O trading implica a utilização de diferentes tipos de ordens, cada uma com as suas próprias condições e objectivos.
Não se trata apenas de decidir o que comprar ou vender, mas também de saber como comprar ou vender.
É importante compreender estes tipos de ordens para que os traders possam gerir eficazmente as suas transacções e riscos.
Aqui, analisamos os tipos de ordens mais utilizados no trading.
Principais lições :
Uma ordem de mercado é o tipo de ordem mais simples e mais comummente utilizado.
Quando um operador coloca uma ordem de mercado, está a indicar que pretende comprar ou vender um título ao melhor preço disponível no mercado.
A execução é quase imediata, o que torna as ordens de mercado adequadas para os operadores que preferem a rapidez e a execução ao controlo dos preços.
As ordens de mercado adaptativas são concebidas para ajustar a sua estratégia de execução em tempo real, em resposta à evolução das condições de mercado, a fim de obter o melhor preço possível.
As ordens com limites permitem aos operadores especificar o preço máximo que estão dispostos a pagar por um título (para comprar) ou o preço mínimo a que estão dispostos a vendê-lo.
Este tipo de ordem permite o controlo dos preços mas não garante a execução, uma vez que o mercado pode nunca atingir o preço limite especificado.
Algumas pessoas utilizam ordens de limite para evitar que os seus dados de transação sejam utilizados como parte de um pagamento por fluxo de ordens (PFOF). Explicamos as nuances desta tática na secção FAQ.
Executada imediatamente a um preço igual ou superior ao seu preço limite se houver liquidez suficiente no mercado.
Executada apenas se o preço de mercado atingir ou exceder o seu preço limite exato.
As ordens stop, também conhecidas como ordens stop-loss, são concebidas para limitar as perdas de um trader numa posição.
Uma ordem de paragem torna-se uma ordem de mercado quando o preço de paragem especificado é atingido.
As ordens com limite de paragem combinam as características das ordens com paragem e das ordens com limite.
Quando o preço de paragem é atingido, a ordem com limite torna-se uma ordem com limite, permitindo-lhe comprar ou vender ao preço limite ou a um preço superior.
As ordens trailing stop são concebidas para proteger os lucros, permitindo que uma transação permaneça aberta e continue a gerar lucros enquanto o preço se mover a favor do trader.
O preço da ordem stop é ajustado dinamicamente, seguindo o preço de mercado ao longo de uma determinada distância.
As ordens de intervalo são concebidas para ajudar os traders a bloquear os lucros e a limitar as perdas.
Este tipo de ordem combina três elementos: uma ordem de limite de entrada e duas ordens condicionais - uma ordem de paragem de perdas e uma ordem de limite de obtenção de lucro.
As ordens de intervalo são úteis para estabelecer antecipadamente um plano de negociação abrangente, permitindo aos traders gerir as suas transacções sem terem de monitorizar constantemente o mercado.
As ordens OCO combinam duas ordens, uma ordem de limite e uma ordem de paragem, com a execução de uma a cancelar automaticamente a outra.
Esta estrutura dupla permite que os traders definam tanto um objetivo de lucro como um nível de stop-loss numa posição aberta ou numa entrada pendente.
Ideal para mercados com elevada volatilidade, de modo a que o lucro desejado seja bloqueado ou as perdas sejam reduzidas sem intervenção manual.
As ordens FOK exigem uma execução imediata e total a um preço especificado ou melhor; caso contrário, a ordem é cancelada na totalidade.
Este tipo de ordem é utilizado quando um trader necessita de uma quantidade específica de títulos a um determinado preço e não está preparado para aceitar execuções parciais.
Frequentemente utilizada para grandes transacções em que o preço e a quantidade executada podem ter um impacto significativo na estratégia do operador.
Semelhantes às ordens FOK mas menos imediatas, as ordens AON requerem a execução da totalidade da ordem, mas não têm de ser executadas imediatamente.
Estas ordens permanecem activas até poderem ser executadas na totalidade ao preço especificado ou a um preço superior.
