Coberturas e Compensação (Hedging e Netting) em brokers

Sabia que existem vários brokers cujas plataformas de trading permitem tanto a cobertura como a compensação? Quais são as diferenças entre estas duas opções?

Cada trader deve saber que precisa de uma estratégia de trading antes de entrar no mercado de divisas. Há muitas estratégias de trading por onde escolher, cada uma com as suas próprias características e dificuldades. Cada trader é livre de escolher a estratégia que lhe convém e os seus hábitos de trading. Normalmente, os traders escolhem um broker que apoia a sua estratégia de trading e lhes fornece outras ferramentas comerciais para a complementar, de modo a tornar as suas transacções ainda mais bem sucedidas.

No entanto, existe uma técnica de trading que é considerada ilegal nos EUA: a cobertura. Em 2009, a Associação Nacional de Futuros (NFA) provocou uma agitação na indústria do Forex ao introduzir a nova política FIFO (First In, First Out). Esta política proíbe os traders dos EUA de cobrir o mesmo par cambial. Esta regra foi aplicada a todos os brokers sediados nos EUA.

Pouco tempo depois, várias empresas de tecnologia de trading desenvolveram uma plataforma com características anti-hedging para prevenir práticas ilegais de hedging. Infelizmente, esta ideia foi firmemente rejeitada por traders forex fora dos EUA. Como resultado, empresas e corretores estão a oferecer uma nova opção chamada "hedging e netting", que pode ser ligada ou desligada dependendo do tipo de conta do trader.

Então qual é a diferença entre cobertura e rede? Quais são as vantagens de cada tipo? Continue a ler para saber.

Cobertura: Flexibilidade a todo o custo

Simplificando, a cobertura cambial é um método de trading que permite ao trader abrir várias posições ao mesmo tempo, seja no mesmo par cambial ou num par diferente. O objectivo é proteger os fundos de trading de condições adversas e reduzir o risco de incorrer em grandes perdas se o preço for subitamente contra o objectivo comercial.

O princípio da cobertura é que cada nova posição aberta será registada como uma transacção separada da última. Assim, por exemplo, compra-se 1 lote de GBP/USD e uma hora depois vende-se 0,5 lotes do mesmo par cambial. As duas posições de trading serão então registadas separadamente no seu histórico de trading. Se a ordem de compra se revelar desfavorável, pode fechá-la e deixar a posição de venda flutuar para lucro. Embora se perca na primeira posição, o montante da perda será mitigado pelo lucro na segunda posição.

Se ainda não tiver a certeza da direcção do preço, pode manter ambas as posições abertas até obter um sinal claro no gráfico. Seria útil estabelecer de antemão um nível de stop loss, para que não se perca muito. Contudo, deixar ambas as posições abertas durante um longo período de tempo pode ser potencialmente um desastre, como se ambas as posições atingissem o nível de stop loss, sofrerá uma perda dupla e um spread. Portanto, certifique-se de que avalia a situação e gere o risco sabiamente.

Aqui estão algumas das vantagens de utilizar uma estratégia de cobertura:

• Pode abrir múltiplas posições (longas e curtas) com qualquer instrumento de trading.
• Pode aplicar diferentes níveis de stop loss e tirar lucros para cada posição de trading.
• Pode ver uma visão geral das muitas posições de trading no gráfico.

Por outro lado, a desvantagem da utilização de hedging é que a lista de transacções pode ser demasiado longa e confusa. Além disso, é preciso ser capaz de calcular o ponto de equilíbrio para todos os volumes de trading de um único par.

Compensação: Um sistema de gestão de risco mais simples

Se não estiver familiarizado com a palavra "netting", é um método de trading que lhe permite ter apenas uma posição aberta num par de moedas. Assim, se abrir duas posições de trading simultaneamente, elas serão automaticamente contadas como uma, e a segunda posição pode adicionar, reduzir ou mesmo fechar o volume de trading anterior. Assim, em rede, abrir múltiplas posições significa combiná-las para produzir uma posição líquida final. Ao contrário da cobertura, a compensação das duas posições será registada como uma única transacção no histórico da transacção.

Por exemplo, compra-se 1 lote de GBP/USD, e uma hora depois vende-se 0,5 lotes do mesmo par cambial. Logo após a segunda posição ser aberta, a posição de compra anteriormente aberta será parcialmente fechada pelo sistema. Esta situação pode acontecer várias vezes, pelo que pode abrir outras posições para adicionar ou reduzir os volumes de trading da última posição.

