نسبة ترينور - نسبة العائد إلى التقلب لمحفظة الاستثمار

نسبة Treynor ، والمعروفة أيضًا باسم نسبة العودة إلى التقلب ، هي مقياس يحدد العائد لكل وحدة من المخاطر. إنه مشابه لنسب شارب وسورتينو.

يُعرَّف هذا المقياس بأنه العائد الزائد للمحفظة مقسومًا على الإصدار التجريبي للمحفظة:

نسبة ترينور = (عائد المحفظة - معدل الفائدة على الأصول الخالية من المخاطر) / بيتا المحفظة

يعتبر المعدل الخالي من المخاطر عائدًا على الأصل المالي الذي لا يمثل أي مخاطر. عادة ما يكون سندات آمنة قصيرة الأجل ، مثل سندات الخزانة الأمريكية.

بيتا المحفظة هو مقياس لتقلبها ، والذي يستخدم كمؤشر للمخاطر الكلية - وبشكل أكثر تحديدًا ، المخاطر التي لا يمكن تنويعها. تشير قيمة بيتا 1 إلى تقلب مساوٍ لتقلبات السوق الأوسع ، وعادةً ما تكون مؤشرًا للأسهم. بيتا 0.5 تعني نصف تقلب السوق. المحافظ التي لديها ضعف تقلبات السوق لديها نسخة تجريبية من 2.

تعتبر نسبة Treynor الأعلى أفضل من القيمة الأقل.

يمكن استخدام نسب ترينور بالمعنى السابق واللاحق. يستخدم الشكل السابق للنسبة القيم المتوقعة لجميع المتغيرات ، بينما يستخدم التباين اللاحق القيم المحققة.

يستخدم المثال أدناه الإصدار اللاحق ، على الرغم من أنه يمكن تكييفه في شكل مسبق إذا تم تقديم هذه القيم كقيم متوقعة.

مثال لحساب نسبة ترينور

إذا كان العائد السنوي للمحفظة 10٪ ، والمعدل الخالي من المخاطر هو 2٪ ، وبيتا 1.25 ، فإن نسبة Treynor الخاصة بها ستكون مساوية لـ:

نسبة ترينور = (.10 - .02) / 1.25 = .064

نسبة Treynor في سوق الأسهم الأمريكية ، استنادًا إلى عائد طويل الأجل يبلغ حوالي 7 ٪ ومعدل خالي من المخاطر يبلغ 3 ٪ ، وبيتا 1 (حسب التعريف) ، وهذا يعطي:

نسبة ترينور = (.07 - .03) / 1 = .04

مزايا وعيوب نسبة ترينور

تقتصر قيمة نسبة Treynor على مقارنتها بالنسب الأخرى. بمعنى آخر ، لا يصف القيمة المضافة عدديًا. يكون منطقيًا فقط في سياق استخدامه كمقياس للترتيب.

حافظة بيتا كمحدد للمخاطر غير كاملة. التقلب ليس معادلاً للمخاطر ، على الرغم من أنه يمكن استخدامه في كثير من الأحيان كمؤشر مناسب. بالنسبة للمحافظ ذات الاحتمالية الصعودية الكبيرة ولكن الجانب السلبي المحدود ، مثل محافظ الخيارات الطويلة ، فإن مخاطر التقلبات السلبية ستكون منخفضة ولكن مخاطر التقلبات الصعودية ستكون عالية. هذا أمر إيجابي ، لأنه يمكن أن يعني إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب. بيتا لا تعكس هذا بدقة لأنها تثقل تقلبات الاتجاه الصعودي والهبوط بالتساوي. قد يكون المقياس الأفضل في هذه الحالة هو نسبة سورتينو.

علاوة على ذلك ، تفترض النسخة التجريبية أن المحافظ المدروسة لا تتعرض لمخاطر خاصة. بدلاً من ذلك ، يُفترض أن تكون المخاطر المرتبطة منهجية أو مرتبطة حصريًا بمخاطر السوق. هذا بالطبع ليس هو الحال دائمًا ، حيث أن المحافظ التي تنحرف عن المؤشرات التي يتم قياسها تشكل مخاطر تتعلق بخيارات الاستثمار الخاصة التي يتخذونها.

الميزة الرئيسية لنسبة Treynor هي أنها توفر حسابًا بسيطًا لتقييم إجمالي المخاطر والمكافآت لمحفظة معينة.

مقارنة بين سماسرة البورصة

الوسطاء
رسوم السمسرة في الأوراق المالية	حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال)
حساب تجريبي	نعم
رأينا	التداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول.
الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة