O que é o Tether (USDT)? Uma Moeda Estável totalmente suportada por moedas fiat?

O Tether é uma moeda estável, ou seja, uma moeda criptográfica ligada às moedas fiat tradicionais e suportada 1:1 pelas reservas destas moedas fiat detidas em contas sob o controlo do Tether. Existem actualmente fichas Tether apoiadas por dólares americanos (designados pelo símbolo USD₮) e Euros (designados por EUR₮). Está a ser desenvolvida uma ficha Tether ligada ao iene japonês (JPY₮). Estas reservas são apoiadas pela promessa de auditorias regulares das contas de reserva por parte da Fundação Tether.

A missão de Tether é facilitar transferências, manutenção de registos e outros benefícios de uma moeda digital baseada em blocos. Isto permite aos comerciantes ou comerciantes converter moedas digitais ao seu valor fiat, transferir estas fichas para fiat tão facilmente como outras moedas digitais, e preços de serviços ou produtos em moedas tradicionais, evitando ao mesmo tempo os custos gerais associados à conversão de moedas digitais para fiat.

Como é que o Tether (USDT) funciona?

A Tether Limited, a entidade empresarial responsável pela Tether, é responsável pelos depósitos e levantamentos de fundos, bem como pela criação e destruição da Tethers. Também gere o website Tether que permite o armazenamento e transferência de Tethers, trabalha na integração do Tether com bolsas de valores e outros terceiros, e é responsável pelas reservas de moeda fiat que suportam os tokens Tethers.

A tecnologia Tether funciona através da integração de metadados na cadeia de blocos Bitcoin através do protocolo Omni. O protocolo Omni permite a criação (ou concessão) e destruição (ou revogação) de fichas digitais representadas por metadados na cadeia de bloqueio Bitcoin. Estas fichas, incluindo o Tether, podem ser armazenadas na carteira Omni e a sua circulação pode ser visualizada na cadeia do bloco através do visor Omnichest.

Quem usa o Tether (USDT)?

As fichas de Tether podem ser tratadas como dólares ou euros, pelo que esta moeda criptográfica foi adoptada como um par comercial importante na maioria das principais bolsas, como a Binance. Os comerciantes utilizam o Tether para cobrir as suas transacções e para entrar e sair dos mercados de moedas criptográficas.

A circulação de Tether aproxima-se dos 2 mil milhões de fichas, cada vez mais moedas estão a ser criadas à medida que mais e mais fundos são depositados nas contas de reserva de Tether. medida que a circulação do Tether continua a crescer, a utilização destas fichas em substituição do USD e de outras moedas em dinheiro como reserva de valor também aumenta.

Vantagens do Tether

Uma vez que a maioria do interesse geral em dinheiro criptográfico se deve ao preço flutuante, pode-se questionar a utilidade de um dinheiro criptográfico que se baseia na manutenção de um preço fixo.

Possuir um Tether é mais como um depósito numa conta bancária (algo arriscado) que rende 0% de juros.

Então, se o Tether é mais arriscado do que a moeda criptográfica comum e não oferece qualquer possibilidade de ganho financeiro, porquê utilizá-lo?

A realidade é que o Tether é extremamente útil para comerciantes e investidores como alternativa às moedas fiat. Há várias razões para isto:

Tempo de transacção: Depositar e retirar USD de e para moedas estrangeiras é muitas vezes um processo muito demorado. Em média, demora entre 1 e 4 dias úteis para os completar. Se a transacção tiver lugar quando os bancos estão fechados durante a noite, aos fins-de-semana ou feriados, os tempos de espera podem ser consideravelmente mais longos.

Por outro lado, as transacções de Tethers são concluídas em questão de minutos. Esta é uma vantagem importante porque os comerciantes têm frequentemente de movimentar fundos rapidamente para tirar partido das oportunidades de arbitragem.

Custos de transacção: As transferências SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) são muito caras. Custam mais de $20 em taxas e em média cerca de $30.

Além disso, se utilizar uma moeda diferente das aceites pela casa de câmbio, os bancos cobrar-lhe-ão uma taxa de conversão e uma percentagem adicional sobre a transferência.

Contudo, a Tether não cobra quaisquer taxas de transacção entre as carteiras da Tether.

Estabilidade de preços: as moedas criptográficas são notoriamente voláteis, e trocar uma moeda volátil por outra cria muitas complicações e riscos adicionais. É por isso que uma moeda de base estável é extremamente útil.

Quais são os problemas com a utilização do Tether (USDT)?

Como o Tether pode substituir as moedas fiat, está a desenvolver-se nas principais bolsas de valores, o preço do Bitcoin's Tether e de outras moedas é agora sinónimo de preços fiat, o que significa que a compra e venda com Tether influencia o preço na moeda "real". Desde que um Tether seja verdadeiramente representativo de uma nota como o dólar, isto não é um problema.

No entanto, surgiram algumas preocupações relativamente à legitimidade das reservas do Tether. A empresa afirma que um USDT pendente é suportado por um dólar na sua conta bancária e que tal será sempre o caso. No entanto, não há muitas provas significativas de que isto seja verdade.

Em Junho de 2018, a Tether publicou finalmente um relatório de terceiros, no qual afirmava que, a partir de 1 de Junho de 2018, os saldos pendentes de USDT eram ainda inferiores aos saldos da conta bancária da empresa de 2,55 mil milhões de USD.

Contudo, o New York Times, a Bloomberg e a Fortune publicaram todos os artigos que expressam preocupação sobre o Tether. Estes artigos reflectem as dúvidas e receios que têm vindo a percolar há anos.

A verdadeira fonte de cepticismo sobre Tether e Bitfinex é sem dúvida o autor conhecido como Bitfinex'ed. É conhecido pelas suas críticas implacáveis e fervorosas às actividades da Bitfinex.

Os críticos acusam Bitfinex e Tether de operar um sistema de reserva fracionária: são criados mais USDTs do que os garantidos por dólares. Os críticos afirmam que as contas não seguras da Tether estão a ser utilizadas para inflacionar o preço das Bitcoins para efeitos de manipulação do mercado.

As finanças comunicadas de Tether mostram reservas completas, e mesmo excessivas. No entanto, o Tether não garante a convertibilidade do dólar, ver os Termos de Serviço do Tether:

Em Março de 2019, a Tether alterou a declaração no seu sítio web em conformidade:

"cada corda é ainda apoiada 1 para 1 pela moeda tradicional mantida nas nossas reservas. Assim, 1 USDT é ainda equivalente a 1 USD".

Por este aqui:

"Cada Tether é sempre suportado a 100% pelas nossas reservas, que incluem moeda tradicional e equivalentes de caixa e, de tempos a tempos, podem incluir outros activos e créditos de empréstimos feitos pela Tether a terceiros, que podem incluir entidades afiliadas (colectivamente, as "Reservas"). Cada Tether é também indexado ao dólar americano numa base de 1 por 1, de tal forma que 1 USD₮ é sempre avaliado pelo Tether a 1 USD".

Sugerindo que a empresa já não está totalmente apoiada por dólares americanos.

Qual é o potencial do Tether a longo prazo?

Pode ser extremamente útil ter um dinheiro criptográfico que não deve flutuar no preço. No entanto, de momento não existe uma forma fiável de provar que o Tether é inteiramente denominado em dólares americanos.

Toda esta especulação de que a equipa por detrás do USDT é a mesma que gere uma das maiores trocas de moedas criptográficas (Bitfinex), bem como os factos em torno do Tether, tornam este projecto muito pouco fiável para mim. Se estes rumores forem verdadeiros, significa basicamente que algumas pessoas podem comprar/roubar uma grande percentagem de um grande projecto de dinheiro criptográfico, criando um monopólio financeiro.

Na minha opinião, deter o seu capital em USDT expõe-o a um risco ainda maior do que deter apenas o seu dinheiro na bolsa de valores. O principal objectivo de Tether é facilitar a negociação nas maiores bolsas de valores.

No entanto, o dinheiro criptográfico deve ser descentralizado e eliminar os intermediários, e não aumentá-los. Se detém USDT numa bolsa de valores, arrisca-se primeiro a perder o seu dinheiro se a bolsa de valores for pirateada, e depois a perder o seu investimento se algo acontecer à empresa privada que cria e gere esta divisa criptográfica.

Quanto tempo pensa que levará até que o governo dos EUA tome medidas contra uma empresa privada, basicamente alegando que ela cria dólares digitais?

Pessoalmente, não vejo qualquer potencial a longo prazo para o Tether. Na minha opinião, quanto mais a sua capitalização de mercado aumentar, mais depressa a bolha rebentará.

Tether está desconfortavelmente próximo do sistema bancário de moedas fiat, e não só devido à sua ligação óbvia a fiats. Em comparação com Bitcoin, Tether é centralizado, autorizado e dependente da confiança.

Por conseguinte, muitos entusiastas da moeda criptográfica são naturalmente cépticos em relação ao Tether. No entanto, sem provas fortes de má conduta, as alegações feitas contra Tether e Bitfinex são apenas parte de outra campanha PID (medo, incerteza, dúvida).

Embora haja muitas preocupações válidas sobre Tether, que certamente merecem ser notadas, as histórias sobre como Tether irá destruir o ecossistema de moedas criptográficas parecem exageradas.

Mas talvez esta campanha anti-Tether possa ter alguns bons resultados. Um olhar crítico pode forçar a Tether a aderir a padrões profissionais mais elevados e consolidar os seus possíveis pontos fracos.

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