أداء موديلياني المعدل حسب المخاطر (M2، RAP)

يعد أداء موديلياني المعدل حسب المخاطر (M2، RAP) مقياسًا لأداء محفظة الاستثمار أو التداول.

وهو يوسع مفهوم نسبة شارب عن طريق تعديل عوائد المحفظة على أساس المخاطر.

لكنه يعرض النتائج كنسبة عائد أكثر سهولة.

الحساب والمكونات

خوارزمية

يتم حساب M2 عن طريق تحديد نسبة شارب للمحفظة أولاً ثم تطبيق هذه النسبة على الانحراف المعياري للمؤشر القياسي لإنتاج عائد معدل حسب المخاطر.

الصيغة هي كما يلي:

M2 = (Rp-Rf) × (SDb/SDp) + Rf

أو :

• Rp هو متوسط ​​عائد المحفظة.
• Rf هو المعدل الخالي من المخاطر.
• SDb هو الانحراف المعياري (مقياس المخاطر) للمؤشر القياسي.
• SDp هو الانحراف المعياري للمحفظة.

وتسمح هذه الصيغة بتعديل عائد المحفظة وفقا للمخاطر، وذلك لجعلها قابلة للمقارنة بالمؤشر القياسي.

تتم إضافة المعدل الخالي من المخاطر للحفاظ على اتساق حجم العوائد.

الانحراف المعياري المعياري

يتم استخدام الانحراف المعياري للمعيار لتقييم أداء المحفظة بناءً على مستوى المخاطر للمعيار.

معنى

العوائد المعدلة حسب المخاطر

يوفر M2 مقياسًا واضحًا لعوائد المحفظة المعدلة حسب المخاطر.

يتيح ذلك للمتداولين/المستثمرين مقارنة أداء المحافظ ذات مستويات المخاطر المختلفة على أساس مماثل.

الأداء مقابل المعيار

إنه يجعل من الممكن تقييم العائد الإضافي الذي حققته المحفظة لكل وحدة مخاطر مقارنة بالمؤشر القياسي.

صناعة القرار

بالنسبة للمستثمرين ومديري المحافظ، يمكن أن يساعد M2 في اتخاذ القرار من خلال توفير مقياس بسيط للأداء المعدل حسب المخاطر.

فوائد

تفسير بديهي

وخلافا للتدابير المعدلة حسب المخاطر الأخرى، يتم التعبير عن M2 كمعدل عائد.

وهذا يمكن أن يجعلها أكثر بديهية وأسهل للفهم.

قابلية المقارنة

فهو يسمح بإجراء مقارنة مباشرة بين المحافظ أو الصناديق ذات مستويات المخاطر المختلفة من خلال تطبيع أدائها مقابل مستوى المخاطر المشترك.

محددات

الاعتماد على المعيار

يعد اختيار النقطة المرجعية أمرًا مهمًا لحساب M2.

يمكن أن تؤدي الإشارة غير المناسبة إلى نتائج مضللة.

قياس المخاطر

مثل نسبة شارب، يستخدم M2 الانحراف المعياري كمقياس للمخاطر. وهذا يفترض أن العائدات يتم توزيعها بشكل طبيعي.

وقد لا يعكس هذا المقياس بشكل كامل المخاطر في المحافظ ذات التوزيع غير المتماثل للعائدات.

البيانات التاريخية

يعتمد M2 على البيانات التاريخية. هذه ليست دائما مؤشرا موثوقا للأداء المستقبلي.

خاتمة

يقوم أداء Modigliani المعدل حسب المخاطر (M2, RAP) بتقييم ومقارنة أداء محافظ التداول/الاستثمار مع الأخذ في الاعتبار مستويات المخاطر الخاصة بكل منها.

ومن خلال تحويل نسبة شارب إلى نسبة عائد يمكن تفسيرها بسهولة، يوفر M2 فهمًا بديهيًا لأداء المحفظة المعدل حسب المخاطر مقارنة بالمعيار المعياري.

ومع ذلك، فإن فعاليتها تعتمد على الاختيار المناسب للمعايير وفهم الافتراضات والقيود الأساسية.

مقارنة بين سماسرة البورصة

الوسطاء
رسوم السمسرة في الأوراق المالية	حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال)
حساب تجريبي	نعم
رأينا	التداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول.
الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة