11 erros maiores que os traders cometem [e como evitá-los]

O trading tem tudo a ver com cometer erros e aprender com eles para melhorar. Infelizmente, é claro, estes erros podem ser muito dispendiosos.

Como tal, o trading pode ser arriscado. Mas as coisas arriscadas não são intrinsecamente arriscadas se forem compreendidas e controladas.

Por exemplo, pilotar um avião é muito arriscado se não se souber o que se está a fazer. No entanto, é uma coisa muito segura a fazer, se for treinado para o fazer.

O trading também pode ser uma actividade muito segura se o seu plano for economicamente sólido. Mas pode ser extremamente arriscado se for feito de uma forma aleatória e descuidada.

No entanto, estando consciente dos erros mais comuns cometidos pelos traders, pode trabalhar para os evitar.

Abaixo listamos os 11 erros mais comuns cometidos pelos traders e como assegurar que eles não tenham impacto nos seus resultados de trading.

#1 Venda em pânico

A venda em pânico é um dos erros mais comuns.

Faz-nos sentir melhor para sair de transacções que tenham corrido mal. Mas nem sempre é a melhor decisão.

O que fazer em vez disso

Uma grande carteira, diversificada e equilibrada, ajudá-lo-á a ganhar dinheiro e a equilibrar os altos e baixos ao longo do tempo. Reduzirá a probabilidade de deterioração, reduzirá o risco residual, e encurtará os canais.

Uma das coisas em que se pode estar mais confiante a longo prazo é que os activos financeiros terão um desempenho superior ao do dinheiro. Isto nem sempre é verdade para as obrigações, dada a evolução dos rendimentos em termos nominais e reais (ajustados pela inflação), mas se tiver uma mistura diversificada de acções (por exemplo, acções individuais, índices bolsistas) e outros activos de diferentes países, eles provavelmente terão um lucro dado o tempo suficiente.

#2 Permanecer líquido

O dinheiro é visto como uma classe de investimento segura porque o seu valor não muda muito.

Mas depois de se ajustar à inflação e aos impostos que se aplicam aos rendimentos de juros, é a pior classe de activos que se pode ter ao longo do tempo.

O que fazer em vez disso

Os traders que têm mais dinheiro do que a sua estratégia a longo prazo exige - porque venderam quando os mercados estavam em baixa ou por qualquer outra razão - deveriam procurar pôr o seu dinheiro a trabalhar.

A média dos custos em dólares implica a compra de montantes fixos de activos a intervalos regulares (por exemplo, todos os meses, dependendo de quanto dinheiro não é necessário no momento) para entrar no mercado.

O custo médio periódico em dólares reduz eficazmente a sensibilidade da sua carteira aos caprichos do calendário.

Isto pode facilitar aos comerciantes e investidores mais tímidos a saída de dinheiro, pois podem evitar a preocupação de colocar o seu dinheiro no mercado, apenas para verem o que compraram perder valor.

Lembre-se que o determinante mais importante do seu sucesso não é o retorno do investimento ou da negociação, mas sim a taxa de poupança. Se poupar 2.000 euros por mês e obter um retorno de 5% por ano, isso ainda é melhor do que investir 200 euros por mês e obter um retorno de 20%.

Se estiver à procura de potenciais ganhos de capital, as acções superaram todas as outras classes de activos ao longo do tempo, com o dinheiro a ter o pior desempenho.

#3 Tente cronometrar o mercado

Mesmo para traders e investidores profissionais, tentar cronometrar o mercado é uma tarefa tola.

Muitas coisas nos mercados financeiros dependem de outras coisas, por isso nunca se conseguirá ter o timing certo.

O que fazer em vez disso

Em vez disso, faça um plano a longo prazo e mantenha-se fiel a ele. Isto irá ajudá-lo a manter-se disciplinado e a não ser apanhado por flutuações de curto prazo.

Como mencionado na secção acima, o cálculo da média dos custos em dólares será mais eficaz do que tentar prever picos e caleiras.

#4 Negociar sobre emoção

Ao negociar com base na emoção, os traders tomam muitas vezes más decisões com base no medo ou na ganância.

Por exemplo, podem vender quando o mercado está a cair ou comprar quando está a subir. Isto pode levar a grandes perdas ou ganhos que nunca acontecem.

Quando se negoceia com emoção, é fácil comprar quando as coisas são boas e vender quando as coisas são más.

