Indicador Económico do Forex: Transacções de TIC a longo prazo

TIC (Treasury International Capital) é um indicador económico que mede o fluxo líquido de títulos financeiros para a economia dos EUA. Os títulos financeiros considerados incluem títulos do Tesouro e de agências governamentais, obrigações de empresas e acções.

O "líquido" nas transacções a longo prazo do US TIC Net representa a diferença entre as compras brutas e as vendas brutas de títulos financeiros americanos por investidores estrangeiros. Estes dados fornecem uma imagem muito clara da participação estrangeira nos mercados financeiros e monetários dos EUA.

Quando os dados sobre as transacções a longo prazo da TIC Net são positivos, significa que os estrangeiros estão a comprar mais títulos na economia dos EUA do que a vendê-los. Do mesmo modo, quando os dados sobre as transacções de longo prazo da rede de TIC dos EUA são negativos, significa que os estrangeiros estão a abandonar a economia dos EUA.

O relatório TIC é publicado mensal e trimestralmente e detalha explicitamente os fluxos de capital na venda e compra de títulos financeiros dos EUA.

De acordo com os relatórios TIC, a classificação de estrangeiros não significa necessariamente indivíduos e instituições estrangeiras. Neste contexto, os estrangeiros incluem também sucursais estrangeiras de instituições norte-americanas. Por exemplo, se um banco americano tem uma agência em Londres, essa agência é considerada como estrangeira.

Utilização de transacções de longo prazo da rede de TIC dos EUA na análise

O ponto principal do relatório TIC Net Long Term Trading dos EUA mostra a procura de acções em USD e o sentimento dos investidores em relação à economia dos EUA. Vamos decompor as transacções a longo prazo da ICT Net nos EUA de acordo com o mercado.

Se o relatório de transacções líquidas a longo prazo da U.S. TIC Net indica que os títulos e obrigações do Tesouro dos Estados Unidos são muito procurados, pode haver uma forte procura destes títulos. Primeiro, é preciso saber por que razão os investidores exigiriam mais Tesouros dos Estados Unidos. Os títulos e obrigações do Tesouro dos EUA são considerados sem risco. Isto porque os investidores têm a garantia de receber um montante fixo de taxa de cupão até ao vencimento.

Além disso, os Bilhetes do Tesouro dos EUA também têm uma garantia inerente de que o governo dos EUA não faltará ao pagamento de juros e que os investidores receberão o seu capital no vencimento. Além disso, as taxas de juro americanas são relativamente mais elevadas do que as de outros países desenvolvidos, o que significa que os investidores em títulos do governo dos Estados Unidos têm mais probabilidades de ganhar dinheiro investindo nos Estados Unidos.

O nível de compras de transacções líquidas de TIC a longo prazo nos Estados Unidos também diz muito sobre a inflação esperada. A longo prazo, a maioria dos investidores receia que os seus lucros diminuam se a taxa de inflação subir rapidamente. Assim, qualquer investidor preferiria investir num país com inflação estável, o que asseguraria que os seus retornos não fossem seriamente afectados.

Por conseguinte, quando as transacções líquidas de TIC a longo prazo aumentam positivamente, significa que os investidores estrangeiros esperam que a economia dos EUA seja relativamente estável a longo prazo. A Reserva Federal dos EUA é considerada confiante na sua capacidade de controlar a inflação a longo prazo.

Fonte: St. Louis FRED

Pelo contrário, se as transacções líquidas a longo prazo das TIC nos Estados Unidos forem negativas, isto implica que há mais vendedores do que compradores. Este cenário pode implicar que os investidores estrangeiros acreditem que a taxa de inflação a longo prazo excederá a taxa de retorno que irão ganhar com os seus investimentos. Como os seus rendimentos reais esperados irão diminuir, eles preferem investir o seu dinheiro noutras economias.

