Vad är aktier med låg omsättningshastighet?

Aktier med låg flottabilitet är aktier i ett företag som kan handlas på den öppna marknaden och som kännetecknas av ett relativt litet antal utestående aktier som inte innehas av insiders, regeringar eller begränsade investerare som inte kan handla fritt med dem.

Med "free float" avses det antal aktier som faktiskt är tillgängliga för handel för allmänheten.

Viktiga slutsatser:

Hög volatilitet

• Aktier med låg free float uppvisar ofta hög prisvolatilitet på grund av begränsat utbud.
• Detta gör dem attraktiva för handlare som är ute efter snabba och betydande vinster, men ökar också risken.

Risk för manipulation

• Det begränsade antalet aktier kan underlätta för stora ägare att manipulera, vilket kan påverka prisstabiliteten och rättvisan i transaktionerna.

Likviditetsproblem

• Investerare kan finna det svårt att gå in i eller ut ur positioner utan att påverka aktiekursen.
• Det finns ingen strategi för entry-exit längre.

Daytraders och aktier med låg volatilitet

Det som lockar daytraders med aktier med låg flottabilitet är att de kan ge hög volatilitet.

Med tanke på det begränsade utbudet av aktier som är tillgängliga för handel kan varje betydande köp- eller säljaktivitet leda till mer uttalade kursrörelser än för aktier med en större fri float.

Detta kan vara särskilt attraktivt för handlare som är ute efter snabba och stora vinster.

Men det innebär också större risk, eftersom priset kan röra sig avsevärt mot positionen på kort tid.

Orsaker till låg fri float

För att behålla kontrollen

Grundarna kan ha en större ägarandel med ett lågt fritt float.

Detta ger dem större kontroll över rösträtten.

Begränsa likviditeten

Det kan vara svårare för institutionella investerare att köpa stora mängder aktier, vilket kan minska oönskat inflytande.

Öka efterfrågan i förhållande till utbudet

En låg free float innebär att färre aktier är tillgängliga för handel, vilket kan öka efterfrågan i förhållande till utbudet, vilket kan leda till en högre aktiekurs om företagets framtidsutsikter är positiva.

Volatilitet i aktiekursen

En låg free float kan leda till större kursvolatilitet, vilket kan vara attraktivt för vissa typer av investerare.

Men är dessa "heta pengar"-flöden den perfekta typen av innehav?

De kan öka risken för aktiemanipulation och göra aktien mer känslig för stora affärer.

Insiderägande och stabilitet

Med en låg free float kan insiders och grundare behålla en större andel av ägandet.

Detta kan bättre stämma överens med företagets långsiktiga intressen och leda till större stabilitet i företagets inriktning och fokus.

En offentlig emission av ett stort antal aktier kan leda till att en utomstående utövar betydande kontroll över företaget utan att nödvändigtvis vara bäst informerad om det.

Strategiska partnerskap eller förvärv

Företag som överväger strategiska partnerskap eller förbereder förvärv kan hålla ett litet antal aktier utgivna för att förenkla förhandlingarna.

Färre aktier på den öppna marknaden kan innebära att det blir mindre komplicerat att ändra kontroll eller ägande.

Regulatorisk strategi

I vissa fall kan företag ha en låg free float som en del av en regleringsstrategi för att följa eller dra nytta av vissa lagar och regler (beroende på jurisdiktion och specifika branschregler).

Finansiell strategi i tidigt skede

Börsnoterade företag i ett tidigt skede kan börja med en låg free float som en del av sin finansiella strategi.

I ett tidigt skede är detta ofta bara grundaren, medgrundarna eller såddinvesterarna.

Ytterligare finansieringsrundor organiseras sedan.

Företaget kan sedan gå vidare med en börsintroduktion och gradvis öka den fria floaten genom efterföljande offentliga erbjudanden i takt med att det växer och behöver mer kapital.

Minimering av blankning

En låg free float kan motverka blankning, eftersom den begränsade tillgången på aktier gör det svårare och potentiellt dyrare att låna aktier för att sälja dem kort.

Detta kan ge ett visst skydd mot nedåttryck från blankningsaktiviteter.

Men "rädsla för blankare" är vanligtvis inte ett tillräckligt bra skäl för att hålla den fria floaten låg

Lågtflytande aktier i kvantitativ handel

Inom kvantitativ finansiering innebär analys av aktier med låg likviditet att man använder olika statistiska och probabilistiska modeller för att bedöma potentiella risker och vinster.

Faktorer som likviditet, bid-ask spread och manipulationspotential är viktiga i dessa analyser.

På grund av sin volatilitet är aktier med låg likviditet ofta föremål för stora kurssvängningar som kan utlösas av pressmeddelanden, marknadssentiment eller spekulativ handel.

6 skäl att välja aktier med låg volatilitet

Aktier med låg omsättning tenderar att ha högre spreadar och större volatilitet än en jämförbar aktie med högre omsättning. Det kan vara svårt att gå in i eller ut ur en position i aktier med låg volatilitet. Vilka är de specialfall som kan förklara en låg fri float?

