القائمة

بيتا: قياس المخاطر النسبية للسهم

بيتا: قياس المخاطر النسبية للسهم

بيتا (أو "معامل بيتا") هي طريقة لقياس المخاطر النسبية للسهم.

باستخدام تحليل الانحدار ، يقيس بيتا المخاطر المنهجية للسهم بالنسبة إلى المعيار. على سبيل المثال ، إذا كان لدى Apple (AAPL) إصدار تجريبي يبلغ 1.3 ، فهذا يعني أن مخاطرها ، أو تقلبها ، أعلى بحوالي 30٪ من سوق الأسهم الأمريكية.

بيتا هو مدخل إلى نموذج تسعير الأصول المالية (MEDAF) حيث يتم حساب العائد المتوقع للأصل بناءً على بيتا (ß) وتوقعات العائد ومعدل بدون مخاطر يساوي ما يلي:

العائد المتوقع = المعدل الخالي من المخاطر + ß * (عائد السوق المتوقع - معدل الخالي من المخاطر).

  • سيعطي ß من 1 الأصل نفس العائد النظري المتوقع مثل السوق الأوسع.
  • يعطي الأصل أقل من 1 عائدًا متوقعًا أقل من السوق (مع كون المقابل أقل مخاطرة).
  • تعطي قيمة ß أكبر من 1 للأصل عائدًا متوقعًا أعلى من السوق (مع كون المقابل أكثر خطورة).

تكون قياسات بيتا دقيقة فقط عندما يكون للأمان مربع R عالي مقابل المعيار الذي تتم مقارنته به. بعبارة أخرى ، إذا كانت مخزونات المؤشر القياسي مؤشرًا ضعيفًا لأسهم الأسهم ، فليس من المنطقي استخدام المؤشر كمقياس موثوق به لقياس تقلبه.

رياضيا ، بيتا للأوراق المالية يساوي التباين في عوائد الأوراق المالية مع تلك الخاصة بالمؤشر المعياري ، مقسومًا على التباين في عوائد المؤشر القياسي خلال فترة معينة.

ß = Cov (العائد الأمني ​​، العائد المعياري) / Var (العائد المعياري)

الآثار المترتبة على المتداولين اليوميين

تنقل Beta ودورها في نموذج CAPM الفكرة الأساسية التي يتوقع المستثمرون الحصول عليها مقابل تحمل المزيد من المخاطر. لكن في الوقت نفسه ، من الصعب تقليل مخاطر السهم إلى رقم معين. يمكن أن يتغير تقلبها أيضًا بمرور الوقت ، خاصة في حالة الشركة الناشئة التي تمر بمراحل مختلفة.

ومع ذلك ، يمكن أن توفر النسخة التجريبية تقديرًا تقريبيًا معقولاً. إذا كان الإصدار التجريبي للسهم 0.9 وكان مربع R الخاص به مع مؤشر S&P 500 أو معيار مماثل مرتفعًا ، فقد يشير هذا إلى أنه من المحتمل أن يتدنى أداء السوق بنسبة 10٪ في سوق صاعد ويتفوق عليه بنسبة 10٪ في سوق هبوطي.

تشمل الأسهم التجريبية المرتفعة شركات التكنولوجيا والتعدين والنفط والغاز ، فضلاً عن الشركات ذات الاستدانة العالية. إنها أكثر خطورة ولكن يمكن أن تقدم عائدًا أعلى على المدى الطويل. تشتمل مخزونات بيتا المنخفضة عادةً على المرافق وبعض السلع الاستهلاكية الأساسية ، نظرًا للطبيعة المتوقعة نسبيًا لتدفقاتها النقدية.

بيتا كجزء من بناء المحفظة

تعد Beta أيضًا أحد مكونات عائد المتداول ، بالإضافة إلى المعدل الخالي من المخاطر و alpha.

يُنظر إلى المعدل الخالي من المخاطر عمومًا على أنه العائد على النقد ، حيث يُنظر إلى السند لمدة ثلاثة أشهر على أنه بديل. ومع ذلك ، قد يعتبر البعض أنها سندات مدتها 10 سنوات والتي ، على الرغم من تقلبها ، قد تكون بديلاً معقولاً لأولئك الذين يخططون لفترات أطول من 10 سنوات. يمكن لأولئك الذين يفضلون العوائد الحقيقية (أي المعدلة حسب التضخم) استخدام المعدل المرتبط بالأوراق المالية المحمية من التضخم ، مثل TIPS.

ألفا هي القيمة المشتقة من المديرين الذين ينحرفون عن الإصدار التجريبي.

يمكن تعريف بيتا على أنه العائد الزائد لفئة الأصول على المعدل الخالي من المخاطر. على سبيل المثال ، إذا تم اعتبار العائد الخالي من المخاطر 1.5٪ والعائد المتوقع على السندات طويلة الأجل ومتوسطة الدرجة 4٪ ، فإن البيتا المتوقع لهذه المجموعة الفرعية من السندات هو 2.5٪. وبالمثل ، إذا كان العائد المتوقع على السهم هو 7٪ ، فإن النسخة التجريبية للسهم ستكون 5.5٪.

العوائد المستمدة من الفهرسة هي دالة للمعدل الخالي من المخاطر وبيتا. يساعد الاختلاف عن المؤشر في توليد ألفا ويعزز العوائد الناتجة عن المعدل الخالي من المخاطر والبيتا.

العائد = معدل خالي من المخاطر + بيتا + ألفا

مقارنة بين سماسرة البورصة

الوسطاء
رسوم السمسرة في الأوراق المالية رسوم الإدارة الخارجية: 1 يورو لكل معاملة
رسوم السمسرة: 1 يورو لكل معاملة
رسوم صرف العملات: 0.25%
حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال)
حساب تجريبي لا نعم
رأينا أرخص رسوم سمسرة في السوق في أكثر من 50 بورصة. التداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول.
  DEGIRO XTB
الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة