CMVM – Reglering av mäklare i Portugal

Den portugisiska värdepappersmarknadskommissionen (CMVM) är en oberoende offentlig institution med administrativ och finansiell självständighet. Dess verksamhet finansieras genom regleringsavgifter som betalas av de enheter som står under tillsyn, utan att ta till statens allmänna budget.

CMVM spelar en nyckelroll i tillsynen och regleringen av finansmarknaderna i Portugal, inklusive mäklare av finansiella instrument såsom Forex och CFD (kontrakt för skillnad).

CMVM inrättades i april 1991 som ett led i moderniseringen av den portugisiska finansmarknaden. Den har successivt utökat sina befogenheter till att omfatta tillsyn av mäklare, skydd av investerare och främjande av marknadens transparens.

CMVM ansvarar för reglering och kontroll av marknaden för värdepapper, finansiella instrument och de enheter som är verksamma på denna marknad.

Dess huvudsakliga uppgifter är:

• Övervaka och reglera finansiella mellanhänder, inklusive valutamäklare.
• Säkerställa transparens och integritet på finansmarknaderna.
• Skydda investerare mot bedrägliga metoder och marknadsmissbruk.
• Kontrollera den finansiella information som sprids av börsnoterade företag och mäklare.
• Tillämpa sanktioner vid överträdelser av reglerna.

CMVM strävar efter att garantera:

• Skydd av investerare genom strikt reglering av marknadsaktörerna.
• Välfungerande och integritet på finansmarknaderna genom att införa regler för transparens.
• Förebyggande av systemrisker och bekämpning av marknadsmissbruk.
• Tillämpning av europeiska standarder för finansiell reglering.

CMVM tillhandahåller flera tjänster för investerare, bland annat:

• Hjälp och information om finansiella produkter och auktoriserade mellanhänder.
• Medling i tvister mellan investerare och finansiella mellanhänder.
• Ersättning inom ramen för systemet för ersättning till investerare (SII).

CMVM har infört flera åtgärder för att reglera reklam för CFD:er:

I maj 2023 utfärdade CMVM ett cirkulär till finansiella mellanhänder om reklam- och marknadsföringspraxis. Syftet med cirkuläret är att öka transparensen och skyddet för investerare genom att kräva att reklam innehåller fullständig, sanningsenlig, aktuell, tydlig, objektiv och laglig information. Dessutom måste reklam som nämner de potentiella fördelarna med en investeringstjänst eller ett finansiellt instrument också på ett korrekt och tydligt sätt redogöra för de risker som är förknippade med dessa.

År 2019 antog CMVM förordning nr 5/2019, som begränsar försäljning, distribution och marknadsföring av CFD:er och förbjuder försäljning, distribution och marknadsföring av binära optioner i Portugal för icke-professionella investerare.

Dessa åtgärder ingår i en bredare satsning inom Europeiska unionen för att skydda icke-professionella investerare mot riskerna med komplexa och hävstångsbaserade finansiella produkter, såsom CFD:er.

Hur reglerar CMVM valutamäklare?

För att kunna erbjuda finansiella tjänster i Portugal måste alla mäklare erhålla en licens från CMVM och uppfylla kraven från Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA). För att erhålla licens måste mäklaren ha ett minimikapital, införa riskhanteringsprotokoll och säkerställa finansiell transparens. Det är också viktigt att separera kundernas medel från företagets och att tillhandahålla tydlig information om avgifter, hävstångseffekt och därmed förknippade risker.

CMVM övervakar kontinuerligt mäklarnas verksamhet genom att genomföra regelbundna revisioner och efterlevnadskontroller, analysera obligatoriska finansiella rapporter och vidta åtgärder mot mäklare som bedriver verksamhet utan licens eller som inte följer de fastställda reglerna.

Vid överträdelser av reglerna kan CMVM ålägga böter på upp till flera miljoner euro, tillfälligt eller permanent återkalla en mäklares licens och förbjuda vissa metoder, särskilt otillbörliga erbjudanden riktade till privata investerare.

Investerarskyddssystemet (SII)

Investerarskyddssystemet (SII) garanterar ersättning till investerare om ett investeringsbolag eller en reglerad enhet blir insolvent och inte kan återlämna finansiella instrument eller medel som innehas för kundernas räkning. Ersättningsgränsen är fastställd till 25 000 euro per investerare.

🔹 Vem omfattas?

• Privatpersoner som investerar.
• Vissa småföretag (enligt kriterier som fastställts av CMVM).
• Ej täckta: Finansiella institutioner, investeringsbolag, stater och stora företag.

