 |  |  |  |  |  |
علاوة مخاطر السوق: التعريف والحساب
علاوة مخاطر السوق هي العائد المتوقع لمحفظة سوقية نسبة إلى المعدل الخالي من المخاطر.
يتم استخدامه كتعويض للمستثمرين الذين يتحملون مخاطر إضافية من خلال الاستثمار في السوق بدلاً من الأصول الخالية من المخاطر مثل السندات الحكومية.
يمكن استخدام علاوة مخاطر السوق لحساب العائد المتوقع للأسهم الفردية والاستثمارات الأخرى.
بشكل عام ، كلما ارتفعت علاوة مخاطر السوق ، زاد العائد المحتمل الذي يتوقعه المستثمر من استثماراته.
ومع ذلك ، فإن هذا لا يضمن أن أداء سهم معين أفضل من أداء سهم أو استثمار آخر.
هذا يعني ببساطة أنه إذا استثمر المرء في محفظة مساوية لمحفظة السوق ككل ، يجب أن يتوقع المرء أن يتفوق على الأصول الخالية من المخاطر بمرور الوقت.
علاوة مخاطر السوق - الوجبات الجاهزة الرئيسية
- علاوة مخاطر السوق هي العائد المتوقع على استثمار في السوق (عادة ما يكون عبارة عن سلة متنوعة من الأصول ذات المخاطر العالية) بالنسبة إلى معدل العائد الخالي من المخاطر.
- علاوة مخاطر السوق هي شكل من أشكال التعويض للمستثمرين الذين يضعون أموالهم في الأصول ذات المخاطر العالية ، والتي لديها احتمالية أكبر للخسارة من الاستثمارات منخفضة المخاطر أو الخالية من المخاطر ، مثل السندات أو أذون الخزانة.
- يستخدم المستثمرون علاوة مخاطر السوق لتحديد العائد الإضافي المتوقع من الاستثمار في الأصول الخطرة مثل الأسهم.
- يعتمد حجم قسط التأمين على عوامل مختلفة ، بما في ذلك الظروف الاقتصادية والبيئة السياسية والمخاطر الأخرى المتصورة.
- تشير علاوة مخاطر السوق المرتفعة بشكل عام إلى قدر أكبر من عدم اليقين ، بينما يشير انخفاض الأقساط إلى قدر أكبر من الاستقرار والأمن في الأسواق.
- تعد معرفة حجم علاوة مخاطر السوق أمرًا مهمًا للمستثمرين لأنه يمكن أن يساعدهم في تحديد أنواع الأصول التي يمكنهم الاستثمار فيها ومنحهم فكرة عن العوائد المتوقعة من تلك الاستثمارات.
- من المهم ملاحظة أنه يجب على المستثمرين دائمًا التفكير في المخاطر التي يتعرضون لها عند الاستثمار في أي فئة من فئات الأصول ، حيث لا توجد ضمانات بالعائد أو الأمان المطلق.
كيف تحسب علاوة مخاطر السوق
يمكن حساب علاوة مخاطر السوق باستخدام الصيغة التالية:
- علاوة مخاطر السوق = (عائد السوق المتوقع - معدل الخالي من المخاطر)
غالبًا ما يتم تحديد عائد السوق المتوقع من خلال تحليل بيانات الأداء السابقة ، والبيانات التطلعية ، وإجراء تخمين مدروس حول العوائد المستقبلية.
يُنظر إلى المعدل الخالي من المخاطر عمومًا على أنه العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات.
على سبيل المثال ، إذا توقع المستثمر أن تحقق محفظة من الأسهم (أو الأسهم والسندات والاستثمارات الأخرى) عوائد سنوية بنسبة 6٪ ويعتقد أن السندات في الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ستحقق 3٪ ، فإن علاوة مخاطر السوق ستكون 3٪.
لذلك ، بدلاً من الاستقرار على عائد آمن بنسبة 3٪ ، يجب أن يتوقع المستثمرون كسب 6٪ من خلال تحمل مخاطر إضافية.
