نموذج تعادل القوة الشرائية (PPP)

تعادل القوة الشرائية (PPP) هو طريقة لفهم القيمة الحقيقية للنقود عبر الحدود.

تخيّل أن تذهب إلى مخبز في طوكيو وتشتري رغيف خبز مقابل 500 ين، ثم تفعل الشيء نفسه في نيويورك مقابل 5 دولارات.

للوهلة الأولى، يبدو من غير المجدي مقارنة هذه الأسعار.

لكن تعادل القوة الشرائية يثير السؤال التالي: ما هي ”القوة الاقتصادية“ لكل بلد؟ ما هي ”القوة الاقتصادية“ لكل عملة في سياقها المحلي؟

يساعد هذا المفهوم الاقتصاديين والمسافرين والشركات الدولية على تجاوز ضوضاء أسعار الصرف ومعرفة ما يمكن أن تشتريه النقود بالفعل.

كما أن تعادل القوة الشرائية مهم أيضًا لمتداولي العملات، لأنه يساعد على تحديد اختلالات العملة على المدى الطويل. وهو يوفر أساسًا جوهريًا لفهم ما إذا كانت العملة مقومة بأعلى أو أقل من قيمتها الحقيقية بالنسبة إلى قوتها الشرائية الحقيقية.

النقاط الرئيسية:

أهمية تعادل القوة الشرائية في عالم معولم

في الوقت الذي يمكن فيه لتطبيق هاتف ذكي تحويل الدولار إلى اليورو أو البيزو على الفور، تهيمن أسعار الصرف على المحادثات حول التجارة الدولية.

ولكن غالبًا ما تعكس أسعار الصرف تحركات السوق المضاربة، وليس التكلفة الحقيقية للمعيشة.

يستبعد تعادل القوة الشرائية المضاربة ويركز على السلع والخدمات الملموسة. وهو يجيب على أسئلة مثل:

• لماذا تكلف قصة الشعر 20 دولارًا في شيكاغو و300 دولار في مومباي؟
• كيف يمكن أن يمتد الدولار في فيتنام أكثر مما هو عليه في سويسرا؟

من خلال التركيز على القوة الشرائية، يكشف تعادل القوة الشرائية عن الحقائق الاقتصادية الخفية التي تتجاهلها التحويلات الأولية للعملة.

النظرية الكامنة وراء تعادل القوة الشرائية: أكثر من مجرد مشكلة رياضية

تعادل القوة الشرائية المطلق: ”قانون السعر الواحد

يعتمد تعادل القوة الشرائية بشكل أساسي على ”قانون السعر الواحد“: يجب أن تكون تكلفة السلع المتماثلة متماثلة في كل مكان عند التعبير عنها بعملة مشتركة.

على سبيل المثال، إذا كان زوج من الأحذية الرياضية يكلف 100 دولار في الولايات المتحدة و80 جنيهًا إسترلينيًا في المملكة المتحدة، فيجب أن يتكيف سعر الصرف إلى 1.25 دولار أمريكي/جنيه إسترليني لمعادلة الأسعار.

ولكن الواقع أكثر تعقيداً. فالضرائب وتكاليف النقل والتفضيلات الإقليمية تشوه الأسعار.

إن تعادل القوة الشرائية المطلق يعني ضمناً تجارة خالية من الاحتكاك - عالم خالٍ من التعريفات الجمركية أو التأخير في الشحن أو التحيزات الثقافية.

وعلى الرغم من أن هذا المثل الأعلى نادرًا ما يتحقق، إلا أنه يوفر خط أساس لفهم تقييم العملة.

تعادل القوة الشرائية النسبي: أخذ التضخم في الاعتبار

يقدم تعادل القوة الشرائية النسبي ديناميكية من خلال أخذ التضخم في الاعتبار.

وهو ينص على ضرورة تعديل أسعار الصرف لتعويض الاختلافات في معدلات التضخم بين البلدان.

لنفترض أن التضخم في المكسيك يبلغ 6% سنويًا، بينما يبلغ 2% في كندا.

بمرور الوقت، يجب أن تنخفض قيمة البيزو المكسيكي بحوالي 4% مقابل الدولار الكندي للحفاظ على التكافؤ.

يساعد هذا المبدأ في تفسير اتجاهات العملة على المدى الطويل.

على سبيل المثال، تشهد البلدان التي تعاني من تضخم مفرط (مثل فنزويلا) انهيار عملاتها ليس فقط بسبب ذعر السوق، ولكن أيضًا لأن قوتها الشرائية تتآكل بشكل أسرع من غيرها.

هذا هو السبب أيضًا في أن بعض أنواع معينة من الأصول مثل الذهب والمعادن الثمينة يتم تقييمها من قبل البعض في المحفظة.

فهي في الواقع بمثابة عملة لا يتحمل أحد مسؤوليتها، وتعمل كنوع من عكس الأسعار (أي أنها تحمي من انخفاض قيمة العملة).

تعادل القوة الشرائية في الممارسة العملية: كيف يستخدمه الاقتصاديون

مقارنة الناتج المحلي الإجمالي بين البلدان

يقيس الناتج المحلي الإجمالي الناتج الاقتصادي، لكن مقارنة الناتج المحلي الإجمالي للهند وألمانيا لا يأخذ في الاعتبار الاختلافات في تكلفة المعيشة.

يقوم الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب تعادل القوة الشرائية بإعادة حساب هذه الأرقام باستخدام مستويات الأسعار المحلية.

ووفقًا لهذه الطريقة، فإن الناتج المحلي الإجمالي للهند أعلى من الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا لأن أسعار السلع والخدمات أقل.

ويفسر هذا التعديل لماذا يبدو اقتصاد الصين أكبر من اقتصاد الولايات المتحدة من حيث تعادل القوة الشرائية على الرغم من أن ناتجها المحلي الإجمالي الاسمي متخلف عن اقتصاد الولايات المتحدة.

وضع معايير لأسعار الصرف

كما تمت مناقشته بمزيد من التفصيل هنا، تستخدم البنوك المركزية والمستثمرون تعادل القوة الشرائية كمؤشر لتحديد ما إذا كانت العملة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو بأقل من قيمتها الحقيقية.

على سبيل المثال، إذا كان سعر صرف تعادل القوة الشرائية لليورو هو 1.10 دولار أمريكي/اليورو ولكن سعر السوق هو 1.20، فقد يعتبر اليورو مبالغًا في قيمته.

يمكن أن يساعد ذلك في اتخاذ قرارات أفضل بشأن الاستثمار في الخارج أو التحوط من مخاطر العملة.

أمثلة على تعادلات القوة الشرائية

بيج ماك في الولايات المتحدة واليابان

• السعر في الولايات المتحدة = 5.50 دولار
• السعر في اليابان = 450 ين ياباني
• سعر الصرف في السوق: 1 دولار أمريكي = 145 ين ياباني
• سعر الصرف الضمني لتعادل القوة الشرائية = 450 ين ياباني / 5.50 دولار أمريكي = 81.82 ين ياباني لكل دولار أمريكي

إن سعر الصرف الحقيقي في السوق (145 ين ياباني/دولار أمريكي) أقل بكثير من سعر الصرف الضمني لتعادل القوة الشرائية (81.82 ين ياباني/دولار أمريكي)، مما يشير إلى أن الين الياباني مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقابل الدولار الأمريكي. وبعبارة أخرى، يجب أن يرتفع الين الياباني ليتناسب مع سعر السلع والخدمات الحقيقية (في هذه الحالة، الهامبرغر).