Investerarskyddssystemet (SII) är alltså en extra garanti för att skydda portugisiska investerare i händelse av konkurs hos en finansiell tjänsteleverantör, liknande de mekanismer som finns i andra EU-länder.

Hur kontrollerar man om en mäklare är reglerad av CMVM?

Vill du veta om en mäklare verkligen är reglerad av CMVM? Här är de viktigaste stegen för att kontrollera detta:

Börja med att besöka mäklarens webbplats, särskilt avsnittet ”Om oss” eller längst ner på startsidan. Reglerade mäklare anger vanligtvis sin licens och sitt registreringsnummer.

Även om en mäklare anger att den är reglerad av CMVM är det viktigt att bekräfta denna information på tillsynsmyndighetens officiella webbplats. Gör så här:

1️⃣ Gå till CMVM:s investerarportal och klicka på ”Financial Intermediaries”.

2️⃣ Välj ”Entities authorised or registered with the CMVM to carry out financial intermediation activities in Portugal”.

3️⃣ Sök efter mäklarens namn i listan eller använd sökfältet.

Om mäklaren inte visas i resultaten är den troligen inte reglerad av CMVM. I så fall bör du vara försiktig innan du investerar.

Hur löser man tvister med en mäklare som regleras av CMVM?

CMVM Portugal tar emot klagomål från investerare om enheter och aktiviteter som står under dess tillsyn, vilka hanteras av avdelningen för investerarrelationer (DRI).

Investerare måste först lämna in ett skriftligt klagomål till det berörda finansinstitutet. Om de inte får något svar eller om de inte är nöjda med svaret efter 15 arbetsdagar kan de lämna in ett klagomål till CMVM i Portugal.

Om du är en icke-professionell investerare kan du lämna in klagomål mot enheter som står under CMVM:s tillsyn med hjälp av detta formulär.

Investerare och allmänheten kan också lämna in frågor eller funderingar om den verksamhet som står under CMVM:s tillsyn med hjälp av detta formulär.

Om du känner till en situation som kan utgöra ett avsteg från de fastställda reglerna för enheter som står under CMVM:s tillsyn kan du lämna in ett klagomål via detta formulär.

Mer information:

Den ständiga utvecklingen av kapitalmarknaderna och finansiella tjänster kräver en ständig anpassning av lagstiftningen för att säkerställa ett bättre skydd för investerare. Inför gemensamma och globala utmaningar har den europeiska lagstiftningen under de senaste åren utformats i syfte att bättre skydda investerare i EU. Bland de viktigaste lagstiftningspaketen kan nämnas

• Direktivet om marknader för finansiella instrument II (MiFID II)
• Förordningen om marknadsmissbruk (MAR)

Slutsats

CMVM spelar en viktig roll i regleringen och tillsynen av mäklare i Portugal. Den inför strikta normer för att skydda investerare och säkerställa en transparent och säker finansmarknad. Tack vare investerarskyddssystemet (SII) omfattas kunderna av ett skydd i händelse av konkurs hos en reglerad mäklare. Slutligen är hävstångseffekten begränsad för att minska riskerna med spekulativ handel.

Pålitliga och reglerade CFD-mäklare

Brokers	Plattform	Reglering	Demokonto
	MetaTrader 4 och 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	MetaTrader 4 och 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 och 5, TradingView, VTrade	FSCM, SCA, FSCA
	MetaTrader 4 och 5 ActivTrader, TradingView	FCA, SCB, BACEN, CMVM, FSCM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
ASIC: Australien, Bappebti: Indonesien, BaFin: Tyskland, BIFSC: Belize, BVI FSC: Brittiska Jungfruöarna, BACEN & CVM: Brasilien, CySEC: Cypern, CNMV: Spanien, CMVM: Portugal, CSSF: Luxemburg, CFTC: USA, CBFSAI: Irland, CMA: Oman, DFSA: Dubai, FCA: Storbritannien, FINMA: Schweiz, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychellerna, FSCA: Sydafrika, FSCM : Mauritius, JFSA: Japan, JSC: Jordanien, KNF: Polen, MAS: Singapore, CIRO: Kanada, SCA: Förenade Arabemiraten, SFC: Colombia, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu.
CFD-handel innebär en betydande risk för förlust och är därför inte lämplig för alla investerare. 74-89 % av de privata investerarna förlorar pengar på CFD-handel.

Vanliga frågor