Mas isto levá-lo-á a fazer exactamente o contrário do que deveria fazer.

O que fazer em vez disso

Se decidir negociar tacticamente, estará a jogar consigo mesmo e com os mercados.

Trata-se realmente de ir contra os seus instintos. Comprar é doloroso quando os mercados desceram muito, mas estas são tipicamente as melhores oportunidades para ganhar.

Também pode parecer doloroso vender quando os mercados têm subido muito. Mas quando os activos sobem acentuadamente - especialmente quando isto se deve a múltiplos ganhos em expansão (por exemplo, os rácios P/E estão a aumentar), não os ganhos - geralmente significa que são investimentos mais caros, não mais atractivos.

Como diz o ditado, "eles parecem mais caros quando descem e mais baratos quando sobem".

A nossa intuição de mercado com activos financeiros pode muitas vezes ser o oposto de como tratamos os bens e serviços quotidianos.

Por exemplo, se estamos a considerar comprar um sofá e o seu preço sobe muito, é menos provável que o compremos porque é mais caro. Se estiver à venda e o preço for barato, temos mais probabilidades de o comprar.

Mas se um stock está a subir, muitas vezes sentimos que é melhor comprá-lo do que um stock mais caro. E, se for ao fundo, podemos pensar que se trata de um investimento mais arriscado do que mais barato.

Evidentemente, se um investimento ou acção é barato, caro ou razoavelmente valorizado depende do que está a ganhar em relação ao seu preço.

Uma negociação de acções a 100 euros por acção com ganhos de 10 euros por acção (EPS) - um rácio P/E de 10 - pode ser mais barato do que quando se negociava a 60 euros com apenas 4 EPS - um múltiplo de 15 euros.

#5 Não ter um plano de trading

Não ter um plano de trading é outro erro comum que os comerciantes cometem.

Isto pode parecer um conselho genérico e cliché, mas mesmo os investidores profissionais mais bem sucedidos podem ser apanhados desprevenidos pelas condições de mercado que os cegam (pandemias, guerras, catástrofes naturais, mudanças de regime, etc.).

Isto pode levá-los a tomar decisões precipitadas, a trocar palpites e a tomar outras más decisões.

É preciso saber o que se vai fazer com antecedência.

Não leva muito tempo a fazer um bom plano.

O que fazer em vez disso

Um plano de trading é um conjunto de regras que cria para si próprio e que regem a forma como irá negociar.

Isto pode incluir que activos irá negociar (stocks, moedas, mercadorias, etc.), quando irá negociá-los, quanto irá comprar ou vender e os seus parâmetros de gestão de risco.

É importante ter um plano para que não se tomem decisões no impulso do momento ou simplesmente porque não se sabe o que fazer.

A forma mais fácil de minimizar os efeitos da turbulência do mercado é ter uma carteira diversificada para se tornar o mais imune possível ao que não se sabe e não se pode saber.

#6 São demasiado confiantes, o que os leva a tomar más decisões

Penso que todos nós temos sido culpados de excesso de confiança em algo (relacionado ou não com o trading).

Nos mercados, é fácil estar errado sobre o risco/recompensa de uma transacção.

Muitas pessoas sobrestimam a sua capacidade de julgar algo com precisão ou são demasiado rápidas para oferecerem opiniões ou tirarem conclusões que provavelmente não serão correctas.

Temos tendência para sobrestimar a nossa própria racionalidade. Todos nós também temos pontos cegos. E não podemos apreciar o que não podemos ver e como as nossas formas particulares de pensar nos cegam.

Os mercados já incorporam o que é conhecido

Também precisamos de compreender que os mercados são mecanismos de desconto. Não se trata de saber se as coisas são boas ou más, mas se são boas ou más em relação ao que já está descontado no preço.

Tudo o que é conhecido está no preço. Muitos traders iniciantes tendem a apostar no que ouvem ser bom ou a pôr demasiado peso no que funcionou bem no passado recente.

Google, Amazon, Apple e Microsoft podem ser grandes empresas. Mas o que sabemos sobre eles já está incorporado nas suas respectivas cotações de acções.

Por isso, não são, inerentemente, melhores apostas do que outras empresas no mercado, apesar de parecerem muito superiores, pois valem todos triliões de dólares em capitalização de mercado e têm-se saído extremamente bem ao espelho retrovisor.

Viés de ancoragem

Por exemplo, um trader pode ver um stock a 100 euros e vê-lo cair para 80 euros. Ele pensa que o stock foi fortemente descontado e que não pode descer mais.