القهوة في سويسرا والهند

• السعر في سويسرا = 5.00 فرنك سويسري
• السعر في الهند = ₹ 150 روبية
• سعر الصرف في السوق: 1 فرنك سويسري = 95 روبية هندية
• سعر الصرف الضمني لتعادل القوة الشرائية = 150 روبية هندية / 5 فرنك سويسري = 30 روبية هندية لكل فرنك سويسري

سعر الصرف الحقيقي (95 روبية هندية/فرنك سويسري) أعلى بكثير من سعر الصرف الضمني لتعادل القوة الشرائية (30 روبية هندية/فرنك سويسري)، مما يشير إلى أن الفرنك السويسري مبالغ في تقييمه مقابل الروبية الهندية. لذا، بما أن المقال هو 30 روبية هندية لكل فرنك سويسري في الاقتصاد الحقيقي، ولكن سعر الصرف 95 روبية هندية/فرنك سويسري، ينبغي أن يرتفع الروبية الهندية/ الفرنك السويسري ينبغي أن ينخفض.

مؤشر تعادل القوة الشرائية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية

لدى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية مؤشر أكثر رسمية. وكجزء من برنامج مشترك، تتقاسم منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية والمكتب الإحصائي للجماعات الأوروبية مسؤولية حساب تعادلات القوة الشرائية. وفي الوقت الحالي، يمكن الاطلاع على البيانات المتعلقة بالعملات التي تزيد أو تقل عن قيمتها مقابل الدولار الأمريكي على الموقع الإلكتروني لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (www.oecd.org).

في هذه الحالة، تنشئ منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية جداول تبين مستويات الأسعار للبلدان المتقدمة الرئيسية. ويوضح كل عمود عدد وحدات العملة المحددة المطلوبة في كل من البلدان المحددة في القائمة لشراء نفس العينة التمثيلية أو سلة السلع والخدمات الاستهلاكية. في هذا النموذج، تبلغ تكلفة السلة التمثيلية 100 وحدة في كل بلد تم تحديد عملته. وعلى هذا الأساس، يتم إنشاء رسم بياني لمقارنة تعادل القوة الشرائية للعملة مع سعر الصرف الحقيقي. يتم تحديث الرسم البياني أسبوعيًا ليعكس أحدث سعر للعملة. كما يتم تعديله مرتين في السنة تقريبًا ليعكس الحسابات الجديدة لتعادل القوة الشرائية. جميع تقديرات تعادل القوة الشرائية مأخوذة من دراسات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، على الرغم من أنه لا يمكن اعتبارها نهائية، حيث أن طرق الحساب المختلفة قد تؤدي إلى نتائج مختلفة.

باتباع مثال زوج الدولار الكندي/الدولار الأمريكي، تشير معلومات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أنه خلال شهر سبتمبر كان سعر السوق لهذا الزوج من العملات 1.58، في حين أن مستوى السعر في الولايات المتحدة خلال هذه الفترة بالنسبة إلى كندا كان 122 دولارًا، وهو ما يترجم إلى سعر 1.22 للدولار الكندي/الدولار الأمريكي. وباستخدام نموذج تعادل القوة الشرائية هذا، يمكن للمحلل أن يحدد أن هذا الزوج من العملات كان مبالغًا في قيمته بأكثر من 25%.

حدود نموذج تعادل القوة الشرائية

أولاً، يجب استخدام نموذج تعادل القوة الشرائية كأداة تحليلية أساسية طويلة الأجل فقط. فالقوى الأساسية التي تؤثر على اقتصادات البلدان تؤدي في نهاية المطاف إلى توازن القوة الشرائية للعملات. ومع ذلك، قد يستغرق حدوث ذلك عدة سنوات، بفاصل زمني يتراوح من 5 إلى 10 سنوات.

وتتمثل إحدى نقاط الضعف الرئيسية في تعادل القوة الشرائية في أنه يفترض إمكانية تداول السلع بسهولة، على الرغم من أمور مثل الضرائب والرسوم الجمركية ورسوم المشاركة. عندما يفرض بلد ما تعريفات جمركية جديدة على السلع المستوردة، تحدث زيادة في تكاليف إنتاج السلع المصنعة في البلد، ولكن هذه الزيادات لا تنعكس في جداول تعادل القوة الشرائية لذلك البلد.