يمكن بعد ذلك استخدام علاوة مخاطر السوق هذه لتحديد العوائد المتوقعة للأسهم الفردية والاستثمارات الأخرى.
من المستحيل التنبؤ بدقة بالأداء الدقيق لسهم أو استثمار معين ، لكن فهم علاوة مخاطر السوق يمكن أن يساعد في اتخاذ قرارات التداول والاستثمار وإنشاء محفظة أكثر فعالية.
علاوة مخاطر السوق في CAPM
يتم استخدام علاوة مخاطر السوق أيضًا في نموذج تسعير الأصول المالية (MEDAF) للمساعدة في تحديد العائد المتوقع على سهم معين أو استثمار آخر.
الصيغة التي تحدد CAPM هي كما يلي:
- ERi = Rf + βi * (ERm-Rf)
أين
- ERi هو العائد المتوقع على الاستثمار. هذا هو المتغير الذي نسعى للعثور عليه من خلال التمرين الرياضي المتضمن في الصيغة.
- Rf هو السعر الخالي من المخاطر. نحدد Rf كعائد على استثمار بدون مخاطر. بالطبع ، Rf متغير نظري. في معادلة CAPM ، من المفترض أن تأخذ Rf في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود. تصف القيمة الزمنية إمكانية كسب المال بمرور الوقت.
- ERm هو معدل مخاطر السوق. إنه أعلى من Rf ، لأن المخاطر التي تنطوي عليها Rf هي صفر. يحدد نظام إدارة المخاطر المؤسسية عائد الاستثمار في محفظة مخاطر السوق / مخاطر السوق الافتراضية.
- يحدد ERm-Rf علاوة مخاطر السوق. هذا منطقي: بطرح المعدل الخالي من المخاطر من معدل مخاطر السوق ، نحصل على هذا الفرق ، وهو العلاوة.
- βi هي "بيتا" الاستثمار ، وهي تصف مقدار المخاطرة التي يضيفها استثمار معين إلى / يطرح من المخاطر التي تحملها محفظة السوق.
لذلك ، من خلال فهم العائد المتوقع للسوق الكلي (المعدل الخالي من المخاطر بالإضافة إلى علاوة مخاطر السوق) ، يمكن للمستثمرين استخدام CAPM لحساب العائد المتوقع لسهم أو أصل معين.
يمكن أن يكون بيتا أكبر من واحد أو أقل من واحد. يمكن أن تكون سلبية. ماذا تعني هذه النطاقات من القيم؟
الإصدار التجريبي الأساسي للسوق هو 1. إذا كان السهم يحتوي على بيتا من اثنين ، فهذا يعني أنه قد ارتفع تاريخياً بنسبة 10٪ عندما ارتفع السوق بنسبة 5٪ ، وانخفض بنسبة 10٪ عندما ينخفض السوق .5٪. تقلبها التاريخي هو ضعف تقلب السوق.
عندما يرتفع السهم بنسبة 5٪ عندما يرتفع السوق بنسبة 10٪ ، وينخفض بنسبة 5٪ عندما ينخفض السوق بنسبة 10٪ ، فإن تقلبه يكون نصف تقلب السوق. وبالتالي فإن بيتا لها هي 0.5.
بيتا السلبي هو عندما يرتبط السهم بالسوق بشكل عكسي. مثل هذا السهم سيرتفع بنسبة 10٪ عندما ينخفض السوق بنسبة 10٪ وينخفض بنسبة 10٪ عندما يرتفع السوق بنسبة 10٪. هذا المثال قد يعني أن بيتا -1. تعتبر هذه الأصول المترابطة عكسيًا قيمة للغاية. أنها توفر فرصًا ممتازة للتنويع.
بمعرفة ذلك ، من السهل معرفة سبب تقديم CAPM تقييمًا سليمًا من الناحية المفاهيمية للقيمة العادلة للأسهم.
فلماذا أصبحت CAPM قديمة أو زائدة عن الحاجة؟
إذا كان من الممكن تقدير العائد المستقبلي للسهم بدقة كبيرة ، فلن نحتاج إلى CAPM.