As transacções a longo prazo da rede TIC nos EUA também podem ser utilizadas para mostrar recessões iminentes e optimismo sobre as recuperações económicas. Tomemos o exemplo da pandemia do coronavírus. No primeiro trimestre de 2020, as transacções líquidas de TIC a longo prazo nos Estados Unidos caíram para níveis historicamente baixos. Isto significa que mais investidores estrangeiros abandonaram os mercados financeiros e monetários dos EUA e provavelmente investiram os seus fundos noutros locais. Esta saída líquida foi o resultado da incerteza sobre o que a pandemia poderia trazer.

Fonte: Trading Economics

No segundo trimestre de 2020, as transacções líquidas de TIC a longo prazo nos Estados Unidos regressaram ao território positivo, o que implica que os investidores estrangeiros estão mais uma vez a recorrer aos mercados financeiros e monetários dos EUA. Note-se que esta entrada líquida coincide com a adopção do pacote de estímulo de 2 triliões de dólares. Podemos portanto dizer que a entrada líquida a longo prazo de transacções no sector das TIC nos EUA foi um voto de confiança dos investidores estrangeiros que acreditam que, a longo prazo, a economia dos EUA recuperará da recessão causada pela pandemia.

Impacto das transacções líquidas de TIC a longo prazo sobre o dólar

O impacto das transacções TIC líquidas a longo prazo sobre o dólar é bastante simples. No mercado internacional, os estrangeiros são obrigados a converter as suas moedas em USD. Por conseguinte, um aumento das transacções líquidas de TIC a longo prazo significa que a procura do dólar americano também aumenta. Por conseguinte, um aumento da procura do USD faz com que o USD se aprecie em relação a outras moedas.

Inversamente, quando as transacções líquidas de TIC a longo prazo mostram fluxos líquidos de saída, o USD desvaloriza-se em relação a outras moedas. De facto, quando os estrangeiros vendem títulos financeiros americanos, convertem o dólar americano na sua moeda nacional quando repatriam o seu dinheiro.

Fontes de dados

O Departamento do Tesouro dos EUA é responsável pela recolha e publicação mensal e trimestral de transacções líquidas de TIC a longo prazo nos Estados Unidos. A Trading Economics tem dados históricos detalhados sobre transacções líquidas de TIC a longo prazo nos Estados Unidos.

Como a publicação de transacções líquidas de TIC a longo prazo afecta o Forex

A última publicação mensal das transacções de rede TIC a longo prazo nos Estados Unidos foi publicada a 16 de Outubro de 2020 às 16:00 horas (Hora do Leste). É de esperar uma volatilidade moderada do dólar quando for divulgado o relatório de Transacções Líquidas de TIC a Longo Prazo nos Estados Unidos.

Em Agosto de 2020, as transacções líquidas de TIC a longo prazo nos Estados Unidos foram de 27,8 mil milhões de dólares, em comparação com 11,3 mil milhões de dólares em Julho de 2020. Em teoria, este aumento deveria ser positivo para o dólar.

Fonte: Calendários Economic

Vejamos o impacto deste lançamento sobre o par GBP/USD.

Antes do lançamento do Relatório de Negociação a Longo Prazo TIC Net nos EUA a 16 de Outubro de 2020, pouco antes das 16:00 GMT, o GBP/USD estava a negociar numa tendência de alta moderada. A média móvel de 20 períodos foi quase achatada com velas a formarem-se imediatamente acima dela.

Após o lançamento do TIC Long Term Net Trades, o par formou um castiçal de 5 minutos em baixa. Posteriormente, a média móvel de 20 períodos caiu drasticamente e o GBP/USD adoptou uma tendência de baixa mostrando que o USD se fortaleceu consideravelmente em relação à GBP.

Conclusão

Esta análise mostra que a publicação de transacções líquidas TIC a longo prazo tem um impacto significativo no mercado de divisas. O relatório mostra a confiança dos investidores na economia dos Estados Unidos e a procura do dólar americano.