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Interesses curtos em acções "short float"

short float

Os juros a descoberto, muitas vezes expressos como uma percentagem conhecida como "short float", referem-se à proporção das acções em circulação de uma empresa que são vendidas a descoberto mas que ainda não foram cobertas ou liquidadas.

Como indicador financeiro, dá uma ideia do sentimento do mercado e dos potenciais movimentos de preços.

Relevância do short float

Sentimento do mercado

Um short float elevado indica que uma proporção significativa de investidores está a apostar contra as acções da empresa, o que sugere um sentimento de mercado em baixa.

Inversamente, um short float baixo sugere um sentimento de alta.

Potencial de venda a descoberto

As acções com elevado interesse de venda a descoberto podem estar sujeitas a um "short squeeze", um cenário em que o preço das acções sobe acentuadamente durante um curto período.

Isto pode forçar os vendedores a descoberto a cobrir as suas posições através da compra de acções, fazendo subir ainda mais o preço.

Liquidez e volatilidade

Um elevado nível de interesse na venda a descoberto pode aumentar tanto a liquidez como a volatilidade do preço de uma ação.

A necessidade de os vendedores a descoberto cobrirem as suas posições pode levar a maiores flutuações de preços e a maiores volumes de transacções.

Implicações tácticas

Identificar oportunidades de venda a descoberto

Os investidores podem procurar acções com elevadas percentagens de free-float que sejam susceptíveis de serem vendidas a descoberto, especialmente na presença de catalisadores positivos que possam fazer subir o preço.

Gamestop e AMC são exemplos (com a especulação alimentada pela atenção dos media sociais).

Estratégias contrárias

Os investidores podem considerar um float elevado como um indicador contrário.

Se pensam que o mercado castigou demasiado uma ação, um elevado interesse a descoberto pode ser um sinal de uma oportunidade de compra, ou seja, antecipam que uma correção no sentimento pode levar à valorização do preço.

Gestão do risco

Para aqueles que detêm ou consideram tomar uma posição numa ação, compreender o seu Short Float pode ajudar a avaliar a volatilidade potencial e os riscos associados - no caso de vendas a descoberto no futuro.

Um float elevado indica o potencial para grandes movimentos de preços e estratégias prudentes de gestão do risco.

Análise do mercado

Para além das acções individuais, a análise dos dados relativos às posições curtas em diferentes sectores ou no mercado pode fornecer informações sobre o sentimento geral do mercado e sobre potenciais sectores que estejam sob pressão ou possivelmente sobrevalorizados.

No entanto, os traders e os investidores devem também ter em conta outros factores, como os fundamentos da empresa, as condições do sector e as tendências gerais do mercado.

O que é um rácio de juros a descoberto "Short Ratio" ?

Este rácio, também conhecido como "dias de cobertura", reflecte o interesse curto dividido pelo volume médio diário, expresso como um decimal. É calculado dividindo o número de acções vendidas a descoberto pelo volume médio de negociação. Esta medida permite que os investidores vejam quanto tempo levarão os vendedores a descoberto a cobrir as suas posições se o preço das acções subir. Um rácio mais elevado significa mais dias para os vendedores a descoberto cobrirem as suas posições.

É importante notar que o "short ratio" não é a mesma coisa que o "short interest". Este último corresponde ao número de acções transaccionáveis vendidas a descoberto dividido pela dimensão do free float. As estatísticas actuais sobre vendas a descoberto estão disponíveis nos sítios Web Finviz.com e MarketWatch

Interesses curtos em percentagem do free float

Esta medida mostra a percentagem de acções que estão a descoberto em relação ao free float. Em geral, qualquer valor superior a 10% é um bom candidato a um short squeeze. Por vezes, os juros a descoberto precisam de ser superiores a 30% para desencadear uma corrida às vendas a descoberto. Este valor não é normalmente atualizado diariamente nos sites que o mencionam. Em geral, os novos dados sobre os juros a descoberto são divulgados no dia 15 e no último dia do mês.