يجب أيضًا أخذ عوامل أخرى في الاعتبار عند تحديد تعادل القوة الشرائية مثل التضخم والبيانات والأخبار الاقتصادية والتدفقات التجارية وفروق أسعار الفائدة وأسواق الأصول والأحداث السياسية. ولذلك، فإن تعادل القوة الشرائية هو مجرد نموذج واحد من بين العديد من النماذج التي يجب على المتداولين أخذها في الاعتبار عند محاولة التنبؤ بسلوك السوق.

دراسة حالة : مؤشر بيج ماك

أداة تعادل القوة الشرائية اللذيذة (ولكن غير الكاملة)

تم تقديم مؤشر بيج ماك من قبل مجلة الإيكونوميست في عام 1986، وهو يبسّط تعادل القوة الشرائية باستخدام برجر ماكدونالدز الشهير كمنتج عالمي.

إذا كانت تكلفة شطيرة بيج ماك 5.50 دولار في الولايات المتحدة و4 جنيهات إسترلينية في المملكة المتحدة، فإن سعر صرف تعادل القوة الشرائية الضمني هو 1.38 دولار للجنيه الإسترليني.

وتسلط المقارنة مع سعر السوق الضوء على اختلالات العملة.

على سبيل المثال، أظهر المؤشر مؤخرًا أن الفرنك السويسري كان مقومًا بأعلى من قيمته الحقيقية بنسبة 20% مقابل الدولار، بينما كانت الليرة التركية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 60%.

لماذا لا يكون المؤشر مثاليًا

العوامل المحلية تشوه المؤشر:

• تكاليف العمالة - تختلف رواتب موظفي ماكدونالدز من بلد إلى آخر.
• المكونات - بعض البلدان تستورد لحوم البقر، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
• التصورات الثقافية - في الهند، حيث يُعتبر لحم البقر من المحرمات، يحل المهراجا ماك (الدجاج) محل بيج ماك.

على الرغم من المراوغات، يظل المؤشر مقدمة مثيرة للاهتمام لتكافؤ القوة الشرائية.

تعادل القوة الشرائية والسياسة العالمية: تشكيل القرارات الاقتصادية

تعديل المساعدات الخارجية وخطوط الفقر

تستخدم منظمات مثل البنك الدولي تعادل القوة الشرائية لتحديد خطوط الفقر.

فخط الفقر الدولي هو 2.15 دولار أمريكي في اليوم (معدلاً حسب تعادل القوة الشرائية استناداً إلى أسعار عام 2017)، وهو المبلغ اللازم لشراء السلع الأساسية في البلدان منخفضة الدخل.

وبدون تعادلات القوة الشرائية، فإن مقارنة معدلات الفقر بين البلدان لن يكون لها معنى.

تسليط الضوء على التلاعب بالعملة

تخضع البلدان المتهمة بإبقاء عملاتها ضعيفة بشكل مصطنع (مثل الصين في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين) للتدقيق الدقيق في إطار تعادل القوة الشرائية.

فالعملة المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية تجعل الصادرات أرخص، مما يغذي الفوائض التجارية.

تساعد تعادلات القوة الشرائية صانعي السياسات على تحديد الاختلالات التي قد تؤدي إلى حروب تجارية.

متغيرات تعادل القوة الشرائية

تعادل القوة الشرائية ليس مفهوماً واحداً. فقد طور الاقتصاديون متغيرات دقيقة استجابة لتعقيدات العالم الحقيقي.

فيما يلي نظرة عامة على المتغيرات الرئيسية:

تعادل القوة الشرائية المطلق وتعادل القوة الشرائية النسبي

يستند تعادل القوة الشرائية المطلق إلى قانون السعر الواحد، والذي يفترض أن السلع المتماثلة يجب أن تكون تكلفتها هي نفسها في جميع أنحاء العالم بعد تحويل العملة.