1. Förvärvsföretag med särskilda syften (SPAC)

Vissa aktier kan handlas med låg flottör eftersom det företag som emitterar dem är en del av ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC). Ett SPAC är ett företag som bildats i det enda syftet att anskaffa investeringskapital genom en börsintroduktion (IPO).

Grundarna av ett SPAC är i regel erfarna chefer från samma bransch som SPAC:s målföretag. Ett SPAC kan ta flera år att genomföra. Och även när det nya företaget börsnoteras kan det finnas färre aktier tillgängliga för allmänheten eftersom de innehas av grundarna av SPAC eller andra chefer och insiders som står nära affären.

2. Företaget drivs av en familj

En annan anledning till låg float kan vara att företaget är familjeägt. I detta fall kommer familjen sannolikt att inneha en betydande andel av företagets aktier och påverka viktiga beslut, till exempel valet av styrelseordförande och verkställande direktör. I synnerhet om ett familjeföretag är litet eller medelstort kan det finnas få aktier kvar för allmänheten att köpa.

Faktum är att familjeföretag är allestädes närvarande, inklusive hushållsnamn som BMW, Samsung och Wal-Mart Stores. Cirka 35 % av alla företag i S&P 500 är familjekontrollerade, och 118 av världens största familjeföretag är baserade i USA, enligt 2023 Global Family Business Index.

3. Återköp av aktier

Om ett företag återköper en del av sina aktier kan detta påverka dess free float genom att minska antalet aktier som är tillgängliga för handel; det finns till och med ett namn för detta: free float shrinkage.

Regelbundna återköp av aktier, liksom utdelningar, är två sätt för ett företag att belöna sina aktieägare. Ett annat skäl till att återköpa aktier kan vara att ett företag bättre kan kontrollera sina strategiska initiativ utan att behöva rådfråga sina aktieägare.

4. Företaget har donerat aktier till sin välgörenhetsstiftelse

Om grundaren av ett företag har donerat en betydande andel av sina aktier till en tillhörande välgörenhetsstiftelse kan den fria floaten minskas om stiftelsen har behållit aktierna, som då exkluderas från den totala fria floaten.

5. Börsintroduktioner (IPO)

I ett annat scenario kan ett företag vara involverat i en börsintroduktion, där dess aktier betraktas som privata tills börsintroduktionen är slutförd. När de nya aktierna görs tillgängliga för allmänheten kan en aktie anses ha låg free float eftersom en stor andel av aktierna fortfarande är bundna under en viss tid.

6. Aktiebaserad ersättning

Vissa företag har infört initiativ som belönar sina anställda med företagsaktier, antingen som en del av ett incitamentsprogram eller i kombination med deras normala lön. Ett företag kan också inrätta ett aktiebaserat ersättningssystem för att belöna anställda, chefer och styrelseledamöter i ett företag genom att ge dem en andel i företaget.

Hög och låg fri float

De flesta företag har en hög free float, vilket lockar institutionella investerare eftersom aktierna är lättare att handla med och priset är mindre volatilt. Apple har till exempel 16,53 miljarder utgivna aktier, varav 16,51 miljarder är i free float. Konsumentproduktjätten Procter & Gamble är en liknande aktie: den har cirka 2,43 miljarder utgivna aktier och 2,42 miljarder i den totala fria floaten.

Den fria floaten uttrycks ofta som en procentandel av de emitterade aktierna. I dessa exempel har Apple och P&G en free float nära 100%. Men även om vi utesluter institutionella aktieinnehav är den fria floaten fortfarande mycket hög. Cirka 58 % av Apples aktier innehas av institutioner, så en free float på 42 % (där insiders endast innehar en mycket liten andel) motsvarar fortfarande cirka 6,9 miljarder aktier. På samma sätt gäller för Procter & Gamble att institutionerna innehar cirka 65 % av aktierna, vilket innebär att de återstående 35 % fortfarande representerar en betydande fri float på cirka 840 miljoner aktier.

Många investerare anser att en aktie med låg float har mellan 10 och 20 miljoner aktier, och många micro-cap-aktier har ännu lägre float. Relativt få företag kan beskrivas som aktier med låg float; de flesta brukar kallas "penny stocks", vilket innebär att de handlas till 5 USD eller mindre.

Värdering av aktier med låg float

Storleken på en akties free float är i allmänhet omvänt proportionell mot dess prisvolatilitet; aktier med en låg free float tenderar att uppleva större prisfluktuationer. Aktier med låg free float är också i allmänhet illikvida - få aktier handlas dagligen i genomsnitt.

Aktier med låg likviditet har också större bid-ask-spreadar - skillnaden mellan det pris en mäklare skulle betala för att köpa och det pris som begärs för att sälja - eftersom mäklare vill få bättre kompensation för den risk de tar när de handlar med sådana aktier. I jämförelse har large cap-aktier i allmänhet mycket små spreadar, inte mer än några cent.

