CMVM - Regolamentazione dei broker in Portogallo

La Commissione portoghese per il mercato dei valori mobiliari (CMVM) è un'istituzione pubblica indipendente dotata di autonomia amministrativa e finanziaria. Il suo funzionamento è finanziato dai contributi regolamentari versati dagli enti sottoposti a vigilanza, senza ricorrere al bilancio generale dello Stato.

La CMVM svolge un ruolo chiave nella supervisione e nella regolamentazione dei mercati finanziari in Portogallo, compresi i broker di strumenti finanziari come il Forex e i CFD (Contratti per Differenza).

La CMVM è stata creata nell'aprile 1991 nell'ambito della modernizzazione del mercato finanziario portoghese. Ha progressivamente ampliato le sue competenze fino a includere la vigilanza sui broker, la protezione degli investitori e la promozione della trasparenza dei mercati.

La CMVM è responsabile della regolamentazione e del controllo del mercato dei valori mobiliari, degli strumenti finanziari e delle entità che vi operano.

Le sue funzioni principali sono:

• Sorvegliare e regolamentare gli intermediari finanziari, compresi i broker Forex.
• Garantire la trasparenza e l'integrità dei mercati finanziari.
• Proteggere gli investitori da pratiche fraudolente e abusi di mercato.
• Controllare le informazioni finanziarie diffuse dalle società quotate e dai broker.
• Applicare sanzioni in caso di violazione della normativa.

La CMVM mira a garantire:

• La protezione degli investitori attraverso una rigorosa regolamentazione degli operatori di mercato.
• Il corretto funzionamento e l'integrità dei mercati finanziari attraverso l'imposizione di regole di trasparenza.
• La prevenzione dei rischi sistemici e la lotta contro gli abusi di mercato.
• L'applicazione delle norme europee in materia di regolamentazione finanziaria.

La CMVM mette a disposizione diversi servizi per gli investitori, tra cui:

• Assistenza e informazione sui prodotti finanziari e sugli intermediari autorizzati.
• Mediazione delle controversie tra investitori e intermediari finanziari.
• Indennizzo nell'ambito del Sistema di Indennizzo degli Investitori (SII).

La CMVM ha introdotto diverse misure per regolamentare la pubblicità dei CFD:

Nel maggio 2023, la CMVM ha emesso una circolare destinata agli intermediari finanziari riguardante le pratiche pubblicitarie e di marketing. Tale circolare mira a rafforzare la trasparenza e la protezione degli investitori richiedendo che le pubblicità includano informazioni complete, veritiere, aggiornate, chiare, obiettive e legali. Inoltre, quando una pubblicità menziona i potenziali vantaggi di un servizio di investimento o di uno strumento finanziario, deve anche presentare in modo corretto e chiaro i rischi associati.

Nel 2019, la CMVM ha adottato il Regolamento n. 5/2019, che limita la vendita, la distribuzione e la commercializzazione dei CFD e vieta la vendita, la distribuzione e la commercializzazione delle opzioni binarie in Portogallo per gli investitori non professionali.

Queste misure fanno parte di uno sforzo più ampio all'interno dell'Unione Europea per proteggere gli investitori al dettaglio dai rischi associati a prodotti finanziari complessi e con effetto leva, come i CFD.

In che modo la CMVM regola i broker Forex?

Per offrire servizi finanziari in Portogallo, ogni broker deve ottenere una licenza dalla CMVM e conformarsi ai requisiti dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA). L'autorizzazione richiede che il broker disponga di un capitale minimo regolamentare, metta in atto protocolli di gestione del rischio e garantisca la trasparenza finanziaria. È inoltre essenziale separare i fondi dei clienti da quelli dell'azienda e fornire informazioni chiare su commissioni, leva finanziaria e rischi associati.

La CMVM garantisce una supervisione continua delle attività dei broker effettuando regolari audit e controlli di conformità, analizzando i rapporti finanziari obbligatori e adottando misure contro i broker che operano senza licenza o che non rispettano le regole stabilite.

In caso di mancato rispetto delle normative, la CMVM può infliggere multe fino a diversi milioni di euro, sospendere o revocare la licenza di un broker e vietare determinate pratiche, in particolare le offerte abusive rivolte agli investitori al dettaglio.

Sistema di indennizzo degli investitori (SII)

Il Sistema di indennizzo degli investitori (SII) garantisce il rimborso agli investitori nel caso in cui una società di investimento o un ente regolamentato diventi insolvente e non sia in grado di restituire gli strumenti finanziari o i fondi detenuti per conto dei clienti. Il limite massimo di indennizzo è fissato a 25.000 € per investitore.

🔹 Chi è coperto?

• Gli investitori privati.
• Alcune piccole imprese (secondo criteri definiti dalla CMVM).
• Non coperti: istituzioni finanziarie, società di investimento, Stati e grandi imprese.

