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Tipos de ordens de trading

O trading implica a utilização de diferentes tipos de ordens, cada uma com as suas próprias condições e objectivos.

Não se trata apenas de decidir o que comprar ou vender, mas também de saber como comprar ou vender.

É importante compreender estes tipos de ordens para que os traders possam gerir eficazmente as suas transacções e riscos.

Aqui, analisamos os tipos de ordens mais utilizados no trading.

Principais lições :

  • Ordens de mercado
    • Ordens de mercado adaptativas
  • Ordem com limite
    • Ordem com Limite Negociável
    • Ordem com Limite Não Negociável
    • Ordem com limite de compra
    • Ordem com limite de venda
  • Ordens com paragem
    • Ordem Stop Buy
    • Ordem Stop Sell
  • Ordens limitadas de paragem
  • Ordens com Limite Móvel
  • Ordens de intervalo
  • Ordens de cancelamento um por um (OCO)
  • Ordens Fill-or-Kill (FOK)
  • Ordens "tudo ou nada" (AON)
  • Ordens irrevogáveis (GTC)
  • Ordens imediatas ou canceladas (IOC)
  • Ordens ligadas
    • Ordens ligadas à melhor ordem
    • Ordens ligadas ao ponto médio
    • Ordens ligadas a ordens de mercado
    • Ordens ligadas a ordens primárias
    • Ordens ligadas a ordens limitadas
  • Ordens Iceberg
  • Ordens discricionárias
  • Ordens a mercado em caso de acerto (MIT)
  • Ordens com limites em caso de acerto (LIT)
  • Condições relativas ao prazo de execução
    • Ordens do dia
    • Ordens com data boa (GTD)

Ordens de mercado

Uma ordem de mercado é o tipo de ordem mais simples e mais comummente utilizado.

Quando um operador coloca uma ordem de mercado, está a indicar que pretende comprar ou vender um título ao melhor preço disponível no mercado.

A execução é quase imediata, o que torna as ordens de mercado adequadas para os operadores que preferem a rapidez e a execução ao controlo dos preços.

Ordens de mercado adaptativas

As ordens de mercado adaptativas são concebidas para ajustar a sua estratégia de execução em tempo real, em resposta à evolução das condições de mercado, a fim de obter o melhor preço possível.

Ordens com limites

Ordens com limites

As ordens com limites permitem aos operadores especificar o preço máximo que estão dispostos a pagar por um título (para comprar) ou o preço mínimo a que estão dispostos a vendê-lo.

Este tipo de ordem permite o controlo dos preços mas não garante a execução, uma vez que o mercado pode nunca atingir o preço limite especificado.

Algumas pessoas utilizam ordens de limite para evitar que os seus dados de transação sejam utilizados como parte de um pagamento por fluxo de ordens (PFOF). Explicamos as nuances desta tática na secção FAQ.

Ordem com limite negociável

Executada imediatamente a um preço igual ou superior ao seu preço limite se houver liquidez suficiente no mercado.

Ordem com limite não negociável

Executada apenas se o preço de mercado atingir ou exceder o seu preço limite exato.

Ordem de compra com limite

  • Condição de execução - Executada ao preço limite ou inferior.
  • Objetivo - Entrar numa posição a um preço mais favorável.

Ordens de venda com limite

  • Condição de execução - Executada ao preço limite ou superior.
  • Objetivo - Sair de uma posição (ou vender a descoberto) a um objetivo de lucro pré-determinado.

Ordens stop

Ordens stop

As ordens stop, também conhecidas como ordens stop-loss, são concebidas para limitar as perdas de um trader numa posição.

Uma ordem de paragem torna-se uma ordem de mercado quando o preço de paragem especificado é atingido.

Ordem de paragem para comprar

  • Condição de execução - Accionada quando o preço de mercado atinge o preço de paragem.
  • Objetivo - Frequentemente utilizada para proteger posições curtas ou para entrar numa posição longa como parte de uma estratégia de momentum.

Ordem de paragem de venda

  • Condição de execução - Accionada quando o preço de mercado cai para o preço de paragem.
  • Objetivo - Geralmente utilizada para proteger posições longas ou para entrar numa posição curta como parte de uma estratégia dinâmica.