يعتمد الإصدار التجريبي على البيانات التاريخية. ومع ذلك ، فمن المعروف أن هذه البيانات غير موثوقة. علاوة على ذلك ، تتجاهل الصيغة أيضًا حقيقة أن التحركات في قيم الأصول في أي من الاتجاهين لا تحمل مخاطر متساوية.
يميل السعر الخالي من المخاطر أيضًا إلى التباين بمرور الوقت. ومع ذلك ، يفترض CAPM أنه يظل ثابتًا.
يمكننا تحديد Rf بالنسبة لسعر الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية. في هذه الحالة ، سيؤدي تغيير سعر الفائدة على أذون الخزانة أيضًا إلى تغيير Rf.
يمكننا فقط تقريب معدل مخاطر السوق بشكل ضعيف من خلال مؤشر سوق الأسهم الكبير. محفظة السوق المثالية هي نظرية. لا يقدم هذا الكيان النظري بديلاً استثماريًا قابلاً للتطبيق لأي سهم. يعد استخدام مؤشر الأسهم الرئيسي كبديل حلاً غير مثالي.
يحتفظ CAPM بفائدته
يمكن للمستثمر دائمًا استخدام CAPM لتحديد أداء المحفظة بالنسبة للسوق. يوفر CAPM أيضًا نقطة انطلاق معقولة للتوقعات المستقبلية.
مقارنة بين سماسرة البورصة
| الوسطاء |  |
|---|---|
| رسوم السمسرة في الأوراق المالية | حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال) |
| حساب تجريبي | نعم |
| رأينا | التداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول. |
 | |
| الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة | |
الأسئلة الشائعة - علاوة مخاطر السوق
كيف يتم احتساب علاوة مخاطر السوق مع مراعاة التضخم؟
عادة ما يتم احتساب علاوة مخاطر السوق بالقيمة الاسمية ، أي مع أخذ التضخم في الاعتبار.
لحساب علاوة مخاطر السوق بدون تضخم ، سيتعين على المرء تحويل السعر الخالي من المخاطر إلى القيمة الحقيقية ومن ثم تأسيس علاوة مخاطر السوق على هذا المعدل.
إذا كان المعدل الخالي من المخاطر 3٪ ومعدل التضخم 2٪ ، فإن المعدل الحقيقي سيكون 1٪.
هل علاوة مخاطر السوق هي نفس علاوة مخاطر حقوق الملكية؟
يمكن أن يكونوا كذلك ، لكن ليس بالضرورة. علاوة مخاطر حقوق الملكية تشير فقط إلى الأسهم.
يمكن أن تشير علاوة مخاطر السوق أيضًا إلى الأسهم وحدها ، ولكن أيضًا إلى محفظة شاملة أوسع. يتم احتسابه عمومًا على أنه العائد على محفظة كبيرة مطروحًا منه معدل خالية من المخاطر.
نظرًا لأن علاوة مخاطر الأسهم أضيق ، فإنها تميل إلى أن تكون أكبر.
ما هي العوامل المستخدمة لتحديد علاوة مخاطر السوق المتوقعة؟
يتم تحديد علاوة مخاطر السوق المتوقعة من خلال النظر إلى العوائد السابقة والظروف الاقتصادية والسياسية الحالية والتوقعات المستقبلية.
العوامل الرئيسية التي تؤثر عليه هي التضخم وأسواق الأسهم وعوائد السندات وأسعار الصرف واتجاهات الاقتصاد الكلي والمخاطر الجيوسياسية.
بالإضافة إلى ذلك ، قد تؤثر تفضيلات المستثمرين الفرديين أيضًا على حساب علاوة مخاطر السوق المتوقعة.
بعبارة أخرى ، لن يكون لدى مستثمرين اثنين نفس التوقعات بشأن ما يجب أن تكون عليه علاوة مخاطر السوق.
يجب مراعاة عوامل مثل العمر والوضع المالي الشخصي عند تحديد علاوة مخاطر السوق المتوقعة.