Este é um exemplo de polarização de ancoragem.

Estamos tão habituados a ver as coisas de uma certa forma que nos é difícil imaginar coisas de outra forma.

Se o stock caiu para 80 euros, pode ser porque as expectativas do seu potencial de lucro são muito inferiores, de modo que a queda do preço pode ser justificada, ou mesmo insuficiente.

Afinal de contas, os mercados descontam tudo o que é conhecido. Portanto, assumindo que o mercado é "irracional" e que você sabe melhor é algo que será confirmado pelos resultados dos negócios que fizer.

É também possível que as novas expectativas do mercado ainda sejam demasiado optimistas, apesar do novo preço mais baixo.

Muitas acções "obrigatórias" que foram impressionantemente hipotéticas pelas equipas de gestão, os media, as suas legiões de adeptos, etc., foram mais tarde descobertas como tendo um preço excessivamente elevado, ou mesmo fraudes ou promoções de acções que não valiam muito.

Este viés de ancoragem pode envolver uma percepção "ancorada" do valor de uma empresa derrotada (pelo preço muito mais elevado a que estava anteriormente a negociar) quando ainda pode ter muito a perder.

O que fazer em vez disso

Ter uma carteira bem equilibrada e estrategicamente diversificada que não implique fazer muitas apostas tácticas.

Esta é a forma mais fiável de os investidores individuais, e a maioria dos investidores profissionais, ganharem dinheiro ao longo do tempo.

#7 Eles fazem "trading de vingança" para compensar as suas perdas ou más decisões

É um preconceito psicológico comum odiar a venda de um investimento com prejuízo.

Isto pode levá-los a manter acções ou activos, apesar de haver provas convincentes de que seria uma boa ideia vendê-los (por exemplo, a empresa está a ganhar menos dinheiro, cortou os seus dividendos, etc.).

Além disso, pode ser comum cortar os vencedores demasiado cedo, por medo de que os bens caiam. Nas finanças comportamentais, isto é chamado o "efeito de disposição".

O que fazer em vez disso

Cada comércio é uma decisão do trading.

Quando toma uma má decisão, é importante cortar as suas perdas o mais rapidamente possível e aprender com os seus erros.

Não deixe que emoções tais como arrependimento, vingança, aborrecimento ou raiva, etc., o impeçam de tomar decisões lógicas.

Ninguém tem uma bola de cristal e ninguém pode prever o futuro com 100% de certeza.

O trading envolve sempre algum risco. Portanto, certifique-se de que qualquer potencial comércio satisfaz os seus parâmetros pré-determinados de risco/retorno.

Se perder dinheiro? Pode sempre reconquistá-la.

O que está a acontecer agora parece sempre mais importante do que em retrospectiva. As coisas podem mudar muito, mesmo em pouco tempo, até porque aprendemos mais e melhoramos com o tempo.

Mas uma forma fácil de continuar a perder dinheiro é continuar a fazer maus negócios.

#8 Trocam demasiado

Pode pensar que mais negócios significam mais oportunidades de ganhar dinheiro.

Mas o overtrading pode na realidade levar a uma má tomada de decisões e aumentar as hipóteses de perder dinheiro.

Há também custos de transacção. As comissões e os custos de entrada e saída de comércios (devido ao spread oferta/venda) podem somar-se ao longo do tempo.

Além disso, terá de considerar as implicações fiscais de uma actividade comercial intensiva.

Em muitos países, tanto os ganhos de capital a curto como a longo prazo são tidos em conta. As mais-valias a longo prazo são tributadas a taxas mais baixas, as quais são utilizadas pelos governos para encorajar investimentos a longo prazo.

O que fazer em vez disso

Só se negoceia quando é absolutamente necessário. Considerar também os custos de transacção e as implicações fiscais.

#9 Esquecem-se de reequilibrar

Durante um declínio acentuado das acções, a afectação dos activos de uma carteira a acções tende a diminuir significativamente. Quando alguns activos caem, outros sobem frequentemente de valor (por exemplo, obrigações, mercadorias), uma vez que cada classe de activos tem um bom desempenho num determinado ambiente.

Por exemplo, os stocks saem-se bem quando as expectativas de crescimento estão a aumentar e a inflação é baixa ou moderada. As obrigações tendem a subir quando as expectativas de crescimento sofrem um choque negativo. Os produtos de base tendem a subir quando as previsões de inflação excedem as expectativas, e assim por diante.