Ordens com limite de paragem

As ordens com limite de paragem combinam as características das ordens com paragem e das ordens com limite.

Quando o preço de paragem é atingido, a ordem com limite torna-se uma ordem com limite, permitindo-lhe comprar ou vender ao preço limite ou a um preço superior.

Principais características

  • Certeza de execução - Permite-lhe controlar o preço, mas pode não ser executada se o mercado não atingir o preço limite.
  • Utilização estratégica - Adequada para os operadores que pretendem controlar o preço a que entram ou saem do mercado, minimizando o risco de slippage.

Ordens Trailing Stop

As ordens trailing stop são concebidas para proteger os lucros, permitindo que uma transação permaneça aberta e continue a gerar lucros enquanto o preço se mover a favor do trader.

O preço da ordem stop é ajustado dinamicamente, seguindo o preço de mercado ao longo de uma determinada distância.

Características

  • Ajuste - Ajusta automaticamente o preço de paragem a uma distância fixa ou percentagem do preço de mercado atual.
  • Proteção - Bloqueia os lucros enquanto permite que a transação obtenha ganhos adicionais.

Ordens de intervalo

As ordens de intervalo são concebidas para ajudar os traders a bloquear os lucros e a limitar as perdas.

Este tipo de ordem combina três elementos: uma ordem de limite de entrada e duas ordens condicionais - uma ordem de paragem de perdas e uma ordem de limite de obtenção de lucro.

  • Ordem de entrada - Uma ordem de limite para entrar numa posição a um preço específico.
  • Ordem stop-loss - Se a ordem de entrada for executada, esta ordem torna-se ativa. Destina-se a limitar as perdas do investidor, saindo da posição se o mercado se mover na direção oposta a um preço especificado.
  • Ordem de realização de lucros - É simultaneamente uma ordem de limite que permite ao investidor sair da posição com lucro se o mercado atingir um preço favorável pré-determinado.

As ordens de intervalo são úteis para estabelecer antecipadamente um plano de negociação abrangente, permitindo aos traders gerir as suas transacções sem terem de monitorizar constantemente o mercado.

Ordens que cancelam a outra (OCO)

As ordens OCO combinam duas ordens, uma ordem de limite e uma ordem de paragem, com a execução de uma a cancelar automaticamente a outra.

Esta estrutura dupla permite que os traders definam tanto um objetivo de lucro como um nível de stop-loss numa posição aberta ou numa entrada pendente.

Implementação estratégica

Ideal para mercados com elevada volatilidade, de modo a que o lucro desejado seja bloqueado ou as perdas sejam reduzidas sem intervenção manual.

Ordens Fill-or-Kill (FOK)

As ordens FOK exigem uma execução imediata e total a um preço especificado ou melhor; caso contrário, a ordem é cancelada na totalidade.

Este tipo de ordem é utilizado quando um trader necessita de uma quantidade específica de títulos a um determinado preço e não está preparado para aceitar execuções parciais.

Quando é que é utilizada?

Frequentemente utilizada para grandes transacções em que o preço e a quantidade executada podem ter um impacto significativo na estratégia do operador.

Ordens "tudo ou nada" (AON)

Semelhantes às ordens FOK mas menos imediatas, as ordens AON requerem a execução da totalidade da ordem, mas não têm de ser executadas imediatamente.

Estas ordens permanecem activas até poderem ser executadas na totalidade ao preço especificado ou a um preço superior.

Aplicação

Útil para acções de pequena capitalização ou mercados com baixos volumes de negociação, em que a execução parcial de uma ordem de grande dimensão ao longo do tempo pode ter um efeito negativo no mercado ou alterar o resultado esperado da transação.

Ordens irrevogáveis (GTC)

As ordens GTC permanecem activas até que o operador decida cancelá-las ou até que sejam executadas.

Ao contrário das ordens diárias, que expiram se não forem executadas até ao final do dia de trading, as ordens GTC podem abranger várias sessões de trading.

Estratégia a longo prazo

Adequada para os traders que estão preparados para esperar que o seu objetivo de preço seja atingido, independentemente do tempo que demorar.

Ordens imediatas ou canceladas (IOC)

As ordens IOC requerem que a totalidade ou parte da ordem seja executada imediatamente após a sua colocação.

Qualquer parte da ordem que não possa ser executada imediatamente é cancelada, eliminando a possibilidade de execução parcial.

