Cómo gestionar su exposición al riesgo

El trading es intrínsecamente arriesgado, y encontrar el nivel de riesgo adecuado no siempre es fácil.

Directamente relacionada con el tamaño de la posición, la gestión del riesgo es uno de los aspectos clave del trading, sea cual sea su horizonte temporal.

Si tomamos dos traders con exactamente las mismas entradas y salidas, es la gestión del riesgo y el tamaño de la posición lo que marcará la diferencia en el rendimiento.

Sin embargo, es sorprendentemente raro que los traders novatos presten la atención necesaria a este aspecto.

Expertos de todo tipo ofrecen más soluciones para cronometrar las entradas que para dimensionar las posiciones y gestionar el riesgo propiamente dicho.

Sin embargo, se ha demostrado una y otra vez que la gestión del riesgo y el dimensionamiento de las posiciones son mucho más esenciales que la mera sincronización con el mercado.

Por desgracia, el glamour de las estrategias y los sistemas de todo tipo los convierte en el principal objetivo de la mayoría de los traders. El resultado es que la gestión del riesgo y el dimensionamiento de las posiciones son temas de los que se habla muy poco.

Existen varios enfoques diferentes para la gestión del riesgo

Coeficiente de riesgo fijo

Cómo funciona:

Esta estrategia de gestión del riesgo consiste en comprar un número determinado de unidades por capital. Fue popularizada por las legendarias "Tortugas" en los años 80 (recuerde la famosa apuesta entre Richard Dennis y William Eckhardt). Fue uno de los elementos clave de su éxito.

Ejemplo:

Usted podría decidir comprar 1 minicontrato por cada 5.000 euros de capital. Según el contrato, tendríamos entonces un apalancamiento de dos. En cuanto nuestra cuenta aumente en 5.000 euros, añadiremos automáticamente una unidad.

Desventajas :

➡️ El problema de esta estrategia es que no le permite aumentar su exposición en función de la probabilidad de ocurrencia. Por lo tanto, está expuesto de la misma manera para una operación de alta probabilidad que para una operación de probabilidad media.

➡️ Para las cuentas pequeñas, puede llevar mucho tiempo poder añadir una unidad, incluso si obtiene un factor de beneficio elevado para una estrategia determinada.

Ventajas :

➡️ Método de cálculo claro y sin ambigüedades.

➡️ Un enfoque mecánico que significa que los principiantes no tienen que preocuparse por el tamaño de las posiciones ni por la gestión del riesgo.

➡️ La exposición sólo aumenta con el tamaño de la cuenta. El nivel de riesgo está predefinido y siempre es el mismo.

El riesgo en función de la volatilidad

Para definir la volatilidad, utilizaremos el Average True Range.

El Average True Range (ATR) es la media móvil del rango absoluto para un periodo determinado. Generalmente se utiliza sobre 14 periodos.

Podemos definir el nivel de riesgo en función de la volatilidad histórica del activo en la unidad de tiempo con la que trabajamos.

En primer lugar, calculemos el riesgo tolerado por operación del 1% para una cuenta de 100.000 dólares:

100.000 * 0,01 = 1.000 $ por operación

A continuación, tomemos el ATR de la unidad de tiempo que nos interesa. Supongamos que tenemos un ATR de 25 puntos por 60 minutos (nuestra unidad de negociación) y el valor de nuestro TICK (o PIP) es de 2 $.

Calculemos nuestro stop mínimo de la siguiente manera:

Stop > o = (3*25) = 75 Puntos

En valor monetario = 3* 75 puntos = $150 de riesgo por contrato

Ahora utilicemos el tamaño del stop por contrato para hallar el tamaño de la posición

Se nos permite un riesgo de $1000 por operación así que para encontrar nuestro número de contratos hacemos $1000/nuestro riesgo por contrato = 1000/ 150= 6.66 Contratos

Como este resultado no es un número redondo, siempre redondeamos hacia abajo. Así que para este ejemplo podemos negociar 6 contratos.

Desventajas:

➡️ Stops bastante grandes

➡️ Presión psicológica debido a la distancia del stop.

Ventajas:

➡️ Certeza de estar en una posición si el mercado se mueve en contra de la tendencia.

➡️ Según Van K. Tharp, este método de gestión del dinero permitirá ganar dinero incluso con entradas aleatorias 100/100. ( Cfr Trade Your Way to financial freedom )

Porcentaje de riesgo

¿Cómo funciona?

Esta estrategia utiliza el riesgo de cada operación para definir la exposición. Si, por ejemplo, obtenemos una configuración técnica que requiere un stop amplio, reduciremos el número de contratos para mantener la misma exposición. Si, por el contrario, encontramos una configuración técnica que requiere un stop ajustado, podemos aumentar el número de contratos manteniendo la misma exposición.

Si estamos dispuestos a asumir un riesgo predefinido del 0,5% en nuestra cartera, haremos lo necesario para que este riesgo sea siempre del 0,5%.

Fórmula:

[(Tamaño de la cuenta)*Porcentaje de riesgo predefinido] = Riesgo tolerado = RT

Para hallar el tamaño de nuestra posición, hagamos RT/Valor monetario del stop para 1 contrato = Tamaño de la posición.

Veamos cómo funciona esto con un ejemplo numérico:

Tengo una cuenta de 100.000 $ y tolero un riesgo del 0,5% por operación.

Opero un contrato X cuyo valor Tick (o PIP) es de 5 $. Mi stop en esta operación es de 25 pips. ¿Cuál será el volumen de mi posición? Riesgo tolerado = 100.000 $*0,005 $ = 500

Riesgo por contrato = 25*$5 = $125 / contrato

500/125= 4 Por lo tanto, podemos negociar 4 contratos para este ejemplo.

Desventajas:

➡️ No hay maximización de la exposición basada en la posibilidad de ocurrencia.

Ventajas:

➡️ Permite tener un porcentaje de riesgo fijo sea cual sea el tamaño del stop.

➡️ Fácil de calcular

➡️ Permite aumentar progresivamente el número de contratos manteniendo un porcentaje de riesgo fijo.

Bibliografía

Van K. Tharp "Cómo triunfar en el trading"

Van K. Tharp "Opere su camino hacia la libertad financiera" Mcgraw-hill Companies

Ryan Jones "El juego del trading" John Wiley & Sons

Ann C. Logue "Day Trading for Dummie" John Wiley & Sons

Balsara Nauzer "Money Management Strategies for Futures Traders" John Wiley & Sons

Curtis M. Faith "Estrategia de las Tortugas" Mcgraw-hill Companies

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