Muitas vezes surpreendidos com a mudança, traders e investidores podem negligenciar o reequilíbrio das suas carteiras em acções - ou qualquer outra classe de activos que tenha perdido valor.

E, como resultado, a incapacidade de reequilibrar pode prolongar o tempo necessário para que uma carteira recupere de um declínio do mercado.

O que fazer em vez disso

Se reequilibrar a sua carteira, tente manter-se fiel a ela.

Se não cuidar da sua carteira, pode ser útil verificá-la periodicamente.

O reequilíbrio tende a melhorar os rendimentos ajustados ao risco ao longo do tempo, desde que não gere impostos e custos de transacção excessivos.

Isto reduz a sensibilidade da carteira a preconceitos ambientais e livra-se de considerações de tempo.

#10 Usam demasiada alavancagem (margem)

Alavancagem não é uma coisa a preto e branco - "toda a alavancagem é má e nenhuma alavancagem é boa".

Uma carteira bem diversificada com uma boa alavancagem pode ser materialmente mais segura do que uma carteira altamente concentrada sem qualquer alavancagem.

O problema é quando os indivíduos se envolvem em carteiras altamente concentradas e altamente alavancadas.

Como dizem, a alavanca é uma espada de dois gumes que pode levar a maiores ganhos, mas também a perdas terríveis.

Pode mesmo arrasá-lo completamente.

O próprio fundamento do comércio é assegurar que o risco de ruína seja zero.

Acrescentar demasiada vantagem a uma carteira pode torná-la uma possibilidade muito real.

Ofensiva, mas também defesa

Parte do trading é encontrar o equilíbrio certo entre a ofensiva e a defesa.

A maioria dos traders novatos estão demasiado concentrados em marcar touchdowns e negligenciam quase totalmente a gestão de risco, pela qual pagam inevitavelmente o preço.

Se se ofende em demasia, arruina-se a si próprio. Se jogar demasiada defesa, nunca ganhará dinheiro.

É preciso encontrar o equilíbrio certo. Mesmo os traders profissionais experientes podem ter dificuldade em fazer isto.

O que fazer em vez disso

A alavancagem é apenas uma ferramenta que o pode ajudar a melhorar os seus retornos e "virar o mostrador" para o seu nível de risco desejado.

Por exemplo, digamos que tem uma carteira que se espera obter um retorno de 6% com 15% de volatilidade (sem alavancagem) e uma carteira que se espera obter um retorno de 3% com 4% de volatilidade.

Se utilizar 2x alavancagem para a carteira de 3% e não houver custo de juros associado ao empréstimo (por exemplo, utiliza futuros ou outra técnica semelhante à alavancagem, como estratégias de opções), poderá ter uma carteira que deverá retornar 6% com 8% de volatilidade.

É o mesmo retorno a cerca de metade da volatilidade da carteira com 6% de retorno e 15% de volatilidade.

Portanto, deste ponto de vista, trata-se mais de retornos ajustados ao risco, assegurando simultaneamente que o seu nível de risco se mantém dentro de parâmetros aceitáveis.

Certifique-se de que o risco de se extinguir é insignificante. Pode fazê-lo optando por manter opções, pagando uma pequena quantia para eliminar completamente o risco na extremidade esquerda.

#11 São de gama curta

Ser "gama curta" significa simplesmente ser um vendedor líquido de opções.

Ser curto gama em si não é mau. Mas pode ser muito arriscado e expô-lo a um potencial de perda ilimitado.

Uma estratégia gama curta é muitas vezes semelhante em termos de um diagrama de pagamento de opções:

Têm uma camada fina de rentabilidade, mas uma enorme desvantagem.

As estratégias gama curta são frequentemente atractivas porque a probabilidade de ganhar dinheiro é muitas vezes muito elevada.

No entanto, quando perdem dinheiro, perdem muitas vezes muito dinheiro.

Opções de venda de OTM

As opções de venda fora do dinheiro (OTM) são um exemplo.

Por exemplo, se estiver condicionado a ver petróleo abaixo de 100 dólares por barril, poderá pensar, "não há hipótese de o petróleo subir para 120 dólares por barril na próxima semana ou mês, pelo que vale a pena vender chamadas a 120 dólares para captar esse prémio".

Só que... pode ir mais alto. Muito mais alto.