Vantagens

Permite aos traders colocar ordens de grande dimensão sabendo que só serão executadas se uma parte significativa puder ser executada imediatamente ao preço desejado.

Ordens ligadas

As ordens ligadas são ordens avançadas cujo preço é ajustado dinamicamente, ou "ligado", a referências externas.

Isto permite aos traders manter uma ordem em relação aos movimentos do mercado.

Estas ordens são úteis em mercados em rápida evolução ou quando os operadores pretendem ocultar a dimensão da sua ordem para evitar o impacto no mercado.

Ordens de melhor valor

Ajusta o preço da ordem para corresponder à melhor oferta ou preço do mercado.

Útil para os investidores que pretendem garantir que a sua ordem se mantém competitiva sem terem de efetuar ajustes manuais constantes.

Ordens ligadas ao ponto médio

O preço da ordem é continuamente ajustado ao ponto médio dos melhores preços de compra e venda.

Ideal para os operadores que procuram um equilíbrio entre comprar em baixa e vender em alta, minimizando o custo do spread de compra/venda.

Ordem ligada ao mercado

A ordem está ligada a um índice de mercado ou a um cabaz de títulos.

Ajusta-se de acordo com os movimentos do índice de referência ao qual está ligada.

Adequada para os operadores que pretendem seguir as tendências do mercado ou proteger-se contra os movimentos do mercado.

Ordem indexada no mercado primário

Uma ordem ligada à melhor oferta ou preço no mercado primário é frequentemente utilizada para acções em que existem várias plataformas de negociação.

Permite aos traders obter o melhor preço disponível no mercado primário (normalmente o mais líquido).

Ordem ligada a uma ordem de limite

Combina as funções das ordens ligadas a ordens com limites.

Proporciona um limite de preço máximo ou mínimo.

Oferece aos investidores os benefícios da indexação, protegendo-os contra movimentos adversos de preços para além de um determinado ponto.

Utilização estratégica de ordens ligadas

  • Minimizar o impacto no mercado - A ordem fixa adapta-se constantemente às condições do mercado, permitindo que os grandes traders executem grandes ordens sem afetar significativamente o preço de mercado.
  • Seguimento do mercado - As ordens ligadas permitem que os operadores mantenham automaticamente uma posição em relação ao preço de mercado atual. Isto é útil em mercados voláteis.
  • Rentabilidade - As ordens ligadas de ponto médio, por exemplo, reduzem o custo do spread de compra/venda, que pode acumular-se ao longo de muitas transacções.

Ordens iceberg

Trata-se de ordens de grande dimensão que são divididas em lotes mais pequenos, dos quais apenas uma parte é visível no mercado num determinado momento.

Ordens discricionárias

Permitem que o operador defina um intervalo em torno do preço especificado dentro do qual a ordem pode ser executada.

Permitem alguma discrição quanto ao preço e ao momento da execução da ordem.

Ordem de mercado se for atingida (MIT)

Semelhante às ordens stop, estas tornam-se ordens de mercado quando um preço especificado é atingido.

Ordem de limite se for atingida (LIT)

Estas ordens tornam-se ordens de limite quando é atingido um preço de ativação especificado.

Condições de tempo de execução

Embora não sejam tipos de ordens separados, estas condições especificam o período de tempo que uma ordem permanece ativa antes de ser executada ou expirar.

Os exemplos incluem uma ordem diária, que expira no final do dia de negociação, ou uma ordem de data, que permanece ativa até uma data especificada.

Notas:

  • Nem todos os tipos de ordens estão disponíveis em todas as plataformas de trading ou em todos os corretores.
  • Os tipos de ordens e a execução podem variar consoante a liquidez do título que está a negociar.

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A negociação de CFD envolve um risco significativo de perda, pelo que não é adequado para todos os investidores. 74-89% das contas de pequenos investidores perdem dinheiro a negociar CFDs.

Perguntas mais frequentes

Quais são os principais tipos de ordens?

Ordem de mercado

  • Solicita ao corretor que compre ou venda um título imediatamente ao melhor preço disponível no mercado.
  • Privilegia a rapidez de execução em detrimento do preço.
  • É utilizada quando se pretende entrar ou sair rapidamente de uma posição.