Ta följande aktier med låg flottör: kosmetikatillverkaren Revlon hade en spread på 40 cent vid ett aktiepris på cirka 10,60 USD den 18 oktober. Och PrimeEnergy Resources, ett junior oberoende olje- och gasprospekteringsföretag, hade en spread på 3 dollar på aktier som handlades till cirka 65 dollar.

Eftersom aktier med låg flottabilitet i allmänhet är mer volatila, mindre likvida och har större spreadar mellan köp- och säljkurser, kommer få institutionella investerare att köpa dem, även om dessa företag har lovande verksamheter. Institutioner är köp-och-håll-investerare, medan daytraders ofta köper och säljer en low-float-aktie under samma handelsdag för en omedelbar vinst, eftersom de fruktar att de kommer att behålla aktien över natten och förlora sin vinst nästa dag.

Här är några andra exempel på aktier med låg flottör:

• Value Line Inc (VALU): Utgivaren av finansmarknadsundersökningar och nyhetsbrev äger cirka 9,6 miljoner aktier, men 90% av dem innehas av insiders, vilket gör flottan mindre än 1 miljon aktier.
• Data Storage Corp (DTST): Leverantören av molnbaserade datalagrings- och säkerhetstjänster har cirka 6.7 miljoner utestående aktier. Av dessa innehas 41% av insiders.
• Ontrak Inc (OTRK): Denna leverantör av beteendehälsa och telehälsotjänster har 19.2 miljoner utestående aktier, varav ungefär hälften innehas av insiders.

Hur man handlar aktier med låg flottör

Vid handel med low-float-aktier kan handlaren köpa och sälja samma aktie flera gånger under en och samma dag. Nästa dag byter de sedan till en annan aktie med låg float - en extrem form av marknadstiming.

Många handlare planerar sina vinstmål, stöd- och motståndsnivåer och stoppförluster i förväg för att minska risken. Som med all handel kan handlare använda tekniska indikatorer som ljusstakar och glidande medelvärden för att avgöra om en aktie ser bullish eller bearish ut.

En bra strategi tar hänsyn till teknisk analys och köper eller säljer inte bara på grundval av rykten eller nyheter.

Jämförelse av aktiemäklare

Mäklare
Courtageavgifter Aktier	Inga provisioner för en maximal månadsvolym på 100 000 EUR och sedan 0,20%.
Demokonto	Ja
Vår åsikt	Handel utan provision, men med ett val av värdepapper begränsat till 3289 aktier och 358 ETF.
Investering innebär risk för förlust

Hitta aktier med låg flottör

Att hitta och värdera aktier kräver kunskap och erfarenhet. Flera plattformar erbjuder möjligheten att handla med aktier med låg flottabilitet. Vissa av dessa plattformar tillåter handlare att filtrera efter kriterier som volym och free float för att hitta de bästa möjligheterna. Handlare kan leta efter aktier med en free float på mindre än 50 miljoner och relativt hög volym.

Aktier under 5 dollar är mycket populära bland daytraders. Handlare kan också kontrollera bevakningslistor för idéer om vilka aktier med låg float som ska handlas.

• Gratis Reuters Scanner: Registreringen är gratis. Användare kan hitta aktier med låg flottör genom att skanna med filtret "float".
• Trade Ideas: Denna webbplats erbjuder flera listor över aktier med låg float för den amerikanska marknaden. Den lyfter fram aktier som rör sig så att handlare kan dra nytta av möjligheterna.
• Aktiefilter: Det finns många andra verktyg för aktieurval som du kan använda för att hitta aktier med låg float, t.ex. Benzinga Pro, som låter dig "söka och filtrera aktier efter valfritt attribut".

Några risker att vara medveten om

Alla investeringar innebär risker, men aktier med låg flottabilitet innebär särskilda utmaningar. Daytrading är till sin natur mycket riskfyllt och kan leda till betydande förluster (såväl som vinster). Därför är andra typer av investeringar ofta bättre lämpade för personer med låg riskaptit.

Aktier med låg flottör kan vara mycket volatila; deras pris kan ändras på några sekunder eller minuter. Om en investerare inte är försiktig, välinformerad eller alltid är på sin vakt kan denna volatilitet utplåna en stor del av portföljen. Aktier med låg flottabilitet kan också ge stora vinstmöjligheter; handlare kan göra vinster på 50 till 200 procent på en enda dag.

För att lyckas är det viktigt att ta hänsyn till både nyheterna och de tekniska indikatorerna. Att handla med aktier med låg likviditet kräver en daglig genomgång av marknadsnyheter, eftersom aktier som ser lovande ut en dag kanske inte gör det nästa dag.

Balansräkningen

Aktier med låg omsättning tenderar att vara relativt få till antalet. De har lägre handelsvolymer, mindre marknadslikviditet, större prisskillnader och högre volatilitet. Dessa egenskaper kan vara av intresse för daytraders, som kan följa aktiemarknaden och företagsnyheter noga under hela handelsdagen. De hoppas kunna dra nytta av stora kurssvängningar, samtidigt som de utsätter sig för risken för stora förluster. Å andra sidan är många stora institutionella investerare ofta långsiktiga ägare och undviker aktier med låg flottör av dessa skäl.

Vanliga frågor