Não se pode confiar nos dados de juros a curto prazo para prever uma subida de preços. É útil quando uma ação com um grande desconto tem uma razão para subir acima dos elevados juros a descoberto. A chave para um short squeeze é a ironia, tal como as notícias. Por vezes, até as más notícias podem desencadear um "squeeze".

Conclusão

Capitalizar em acções sobrevendidas é uma das principais estratégias que permite aos day traders obterem grandes lucros rapidamente. Muitas vezes, é possível ganhar mais dinheiro com as acções em baixa do que com as acções em alta, especialmente em períodos de incerteza económica contínua. Observar as acções com elevados free floats é vantajoso para encontrar transacções altamente lucrativas.

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Perguntas mais frequentes

Qual é a diferença entre acções em circulação e acções emitidas?

As acções emitidas reflectem o número total de acções disponíveis na empresa, mas nem todas estão abertas ao público. O segmento de acções abertas ao público é designado por "em circulação" e não inclui as acções detidas pela empresa em resultado de recompras de acções.

O free float deve ser baixo ou alto para a day trading ?

A resposta a esta pergunta depende do tipo de operador. Quando o free float é baixo, pode ser difícil comprar ou vender aos preços desejados. Se o volume for baixo, corre-se o risco de ficar preso na ação. Muitos investidores consideram que um free float de até 20 milhões de acções disponíveis é baixo. As empresas mais pequenas podem ter um free float de menos de 1 milhão de acções.

Os day traders bem sucedidos tendem a interessar-se por acções de grande flutuação e de grande volume. Há muito mais atividade neste tipo de acções, uma vez que o volume atrai novos operadores e investidores. As acções de baixa flutuação têm as suas vantagens, mas mais para os swing traders ou para os investidores a longo prazo. Um free float baixo pode indicar que a empresa está confiante na sua rentabilidade e não precisa de angariar tanto capital no mercado público.

O day trading de uma ação com um pequeno número de acções disponíveis pode ser bastante agitado. Mas é possível obter lucros comprando posições longas quando o volume da ação começa a ser superior à média. A ação pode subir rapidamente na sequência de um catalisador, como os ganhos ou outras notícias financeiras. É um jogo de alto risco devido à volatilidade, mas pode ser extremamente lucrativo, tal como o volume de vendas acima da média é uma boa altura para vender a descoberto.

Como é que encontro uma excelente ação de baixa flutuação?

Está disponível uma variedade de recursos de trading online, como o Finviz.com, que fornece listas das acções mais vendidas a descoberto. O site tem uma ferramenta de seleção de acções que lhe permite procurar ideias de negociação com base em vários parâmetros que pode personalizar. Basta clicar no separador "Acções em circulação" e clicar no número de acções que pretende, por exemplo, "menos de 20 milhões".

Para encontrar ideias de short squeeze, clique no separador "float short" para um determinado ticker e, em seguida, clique na percentagem pretendida. Ao selecionar a lista curta "mais de 30%", pode obter uma lista de acções com informações importantes, como o sector, a indústria, a capitalização bolsista, o preço e o volume.

Quanto do free float de uma empresa pode ser vendido a descoberto?

Apenas as acções em circulação acessíveis ao público podem ser vendidas a descoberto. Por outras palavras, uma empresa não pode vender a descoberto as suas próprias acções. A venda a descoberto da GameStop no início de 2021 levantou questões sobre se é possível vender a descoberto mais de 100% das acções em circulação. Um tal mistério pode indicar uma "venda a descoberto", ou seja, os corretores não conseguem localizar as acções emprestadas, mas vendem a descoberto na mesma. Uma vez que a cobertura mediática deste assunto é escassa fora das publicações financeiras, não há protestos públicos que exijam investigações sobre a manipulação de acções.

Em condições normais, o número máximo de acções de uma ação que podem ser vendidas a descoberto é equivalente ao free float. Por conseguinte, quando a participação a descoberto ultrapassa os 100%, isso é uma indicação de que algo de estranho se está a passar.