Ordem com limites

  • Solicita ao corretor que compre ou venda a um preço específico ou a um preço melhor.
  • Permite-lhe controlar o preço de entrada e de saída, mas corre o risco de não ser executada se o mercado não atingir o preço limite.
  • Tipos de ordens :
    • Ordem limitada de compra - colocada abaixo do preço atual de mercado.
    • Ordem de venda limitada - colocada acima do preço atual de mercado.

Ordem de paragem

  • Também conhecida como "ordem de stop loss" ou simplesmente "ordem de stop".
  • Torna-se uma ordem de mercado quando é atingido um determinado preço (o "preço de paragem").
  • É utilizada para gestão de riscos, limitação de perdas ou bloqueio de lucros.
  • Tipos de ordens :
    • Ordem stop de compra - colocada acima do preço de mercado atual, utilizada para entrar numa transação longa ou proteger uma posição curta.
    • Ordem de paragem de venda - colocada abaixo do preço de mercado atual, utilizada para sair de uma posição longa ou para proteger contra perdas adicionais numa posição curta.

Como é que escolho o tipo certo de ordem?

O tipo certo de ordem depende dos seus objectivos de trading, da sua tolerância ao risco e das condições de mercado:

  • Necessidade de rapidez - Ordens de mercado se a rapidez de execução for essencial.
  • Controlo de preços - As ordens com limites permitem-lhe ter um maior controlo sobre o preço a que entra ou sai de uma transação.
  • Gestão do risco - As ordens Stop podem ser utilizadas para proteger posições e gerir o risco.

Qual é a diferença entre uma ordem de paragem, uma ordem de limite e uma ordem de paragem móvel?

  • Ordem de paragem - Uma ordem de paragem é uma instrução para comprar ou vender um título quando o preço de mercado atinge um nível especificado (o preço de paragem). Quando o preço de paragem é atingido, a ordem torna-se uma ordem de mercado e é executada ao preço disponível seguinte.
  • Ordem stop-limit - Uma ordem stop-limit é uma combinação de uma ordem stop e de uma ordem limite. É uma instrução para comprar ou vender um título a um preço limite especificado ou melhor, mas apenas depois de o preço de mercado ter atingido um preço stop especificado.
  • Ordem de paragem móvel - Uma ordem de paragem móvel é uma ordem de paragem que se ajusta automaticamente quando o preço de mercado se move numa direção favorável. Destina-se a bloquear os lucros ajustando o preço de paragem a um nível predeterminado abaixo do preço de mercado.

A utilização de ordens com limites pode evitar o pagamento pelo fluxo de ordens (PFOF)?

As ordens com limites não garantem totalmente a ausência de PFOF, mas reduzem o risco de os seus dados serem utilizados desta forma.

A crença de que as ordens com limites evitam o PFOF é, portanto, parcialmente verdadeira, mas com algumas ressalvas importantes:

Como é que as ordens com limites podem ajudar a evitar o PFOF?

  • As ordens com limites definem o seu preço - O utilizador define um preço máximo específico que pagará para comprar, ou um preço mínimo para vender. Os formadores de mercado que recebem PFOFs têm menos probabilidade de melhorar esse preço, pois não podem lucrar tanto com ele.
  • Ordens com limites negociáveis e não negociáveis:
    • Negociável - Sua ordem ainda pode ser encaminhada para os criadores de mercado PFOF, mas eles devem respeitar seu preço.
    • Não negociáveis - Estas ordens são geralmente executadas diretamente nas bolsas de valores, o que evita a maioria dos PFOF.

Coisas para lembrar

  • Nem todos os corretores usam PFOF - Alguns corretores não recebem pagamento pelo fluxo de ordens.
  • O encaminhamento de ordens é complexo - Mesmo para ordens com limite, a corretora pode encaminhá-las para diferentes bolsas, dependendo da qualidade da execução. Algumas podem usar o PFOF, outras não.

Conclusão

Compreender e utilizar eficazmente os diferentes tipos de ordens disponíveis no trading pode melhorar significativamente a capacidade de um investidor para executar eficazmente a sua estratégia de trading.

Ao utilizar o tipo de ordem adequado para diferentes cenários de trading, os traders podem gerir melhor os seus processos de entrada, saída e gestão do risco.