Il Sistema di Indennizzo degli Investitori (SII) è quindi una garanzia supplementare per proteggere gli investitori portoghesi in caso di fallimento di un fornitore di servizi finanziari, simile ai meccanismi presenti in altri paesi dell'UE.

Come verificare se un broker è regolamentato dalla CMVM?

Vuoi sapere se un broker è realmente regolamentato dalla CMVM? Ecco i passaggi essenziali per verificarlo:

Inizia consultando il suo sito web, in particolare la sezione “Chi siamo” o la parte inferiore della home page. I broker regolamentati generalmente indicano la loro licenza e il loro numero di registrazione.

Anche se un broker dichiara di essere regolamentato dalla CMVM, è fondamentale confermare questa informazione sul sito ufficiale dell'autorità di regolamentazione. Per farlo:

1️⃣ Visita il portale degli investitori della CMVM e clicca su “Intermediari finanziari”.

2️⃣ Selezionare “Entities authorised or registered with the CMVM to carry out financial intermediation activities in Portugal”.

3️⃣ Cerca il nome del broker nell'elenco o utilizza la barra di ricerca.

Se il broker non compare nei risultati, probabilmente non è regolamentato dalla CMVM. In tal caso, prestate attenzione prima di investire.

Come risolvere le controversie con un broker regolamentato dalla CMVM?

La CMVM portoghese riceve reclami da parte degli investitori relativi alle entità e alle attività sotto la sua supervisione, che vengono gestiti dal Dipartimento Relazioni con gli Investitori (DRI).

Gli investitori devono prima presentare un reclamo scritto all'istituto finanziario interessato. Se non ricevono una risposta o se non sono soddisfatti della risposta dopo 15 giorni lavorativi, possono presentare un reclamo alla CMVM portoghese.

Se sei un investitore non professionale, puoi presentare reclami contro le entità soggette alla supervisione della CMVM utilizzando questo modulo.

Gli investitori e il pubblico in generale possono anche presentare dubbi o domande relative alle attività soggette alla supervisione della CMVM tramite questo modulo.

Se sei a conoscenza di una situazione che potrebbe rappresentare una deviazione dalle norme stabilite per gli enti sottoposti alla supervisione della CMVM, puoi presentare un reclamo utilizzando questo modulo.

Maggiori informazioni:

La costante evoluzione dei mercati dei capitali e dei servizi finanziari richiede un adeguamento continuo della legislazione al fine di garantire una migliore protezione degli investitori. Di fronte a sfide comuni e globali, negli ultimi anni è stata elaborata una legislazione europea con l'obiettivo di proteggere meglio gli investitori dell'UE. Tra i pacchetti legislativi più importanti figurano

• La direttiva sui mercati degli strumenti finanziari II (MiFID II)
• Il regolamento sugli abusi di mercato (MAR)

Conclusione

La CMVM svolge un ruolo fondamentale nella regolamentazione e nella supervisione dei broker in Portogallo. Impone norme rigorose per proteggere gli investitori e garantire un mercato finanziario trasparente e sicuro. Grazie al Sistema di Indennizzo degli Investitori (SII), i clienti beneficiano di una protezione in caso di fallimento di un broker regolamentato. Infine, la leva finanziaria è limitata al fine di ridurre i rischi legati al trading speculativo.

Broker CFD affidabili e regolamentati

CFD Brokers	Piattaforma	Regolazione	Conto demo
	MetaTrader 4 e 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	MetaTrader 4 e 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 e 5, TradingView, VTrade	FSCM, SCA, FSCA
	MetaTrader 4 e 5 ActivTrader, TradingView	FCA, SCB, BACEN, CMVM, FSCM
	MetaTrader 4 y 5 ActivTrader, TradingView	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
	MetaTrader 4 e 5	CySEC,ASIC,BIFSC
ASIC: Australia, BaFin: Germania, Bappebti: Indonesia, BIFSC: Belize, BVI FSC: Isole Vergini britanniche, BACEN e CVM: Brasile, CySEC: Cipro, CNMV: Spagna, CMVM: Portogallo, CSSF: Lussemburgo, CFTC: USA, CBFSAI: Irlanda, CMA : Oman, DFSA: Dubai, EFSA : Estonia, FCA: Regno Unito, FINMA: Svizzera, NZFMA: Nuova Zelanda, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychelles, FSCA: Sud Africa, FSCM : Mauritius, JFSA: Giappone, JSC: Giordania, KNF: Polonia , MAS: Singapore, OCRI: Canada, SCA: Emirati Arabi Uniti, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu, SFC: Colombia
Il trading di CFD comporta un significativo rischio di perdita, quindi non è adatto a tutti gli investitori. Il 74-89% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro nel trading di CFD.

Domande frequenti