Em teoria, não há limite superior para a altura que um bem pode atingir. Coisas loucas acontecem a toda a hora.

Se vendeu uma chamada de 120 futuros CL (futuros de petróleo bruto WTI) por um prémio de $1.000 quando o petróleo está abaixo de $100 por barril, pode pensar que é um ganho fácil de $1.000 que vai fazer.

Mas o que acontece se o petróleo subir para 150 dólares por barril? Depois, acabou de perder 30.000 dólares.

E se subir para 200 dólares? Depois, acabou de perder 80.000 dólares. E assim por diante.

O prémio de $1.000 que antes parecia uma grande quantidade de "dinheiro fácil" agora parece ser um pouco mais do que as perdas. Se elas ocorrerem, e se o comércio for suficientemente longo, elas irão ocorrer.

Além disso, as opções são títulos não lineares. As perdas podem escalar rapidamente de uma forma não linear.

Mesmo que se diga a si próprio: "no caso de subir, posso proteger-me dinamicamente para estar seguro e o prémio será seguro".

Mas se optar por fazer isso, o bem pode facilmente inverter-se e pode perder dinheiro dessa forma.

Os preços nem sequer têm de estar no dinheiro (ITM) para que as perdas de opções curtas se acumulem. Basta uma quebra parcial do preço ou um aumento das volatilidades implícitas para se perder dinheiro.

Arrisca-se a corroer a sua almofada de capital e a receber chamadas de margem.

Esta é uma forma fácil de perder múltiplos do prémio que irá receber do comprador da opção.

A pior coisa sobre as opções OTM é que se acaba a convexidade. À medida que se aproximam da expiração, podem ganhar valor exponencialmente e infligir perdas aos vendedores exponencialmente, tornando as perdas ainda piores.

O que fazer em vez disso

Sabemos que é tentador ir a uma gama curta para colher o prémio e tentar ganhar esse rendimento, mas pode ser extremamente arriscado.

Se possuir opções, as suas perdas são limitadas ao prémio da opção. Isto pode permitir-lhe dormir bem durante a noite.

Pode fazer longas opções para tentar captar o lado positivo - e limitar as potenciais perdas - da ideia que está a tentar exprimir.

Dessa forma, se estiver errado, só deve perder um pouco. Se estiver certo, pode ganhar muito.

Se vender opções, então as suas perdas podem, teoricamente, ser ilimitadas. Se um mercado se rasgar numa direcção desfavorável, poderá ficar arruinado.

Quando os traders e os fundos de investimento perdem, é normalmente devido a uma alavancagem excessiva ou a uma posição gamma curta.

Se estiver a vender opções, o ideal é não o fazer isoladamente. Certifique-se de que está coberto por uma posição no activo subjacente ou porque faz parte de uma estratégia mais ampla, tal como spreads de chamadas, spreads de colocação, condensadores de ferro, etc.

Tente evitar ter caudas abertas, onde um movimento enorme numa determinada direcção pode fazer um enorme buraco na sua carteira ou arriscar a sua ruína.

Apostar no resultado mais provável nem sempre é a melhor coisa a fazer.

Seguir sempre o conceito de valor esperado ao tomar decisões de trading.

Seja o mais objectivo possível sobre a probabilidade de estar certo ou errado, a recompensa ou penalização que receberá por estar certo ou errado, e esteja ciente do que não sabe e do que não pode ser conhecido.

Conclusão

Quando se trata de trading, cometer erros é inevitável.

Mas ao saber quais são os erros mais comuns e o que fazer em seu lugar, os comerciantes podem melhorar muito as suas hipóteses de sucesso.

Lembre-se das dicas que discutimos neste artigo, tais como ter uma carteira bem equilibrada e bem diversificada, bem como estas orientações gerais:

• Não vender em pânico
• Não guardar muito dinheiro
• Não tente cronometrar o mercado
• Não negociar com base na emoção
• Ter um plano de trading
• Não seja demasiado confiante, o que pode levar a más decisões.
• Não retaliar por perdas ou más decisões.
• Não exagere no comércio
• Lembre-se de reequilibrar
• Não usar demasiada alavancagem (margem).
• Não se perca tempo na gamma

Se conseguir manter estas directrizes, poderá evitar erros dispendiosos, o que é uma parte importante para se tornar um comerciante bem sucedido.

Uma grande parte do trading não é fazer algo brilhante, mas sim evitar fazer algo estúpido.