É muito raro que tal acontecimento ocorra. No entanto, em novembro de 2021, a GME ainda tinha mais de 100% de juros curtos, já que o preço das ações subiu de $ 210 para $ 247, antes de fechar o ano em $ 148. As acções caíram abaixo dos 100 dólares em 2022, mas começaram a subir novamente na sequência das notícias; o seu presidente, Ryan Cohen, comprou 100.000 acções.

O que é uma boa posição curta?

É importante saber que quando as acções estão fortemente vendidas a descoberto, é porque os grandes operadores fizeram a sua pesquisa e encontraram falhas no modelo de negócio da empresa ou nas perspectivas financeiras. Mas o facto de as posições curtas se estarem a acumular não significa que as acções vão provocar um "squeeze", porque a pressão de venda pode fazer descer as acções.

Uma ação com um free float de 15 milhões de acções é um bom ponto de partida para um day trader. Em abril de 2022, a Weis Markets (WMK) tinha um free float deste montante, enquanto 2 milhões de acções estavam curtas (13%). Os insiders detêm cerca de 39% das acções.

Como você pode identificar uma venda a descoberto?

Algumas acções, como a Tesla (TSLA), sobem com boas notícias sobre ganhos ou perspectivas materiais. Outros, como AMC ou GME, se recuperaram ao longo de 2021 devido às vendas a descoberto. É importante distinguir entre esses dois tipos de recuperação, pois um aperto curto pode ir muito mais alto, mas perder o fôlego mais rapidamente. A última coisa que um day trader ou swing trader quer é encontrar-se na extremidade recetora de um pump and dump.

Por vezes, acontece que uma ação cotada em bolsa dispara sem razão aparente num único dia. Mas um olhar mais atento revela que se trata de um short squeeze que dura apenas algumas horas, antes de o preço da ação começar a cair novamente. O short squeeze ideal assemelha-se à subida da GME, que se deveu ao facto de as acções estarem mais do que sobrevalorizadas porque os compradores estavam apaixonados pelas acções.

Um rácio elevado de acções vendidas a descoberto pode aumentar a procura por parte dos vendedores a descoberto. Um bom indicador de uma ação vendida a descoberto que está pronta a subir é aquela em que o número de acções vendidas a descoberto é superior a cinco vezes o volume médio diário. Um interesse a descoberto superior a 10% é normalmente o ponto de partida quando se procuram bons candidatos a vendas a descoberto. Um indicador frequentemente ignorado é o aumento do número de acções vendidas a descoberto, o que é favorável aos compradores de acções a longo prazo.

Em muitos casos, as vendas a descoberto forçadas não resultam em recuperações em alta e são tratadas como falsificações de cabeça. Por isso, não se deve pensar que os squeezes são automáticos ou mesmo facilmente previsíveis. Muitos jovens operadores seguiram o squeeze da GameStop sem sequer saberem o que era um squeeze, porque eram simplesmente fãs da empresa. Tanto a AMC quanto a GME se beneficiaram de catalisadores de alta que ajudaram a impulsionar as ações durante seu enorme avanço em 2021.

O que é interesse curto?

Os juros a descoberto são uma medida do número de ações de uma determinada ação que foram vendidas a descoberto, mas ainda não foram cobertas ou liquidadas.

Quando os investidores vendem a descoberto, pedem emprestadas acções a um corretor e vendem-nas no mercado aberto, apostando que o preço das acções vai cair. Se o preço das acções cair, o investidor pode então comprar de volta as acções a um preço mais baixo, devolvê-las ao corretor e embolsar a diferença como lucro.

Os juros curtos são calculados como o número total de acções vendidas a descoberto que não foram liquidadas, dividido pelo número total de acções em circulação para essa ação. É frequentemente expresso como uma percentagem do número total de acções em circulação.

Os juros curtos podem ser usados como um indicador do sentimento do mercado em relação a uma determinada ação. Se os juros a descoberto forem elevados, isso pode indicar que um grande número de investidores está a apostar contra a ação e espera que o preço caia. Inversamente, uma participação curta baixa pode indicar que os investidores estão em alta em relação às acções e esperam que o preço suba.