiros (ESMA). A autorização exige que o corretor disponha de um capital mínimo regulamentar, implemente protocolos de gestão de riscos e garanta transparência financeira. É também essencial separar os fundos dos clientes dos fundos da empresa e fornecer informações claras sobre as taxas, a alavancagem e os riscos associados.

A CMVM assegura uma supervisão contínua das atividades dos corretores, realizando auditorias regulares e controlos de conformidade, analisando os relatórios financeiros obrigatórios e tomando medidas contra os corretores que operam sem licença ou que não cumprem as regras estabelecidas.

Em caso de incumprimento dos regulamentos, a CMVM pode aplicar multas que podem atingir vários milhões de euros, suspender ou revogar a licença de um corretor e proibir determinadas práticas, nomeadamente ofertas abusivas destinadas a investidores particulares.

Sistema de Indemnização de Investidores (SII)

O Sistema de Indemnização de Investidores (SII) garante o reembolso dos investidores caso uma sociedade de investimento ou entidade regulamentada se torne insolvente e não possa restituir os instrumentos financeiros ou fundos detidos em nome dos clientes. O limite máximo de indemnização é fixado em 25 000 € por investidor.

🔹 Quem está coberto?

• Investidores particulares.
• Algumas pequenas empresas (de acordo com critérios definidos pela CMVM).
• Não abrangidos: instituições financeiras, sociedades de investimento, Estados e grandes empresas.

O Sistema de Indemnização de Investidores (SII) é, portanto, uma garantia adicional para proteger os investidores portugueses em caso de falência de um prestador de serviços financeiros, semelhante aos mecanismos existentes noutros países da UE.

Como verificar se um corretor é regulamentado pela CMVM?

Quer saber se um corretor é realmente regulamentado pela CMVM? Aqui estão os passos essenciais para verificar isso:

Comece por consultar o seu site, em particular a secção «Sobre nós» ou a parte inferior da página inicial. Os corretores regulamentados geralmente mencionam a sua licença e número de registo.

Mesmo que um corretor indique ser regulamentado pela CMVM, é fundamental confirmar essa informação no site oficial do regulador. Para o fazer:

1️⃣ Aceda ao portal dos investidores da CMVM e clique em «Intermediários Financeiros».

2️⃣ Selecione «Entities authorised or registered with the CMVM to carry out financial intermediation activities in Portugal».

3️⃣ Procure o nome do corretor na lista ou utilize a barra de pesquisa.

Se o corretor não aparecer nos resultados, provavelmente não é regulamentado pela CMVM. Nesse caso, tenha cuidado antes de investir.

Como resolver litígios com um corretor regulado pela CMVM?

A CMVM Portugal recebe reclamações de investidores relativas às entidades e atividades sob a sua supervisão, que são tratadas pelo Departamento de Relações com Investidores (DRI).

Os investidores devem primeiro apresentar uma reclamação por escrito à instituição financeira em questão. Se não receberem resposta ou se não estiverem satisfeitos com a resposta após 15 dias úteis, podem apresentar uma reclamação à CMVM de Portugal.

Se for um investidor não profissional, pode apresentar reclamações contra as entidades supervisionadas pela CMVM utilizando este formulário.

Os investidores e o público em geral também podem apresentar dúvidas ou questões relativas às atividades supervisionadas pela CMVM através deste formulário.

Se tiver conhecimento de uma situação que possa representar um desvio das regras estabelecidas relativamente às entidades supervisionadas pela CMVM, pode apresentar uma reclamação através deste formulário.

Mais informações:

A evolução constante dos mercados de capitais e dos serviços financeiros exige uma adaptação permanente da legislação, a fim de garantir uma melhor proteção dos investidores. Face a desafios comuns e globais, a legislação europeia foi elaborada nos últimos anos com o objetivo de proteger melhor os investidores da UE. Entre os pacotes legislativos mais importantes, podemos citar

• A Diretiva relativa aos mercados de instrumentos financeiros II (MiFID II)
• O Regulamento relativo ao abuso de mercado (MAR)

Conclusão

A CMVM desempenha um papel essencial na regulamentação e supervisão dos corretores em Portugal. Ela impõe normas rigorosas para proteger os investidores e garantir um mercado financeiro transparente e seguro. Graças ao Sistema de Indemnização dos Investidores (SII), os clientes beneficiam de proteção em caso de falência de um corretor regulamentado. Por fim, a alavancagem é limitada para reduzir os riscos associados à negociação especulativa.

Corretoras de CFD fiáveis e regulamentadas

CFD Brokers	Plataformas	Regulamentado pela	Conta de demo
	MetaTrader 4 e 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 e 5, TradingView, VTrade	FSCM, SCA, FSCA
	MetaTrader 4 y 5 cTrader TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	MetaTrader 4 et 5 Markets Webtrader	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
ASIC: Austrália, BaFin: Alemanha, Bappebti: Indonésia, BIFSC: Belize, BVI FSC: Ilhas Virgens Britânicas, BACEN e CVM: Brasil, CySEC: Chipre, CNMV: Espanha, CMVM: Portugal, CSSF: Luxemburgo, CFTC: EUA, CBFSAI: Irlanda, CMA : Omã, DFSA: Dubai, FCA: Reino Unido, FINMA: Suíça, NZFMA: Nova Zelândia, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychelles, FSCA: África do Sul, FSCM : Maurício, JFSA: Japão, JSC: Jordânia, KNF: Polônia, MAS: Singapura, OCRI: Canadá, SCA: Emirados Árabes Unidos, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu, SFC: Colômbia
A negociação de CFD envolve um risco significativo de perda, pelo que não é adequado para todos os investidores. 74-89% das contas de pequenos investidores perdem dinheiro a negociar CFDs.

Perguntas mais frequentes