بشكل عام ، يمتلك المستثمرون الأصغر سنًا أفقًا زمنيًا أطول ومن المرجح أن يتحملوا مخاطر أعلى من المستثمرين الأكبر سنًا.
هل ألفا هو علاوة مخاطر السوق؟
يشير Alpha إلى العائد الزائد للاستثمار على معيار أو مؤشر.
لا يرتبط مباشرة بعلاوة مخاطر السوق ، ولكن يمكن أخذها في الاعتبار عند حساب علاوة مخاطر السوق المتوقعة.
بشكل عام ، يمكن استخدام ألفا لقياس أداء المستثمر بالنسبة لمعيارهم ويمكن اعتباره عاملاً يؤثر على المستوى العام لأقساط مخاطر السوق المتوقعة.
هل توجد صيغة معيارية لحساب علاوة مخاطر السوق؟
لا ، لا توجد معادلة واحدة لحساب علاوة مخاطر السوق.
سيستخدم المستثمرون المختلفون طرقًا مختلفة لحساب أقساط مخاطر السوق المتوقعة الخاصة بهم ، اعتمادًا على أهدافهم وتفضيلاتهم الفردية.
النماذج الأكثر استخدامًا هي نموذج تسعير الأصول المالية (MEDAF) ، ونظرية تسعير التحكيم (APT) ، ونموذج تسعير خيار Black-Scholes.
بالنسبة للآخرين ، يمكن أن يكون السؤال في كثير من الأحيان بسيطًا مثل: ما هو العائد الذي أريده أو أحتاجه ، وما هو المعدل الحالي الخالي من المخاطر؟
إذا احتاج صندوق المعاشات التقاعدية ، على سبيل المثال ، إلى عائد سنوي قدره 7٪ وكان المعدل الخالي من المخاطر 3٪ ، فسيحسب علاوة مخاطر السوق عند 4٪.
في النهاية ، يجب على المستثمرين تقييم الأساليب والنماذج المختلفة لتحديد النهج الأفضل بالنسبة لهم لحساب علاوة مخاطر السوق المتوقعة.
ما هي العوامل التي تؤثر على علاوة مخاطر السوق؟
يمكن أن تؤثر عوامل مثل تقلب الاقتصاد الكلي والمخاطر السياسية وتقلبات أسعار الصرف والتضخم على علاوات مخاطر السوق.
بالإضافة إلى ذلك ، تلعب تفضيلات المستثمرين ووضعهم المالي الشخصي أيضًا دورًا في تحديد علاوات مخاطر السوق.
على سبيل المثال ، قد يكون بعض المستثمرين أكثر استعدادًا لتحمل مخاطر أعلى لتحقيق عوائد أكبر ، بينما قد يفضل البعض الآخر نهجًا أكثر تحفظًا مع مخاطر أقل.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤدي الظروف الاقتصادية المتغيرة ، مثل انخفاض الإنفاق الاستهلاكي أو ارتفاع معدلات البطالة ، إلى تغييرات في علاوة مخاطر السوق المتوقعة.
يجب على المستثمرين مواكبة التطورات الحالية عند حساب علاوة مخاطر السوق المتوقعة.
استنتاج
تعد علاوة مخاطر السوق عنصرًا أساسيًا يجب مراعاته عند اتخاذ قرارات التداول والاستثمار.
هو العائد المتوقع على الاستثمار في محفظة مساوية لمعدل السوق الكلي بالنسبة للمعدل الخالي من المخاطر ويمكن استخدامه لحساب العوائد المتوقعة للأسهم الفردية والاستثمارات.
علاوة على ذلك ، تعتبر علاوة مخاطر السوق عنصرًا أساسيًا عند محاولة تحديد العوائد المتوقعة لسهم أو أصل باستخدام نموذج تسعير الأصول المالية (MEDAF).
من خلال فهم كيفية عمل علاوة مخاطر السوق ، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة بشأن محافظهم الاستثمارية ، مما يساعدهم على تحقيق عوائد أعلى على المدى الطويل.
| سابق : النسب المالية للشركة | التالية : كيف تجد أفضل الأسهم للتداول اليومي |