Se definir um nível de stop loss, este será colocado de acordo com a posição aberta anterior. Por outras palavras, os níveis de paragem de cada encomenda subsequente irão substituir os anteriores. Se uma posição for parcialmente fechada, o stop loss e o take profit não serão alterados pela nova posição. Mas se uma posição for completamente fechada, o stop loss e o take profit serão removidos porque vieram originalmente com a posição anterior e por isso não podem existir sem ela.

As vantagens de utilizar a compensação em trading forex são as seguintes:

• Só precisa de gerir uma posição de trading num único par cambial, o que lhe permite poupar tempo e energia.
• Pode facilmente calcular o ponto de equilíbrio para todos os volumes de trading de um par.
• É possível reduzir o risco de posições de trading conflituosas onde uma posição ganha enquanto a outra perde.

A compensação tem as suas próprias desvantagens: não se pode estabelecer um stop loss e um take profit para cada posição de trading separadamente. A fusão de várias posições numa só força-o a ser mais cauteloso na análise do movimento dos preços, o que reduz a flexibilidade de trading em comparação com a cobertura. Além disso, é necessário ter muito cuidado ao colocar uma ordem pendente, pois é possível que a posição comercial anterior ainda esteja aberta quando a ordem pendente é accionada.

Cobertura e compensação em brokers de Forex

As funções de cobertura e compensação são raramente discutidas pelos utilizadores do MetaTrader 4. Isto porque esta plataforma extremamente popular apenas permite que os seus utilizadores se cobrem. Os traders podem, portanto, optar por se protegerem sem terem de utilizar a rede como alternativa. De um modo geral, os traders preferem utilizar a cobertura, uma vez que é considerada mais flexível e pode potencialmente trazer mais lucros. Ao abrir várias posições ao mesmo tempo, podem reduzir o montante da perda, enquanto esperam que as outras posições cubram a perda e gerem lucros adicionais. No entanto, há também traders que preferem a rede porque a gestão do risco é mais simples. Só precisam de se concentrar numa posição e obter o máximo de lucro possível.

Por outro lado, deve também notar-se que nem todas as plataformas de trading suportam a cobertura e a compensação. Por defeito, a maioria das plataformas de trading mais antigas apenas permitem a cobertura. Os pioneiros em reunir cobertura e compensação são a plataforma cTrader, seguida pelo MetaTrader 5, e várias plataformas proprietárias de alguns brokers forex (particularmente nos EUA). Utilizando estas plataformas mais recentes, os traders podem escolher a cobertura ou a rede de acordo com as suas necessidades e preferências.

Para sua informação, a versão mais recente do MetaTrader 5 orientou inicialmente os seus utilizadores para o sistema de compensação. Se um trader abrir uma segunda posição na direcção oposta à primeira, a plataforma compensa automaticamente o volume de trading e fecha parcial ou totalmente a posição.

No entanto, após anos de grande procura por parte dos traders internacionais, a MetaQuotes decidiu adicionar o sistema de cobertura à plataforma, o que atraiu mais brokers para começar a oferecer esta funcionalidade aos clientes. Agora, os traders podem maximizar a utilização da sua estratégia, quer seja de cobertura ou de compensação, utilizando esta plataforma. Neste caso, os brokers podem optar por activar ou desactivar esta funcionalidade, uma vez que alguns reguladores, particularmente nos EUA, não permitem práticas de cobertura.

O resultado final

Das explicações acima, pode concluir-se que a principal diferença entre cobertura e compensação reside no sistema de contabilização das posições de trading que são abertas. No sistema de cobertura, as duas posições são contabilizadas separadamente no histórico de trading do trader, enquanto que no sistema de compensação, as múltiplas posições são contabilizadas como uma posição aberta.

Quanto ao sistema que é melhor, tudo se resume à preferência do trader. Mencionámos que alguns traders pensam que a cobertura é mais flexível. Mas em alguns casos, a gestão de várias posições em aberto pode ser complicada. Preferem, portanto, utilizar a rede, o que simplifica a gestão do risco ao concentrarem-se apenas numa posição aberta.

Além disso, não se esqueça de verificar com o seu broker e o seu regulador se eles permitem práticas de cobertura e de netting. Verificar também se a plataforma de negociação fornecida permite apenas a cobertura, apenas a compensação ou ambas.

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