Útil para acções de pequena capitalização ou mercados com baixos volumes de negociação, em que a execução parcial de uma ordem de grande dimensão ao longo do tempo pode ter um efeito negativo no mercado ou alterar o resultado esperado da transação.
As ordens GTC permanecem activas até que o operador decida cancelá-las ou até que sejam executadas.
Ao contrário das ordens diárias, que expiram se não forem executadas até ao final do dia de trading, as ordens GTC podem abranger várias sessões de trading.
Adequada para os traders que estão preparados para esperar que o seu objetivo de preço seja atingido, independentemente do tempo que demorar.
As ordens IOC requerem que a totalidade ou parte da ordem seja executada imediatamente após a sua colocação.
Qualquer parte da ordem que não possa ser executada imediatamente é cancelada, eliminando a possibilidade de execução parcial.
Permite aos traders colocar ordens de grande dimensão sabendo que só serão executadas se uma parte significativa puder ser executada imediatamente ao preço desejado.
As ordens ligadas são ordens avançadas cujo preço é ajustado dinamicamente, ou "ligado", a referências externas.
Isto permite aos traders manter uma ordem em relação aos movimentos do mercado.
Estas ordens são úteis em mercados em rápida evolução ou quando os operadores pretendem ocultar a dimensão da sua ordem para evitar o impacto no mercado.
Ajusta o preço da ordem para corresponder à melhor oferta ou preço do mercado.
Útil para os investidores que pretendem garantir que a sua ordem se mantém competitiva sem terem de efetuar ajustes manuais constantes.
O preço da ordem é continuamente ajustado ao ponto médio dos melhores preços de compra e venda.
Ideal para os operadores que procuram um equilíbrio entre comprar em baixa e vender em alta, minimizando o custo do spread de compra/venda.
A ordem está ligada a um índice de mercado ou a um cabaz de títulos.
Ajusta-se de acordo com os movimentos do índice de referência ao qual está ligada.
Adequada para os operadores que pretendem seguir as tendências do mercado ou proteger-se contra os movimentos do mercado.
Uma ordem ligada à melhor oferta ou preço no mercado primário é frequentemente utilizada para acções em que existem várias plataformas de negociação.
Permite aos traders obter o melhor preço disponível no mercado primário (normalmente o mais líquido).
Combina as funções das ordens ligadas a ordens com limites.
Proporciona um limite de preço máximo ou mínimo.
Oferece aos investidores os benefícios da indexação, protegendo-os contra movimentos adversos de preços para além de um determinado ponto.
Trata-se de ordens de grande dimensão que são divididas em lotes mais pequenos, dos quais apenas uma parte é visível no mercado num determinado momento.
Permitem que o operador defina um intervalo em torno do preço especificado dentro do qual a ordem pode ser executada.
Permitem alguma discrição quanto ao preço e ao momento da execução da ordem.
Semelhante às ordens stop, estas tornam-se ordens de mercado quando um preço especificado é atingido.
Estas ordens tornam-se ordens de limite quando é atingido um preço de ativação especificado.
Embora não sejam tipos de ordens separados, estas condições especificam o período de tempo que uma ordem permanece ativa antes de ser executada ou expirar.
Os exemplos incluem uma ordem diária, que expira no final do dia de negociação, ou uma ordem de data, que permanece ativa até uma data especificada.
Notas:
Ordem de mercado
Ordem com limites
Ordem de paragem
O tipo certo de ordem depende dos seus objectivos de trading, da sua tolerância ao risco e das condições de mercado:
As ordens com limites não garantem totalmente a ausência de PFOF, mas reduzem o risco de os seus dados serem utilizados desta forma.
A crença de que as ordens com limites evitam o PFOF é, portanto, parcialmente verdadeira, mas com algumas ressalvas importantes:
Como é que as ordens com limites podem ajudar a evitar o PFOF?
Coisas para lembrar
Compreender e utilizar eficazmente os diferentes tipos de ordens disponíveis no trading pode melhorar significativamente a capacidade de um investidor para executar eficazmente a sua estratégia de trading.
Ao utilizar o tipo de ordem adequado para diferentes cenários de trading, os traders podem gerir melhor os seus processos de entrada, saída e gestão do risco.