O que é um warrant da bolsa e como pode ser utilizado?

Todos os warrants, e não apenas os warrants ligados à bolsa, são derivados que lhe dão o direito de comprar ou vender um activo a um preço especificado, embora não seja obrigado a fazê-lo.

Os warrants ao estilo americano podem ser exercidos (ou seja, decide comprar ou vender o bem especificado) na data ou antes da data de expiração. Em contraste, os warrants ao estilo europeu só podem ser exercidos na data de expiração do warrant.

Globalmente, funcionam de forma muito semelhante às opções, sendo a principal diferença o emissor. As opções são emitidas pelas bolsas de valores, enquanto os warrants são vendidos pela própria instituição financeira emissora - por exemplo, um warrant de acções para uma determinada acção é emitido pela empresa emissora dessa acção.

Outra diferença é que os warrants são normalmente mais longos do que as opções, com alguns warrants a expirarem mesmo 15 anos após a sua emissão. Os warrants também cobrem geralmente uma gama mais vasta de bens.

A taxa de conversão é uma característica importante dos warrants, indicando o número de warrants necessários para ganhar exposição a uma unidade do activo. Muitas vezes um mandado dá-lhe acesso a uma unidade (proporção 1:1), mas por vezes necessitará de dois ou mais warrants por unidade. Os warrants são vendidos por uma taxa, chamada prémio, que normalmente diminui à medida que a data de expiração se aproxima. Quanto melhor for a diferença entre o preço de greve e o preço de mercado do título, mais elevado será o prémio. Uma vantagem dos warrants em relação a outros títulos é que não pode perder mais do que o seu investimento inicial.

O que são warrants ligados a uma bolsa de valores?

Existem vários tipos de warrants bolsistas. Por exemplo, encontrará warrants de acções, warrants de índices e warrants de taxas de câmbio. Os warrants são frequentemente encontrados nas principais bolsas, tais como a London Stock Exchange (LSE) e a New York Stock Exchange (NYSE).

Warrants de títulos de crédito

Os warrants de acções estão ligados à bolsa de valores e ligados ao preço de uma determinada acção. As empresas utilizam-nas frequentemente para angariar fundos e tornar a compra de acções mais atractiva para os investidores. Por sua vez, isto aumenta a liquidez e o valor da acção.

Uma estratégia comum utilizada pelas empresas que procuram emitir novas acções é a emissão prévia de warrants. Os investidores que as compram têm o direito de comprar acções recentemente emitidas na data de expiração ao preço estabelecido. Aqueles que não exercerem o mandato ainda poderão comprar acções da empresa numa data posterior, mas terão de pagar o preço de mercado, que poderá ser mais elevado do que o preço do mandato.

O ticker dos warrants vinculados à bolsa é o ticker das acções com um W ou WS no final. Por exemplo, a Adial Pharmaceuticals está cotada na bolsa de valores sob o símbolo ADIL, pelo que os seus warrants seriam listados sob o símbolo ADILW. Os warrants podem ser liquidados em acções ou em dinheiro. Com warrants liquidados por acções, recebe as acções correspondentes no exercício, que pode revender ou deter. Com os warrants liquidados em dinheiro, recebe o lucro directamente. Os warrants liquidados em dinheiro são geralmente menos tributados.

Exemplo de um warrant de equidade dos EUA

Assumir que o preço de uma acção da Adial Pharmaceuticals é actualmente de $5 e que a empresa emitiu warrants que expiram num ano com um preço de exercício de $4 e um prémio de $2. Embora comprar o warrant seja mais caro do que comprar o stock neste momento, pode-se esperar que o valor do stock ADIL seja bastante volátil. Ao investir em warrants, terá a oportunidade de comprar acções se o preço subir, mas os seus lucros serão atenuados se o preço cair. Compra-se 100 warrants por $200.

Cenário 1: O preço da acção cai para $0,5 e o utilizador decide não exercer os warrants. Se tivesse comprado as acções, teria perdido $450. Em vez disso, apenas perdeu o prémio de 200 dólares que pagou pelos warrants.

Cenário 2: O preço das acções da ADIL aumenta para $10. Exerce o seu warrant e paga $400 por 100 acções em vez do preço actual de $1000. Vende as suas acções imediatamente. Após o prémio e outros custos, o seu lucro é de cerca de $400.

Índice de warrants

Os warrants indexados seguem um índice e são emitidos por instituições financeiras, frequentemente bancos. Na maioria das vezes são liquidados em dinheiro, mas alguns permitem-lhe comprar um fundo ou ETF. Os warrants de índices bolsistas têm frequentemente índices bem conhecidos como activos subjacentes, tais como o Nasdaq 100 ou o FTSE 100. Os warrants indexados permitem-lhe beneficiar de alterações de preços em acções que não têm warrants associados.

Também pode utilizar warrants indexados para cobrir e reduzir o seu risco. Por exemplo, um trader pode investir num fundo de índice, esperando que o seu preço suba, mas também pode comprar um warrant de venda para lucrar com uma possível queda no preço.

Outros tipos

Existem muitos outros tipos de warrants, por exemplo warrants cambiais, que acompanham a taxa de câmbio entre duas moedas, e warrants de mercadorias, que dependem do preço de certas mercadorias. Estes últimos são normalmente liquidados em dinheiro e os termos exactos dependem da bolsa em que estão cotados.

Vantagens dos Warrants

• Risco reduzido: Os warrants ligados a uma bolsa de valores são menos arriscados do que a compra do activo real, uma vez que pode decidir se o compra ou não.
• Perdas limitadas: Só pode perder o dinheiro que pagou pelo prémio, ao contrário dos CFDs e outros derivados que podem ter perdas ilimitadas quando se usa alavancagem.
• Acesso ao mercado: os warrants têm um acesso ao mercado mais amplo do que as opções, permitindo-lhe investir em mercadorias ou moedas, por exemplo.
• Cobertura: Os warrants podem ser uma boa forma de cobrir a sua carteira, reduzindo o seu risco.
• Vantagens fiscais: Se comprar títulos e depois vendê-los, pagará impostos e outras taxas sobre ambas as transacções. Os warrants liquidados em dinheiro só serão tributados uma vez. Em muitos países, evitará o imposto de selo e impostos semelhantes.

Desvantagens dos warrants

• Menos comuns: nem todas as empresas e bolsas de valores oferecem warrants ligados à bolsa, pelo que terá de escolher entre aqueles que o fazem. Outros derivados, tais como opções, estão disponíveis para uma gama mais vasta de títulos e da maioria dos corretores.
• Nenhuma vantagem de propriedade: Possuir acções de uma empresa confere-lhe frequentemente direitos de voto e dividendos. No entanto, possuir um warrant não lhe confere estes direitos.
• Prémio: Terá de pagar um prémio para comprar um warrant, que é um custo adicional para além do custo do stock.
• Pode ser confuso: as diferenças entre os warrants americanos e europeus e os regulamentos individuais estabelecidos pelo emitente podem tornar os warrants mais confusos ou difíceis de utilizar.

Corretores para negociação de Warrants

Corretores	Regulamentos	Plataformas	Depósito mínimo	Dicas de opções
	Alemanha (BaFin)	IG, ProRealTime	300 €	Opções de baunilha (OTC) Produtos de barril (OTC) Turbo24 (MTF)
	Irlanda (FRSA)	AvaOptions	100 €	Opções sobre divisas (OTC)
Investir envolve risco de perda. Os contratos de opções são produtos financeiros complexos destinados a investidores experientes.

Como começar a investir com warrants

Analisar o mercado: Nem todas as bolsas de valores têm warrants cotados, por isso verifique quais os que têm. Estudar também os diferentes tipos de produtos e warrants.

Encontrar um corretor: Encontre um corretor que ofereça acesso a warrants ligados à sua bolsa preferida. Muitas trocas permitir-lhe-ão negociar directamente na sua plataforma, mas um bom corretor dar-lhe-á acesso a várias trocas ao mesmo tempo. Estas são as coisas-chave a procurar num corretor:

• Acesso ao mercado: O acesso a múltiplas bolsas permitir-lhe-á maximizar as suas oportunidades de trading.
• Segurança: Para máxima protecção, o seu corretor deve estar registado junto de uma instituição financeira reconhecida no seu país.
• Tarifas baixas: Cuidado com coisas como taxas de depósito e levantamento, comissões e outros encargos.
• Serviço ao cliente: Um corretor com bom serviço ao cliente oferecerá chat ou linhas telefónicas 24 horas por dia, 7 dias por semana, para o ajudar se precisar.

Comprar um warrant : Compre o warrant associado na troca da sua escolha, pagando o prémio. Considerar factores tais como data de expiração, preço de exercício versus preço actual, movimentos de preços esperados, preço de prémio e taxa de conversão.

Monitorize o seu warrant: Monitorizar o preço do activo subjacente e outros factores que o possam afectar.

Exercer o warrant: Se for um warrant dos EUA, poderá exercê-lo em qualquer altura, por isso certifique-se de o descontar quando o preço estiver ao seu mais alto. Se for um warrant europeu, pode decidir exercê-lo apenas na data de expiração.

A palavra final sobre o trading de warrants

Os warrants negociados nos mercados bolsistas proporcionam exposição aos movimentos dos preços das acções, mas como são menos comuns, as empresas e as bolsas estruturam-nos de forma ligeiramente diferente. Para traders experientes com uma grande carteira, os warrants bolsistas podem ser uma forma de cobrir uma carteira de activos.

Perguntas mais frequentes