Como gerir a sua exposição ao risco

O trading é inerentemente arriscado, e encontrar o nível correto de risco nem sempre é fácil.

Diretamente ligada à dimensão da posição, a gestão do risco é um dos aspectos fundamentais do trading, qualquer que seja o seu horizonte temporal.

Se considerarmos dois traders com exatamente as mesmas entradas e saídas, é a gestão do risco e o tamanho da posição que farão a diferença no desempenho.

No entanto, é surpreendentemente raro que os traders principiantes prestem a atenção necessária a este aspeto.

Especialistas de todos os tipos oferecem mais soluções para as entradas temporizadas do que para o dimensionamento das posições e a gestão do risco propriamente dita.

No entanto, está provado repetidamente que a gestão do risco e o dimensionamento das posições são muito mais essenciais do que apenas o market timing.

Infelizmente, o glamour das estratégias e sistemas de todos os tipos torna-os o principal objetivo da maioria dos investidores. O resultado é que a gestão de riscos e o dimensionamento de posições são assuntos que raramente são discutidos.

Existem várias abordagens diferentes à gestão do risco

Rácio de risco fixo

Como é que funciona:

Esta estratégia de gestão do risco consiste em comprar um determinado número de unidades por capital. Foi popularizada pelos lendários "Turtles" nos anos 80 (lembre-se da famosa aposta entre Richard Dennis e William Eckhardt). Foi um dos elementos-chave do seu sucesso.

Exemplo:

Pode decidir comprar 1 mini-contrato por cada 5.000 euros de capital. Dependendo do contrato, teríamos então uma alavancagem de dois. A partir do momento em que a nossa conta aumenta 5.000 euros, acrescentamos automaticamente uma unidade.

Desvantagens:

➡️ O problema desta estratégia é que não permite aumentar a sua exposição em função da probabilidade de ocorrência. Por conseguinte, está exposto da mesma forma para uma transação de alta probabilidade e para uma transação de média probabilidade.

➡️ Para as contas pequenas, pode demorar muito tempo a poder adicionar uma unidade, mesmo que obtenha um fator de lucro elevado para uma determinada estratégia.

Vantagens:

➡️ Método de cálculo claro e sem ambiguidades.

➡️ Uma abordagem mecânica que significa que os principiantes não têm de se preocupar com o dimensionamento de posições e a gestão de riscos.

➡️ A exposição só aumenta com o tamanho da conta. O nível de risco é predefinido e permanece sempre o mesmo.

Risco em função da volatilidade

Para definir a volatilidade, utilizaremos o Average True Range.

O Average True Range (ATR) é a média móvel do intervalo absoluto para um determinado período. Geralmente é utilizada em 14 períodos.

Podemos definir o nível de risco em função da volatilidade histórica do ativo durante a unidade de tempo com que estamos a trabalhar.

Primeiro, vamos calcular o risco tolerado por negociação de 1% para uma conta de $100.000:

100.000 * 0,01 = $1.000 por transação

Em seguida, vamos pegar no ATR da unidade de tempo em que estamos interessados. Digamos que temos um ATR de 25 pontos por 60 minutos (a nossa unidade de negociação) e o valor do nosso TICK (ou PIP) é de $2.

Vamos calcular a nossa paragem mínima da seguinte forma:

Paragem > ou = (3*25) = 75 pontos

Em valor monetário = 3* 75 pontos = $150 de risco por contrato

Agora vamos usar o tamanho da paragem por contrato para encontrar o tamanho da posição

É-nos permitido um risco de $1000 por transação, por isso, para encontrar o nosso número de contratos, fazemos $1000/o nosso risco por contrato = 1000/ 150= 6.66 Contratos

Como este resultado não é um número redondo, arredondamos sempre para baixo. Assim, para este exemplo, podemos negociar 6 contratos.

Desvantagens:

➡️ Paragens bastante grandes

➡️ Pressão psicológica devido à distância da paragem.

Vantagens:

➡️ Certeza de estar numa posição se o mercado se mover contra a tendência.

➡️ Segundo Van K. Tharp, este método de gestão do dinheiro permite ganhar dinheiro mesmo com 100/100 entradas aleatórias. ( Cfr Trade Your Way to financial freedom )

Percentagem de risco

Como é que funciona?

Esta estratégia utiliza o risco de cada transação para definir a exposição. Se, por exemplo, obtivermos uma configuração técnica que exija uma paragem ampla, reduziremos o número de contratos para manter a mesma exposição. Se, por outro lado, encontrarmos uma configuração técnica que exija um stop apertado, podemos aumentar o número de contratos mantendo a mesma exposição.

Se estivermos preparados para assumir um risco pré-definido de 0,5% na nossa carteira, faremos o necessário para que esse risco seja sempre de 0,5%.

Fórmula:

[(Tamanho da conta)*Percentagem de risco predefinida] = Risco tolerado = RT

Para encontrar o tamanho da nossa posição, vamos fazer RT/Valor monetário da paragem para 1 contrato = Tamanho da posição.

Vamos ver como isto funciona com um exemplo numérico:

Tenho uma conta de $100.000 e tolero um risco de 0,5% por transação.

Negoceio um contrato X cujo valor de Tick (ou PIP) é de $5. A minha paragem nesta transação é de 25 pips. Qual será o tamanho da minha posição? Risco tolerado = $100.000*0,005 = $500

Risco por contrato = 25*$5 = $125 / contrato

500/125= 4 Podemos, portanto, transacionar 4 contratos para este exemplo.

Desvantagens:

➡️ Não há maximização da exposição com base na possibilidade de ocorrência.

Vantagens:

➡️ Permite-lhe ter uma percentagem fixa de risco independentemente do tamanho da paragem.

➡️ Fácil de calcular

➡️ Permite-lhe aumentar gradualmente o número de contratos, mantendo uma percentagem de risco fixa.

Bibliografia

Van K. Tharp "Negociar com sucesso"

Van K. Tharp "Trade Your Way to Financial Freedom" Mcgraw-hill Companies

Ryan Jones "The Trading Game" John Wiley & Sons

Ann C. Logue "Day Trading for Dummie" John Wiley & Sons

Balsara Nauzer "Money Management Strategies for Futures Traders" John Wiley & Sons

Curtis M. Faith "A Estratégia das Tortas" Mcgraw-hill Companies

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