وهذه لقطة ثابتة نادراً ما تنطبق بسبب الحواجز التجارية والضرائب.

أما تعادل القوة الشرائية النسبي فهو ديناميكي، لأنه يركز على التغيرات في أسعار الصرف والتضخم بمرور الوقت.

إذا تجاوز التضخم في البلد (أ) تضخم البلد (ب) بنسبة 3%، فيجب أن تنخفض قيمة عملته بنسبة 3% للحفاظ على التكافؤ.

تفسر هذه الطريقة اتجاهات العملة على المدى الطويل، ولكنها لا تعمل في حالة حدوث صدمات اقتصادية.

تعادلات القوة الشرائية للسلع القابلة للتداول وغير القابلة للتداول

تتماشى السلع القابلة للتداول (مثل الإلكترونيات والنفط) بشكل عام مع نظرية تعادل القوة الشرائية لسهولة شحنها.

يتقارب سعر الكمبيوتر المحمول في سيول وساو باولو بسبب المنافسة العالمية.

أما السلع غير القابلة للتداول (مثل حلاقة الشعر والإيجارات) فتتحدى تعادل القوة الشرائية.

فقد تكلف الشقة في طوكيو 10 أضعاف الشقة في جاكرتا لأن الأرض غير قابلة للتصدير.

ويفسر هذا الانقسام لماذا يقلل تعادل القوة الشرائية في كثير من الأحيان من تكلفة المعيشة في المدن الغنية.

تعادلات القوة الشرائية القطاعية

يطبق بعض المحللين تعادل القوة الشرائية على قطاعات محددة. على سبيل المثال، تعادل القوة الشرائية في قطاع الرعاية الصحية:

• تعادل القوة الشرائية في قطاع الرعاية الصحية - تكشف مقارنة تكلفة التصوير بالرنين المغناطيسي (1200 دولار في الولايات المتحدة مقابل 150 دولار في تايلاند) عن تفاوتات في التسعير الطبي.
• تعادل القوة الشرائية في قطاع التكنولوجيا - تعديل أسعار الاشتراك في البرامج وفقًا للدخل الإقليمي (على سبيل المثال، تتقاضى نتفليكس 7 دولارات شهريًا في الهند مقابل 15.50 دولارًا أمريكيًا في الشهر في الولايات المتحدة).

تأثير بالاسا-سامويلسون

يفسر هذا التباين سبب ارتفاع مستويات الأسعار في الدول الغنية.

فالعمال في الاقتصادات ذات الإنتاجية العالية (مثل ألمانيا) يكسبون أكثر، مما يرفع الأجور وأسعار الخدمات غير القابلة للتداول (مثل وجبات المطاعم).

وغالبًا ما تتجاهل تعديلات تعادل القوة الشرائية هذه الظاهرة، مما يجعل البلدان الفقيرة تبدو أرخص مما هي عليه في الواقع.

تعادل القوة الشرائية السلوكي

يدرك هذا النموذج، الذي يدمج علم النفس، أن المستهلكين يدركون القيمة بشكل مختلف.

ففنجان قهوة بقيمة 5 دولارات في زيورخ يبدو عاديًا، لكن السعر نفسه في هانوي يبدو باهظًا.

وقد يؤدي ذلك إلى تغيير عادات المستهلكين وتشويه حسابات تعادل القوة الشرائية.

مؤشر ستاربكس

مؤشر ستاربكس هو نسخة حديثة من مؤشر بيج ماك الذي يقارن سعر القهوة بالحليب في جميع أنحاء العالم.

قد تبلغ تكلفة قهوة لاتيه كبيرة الحجم 8 دولارات في نيويورك، ولكن ما يعادل 4.90 دولار في سيول، مما يشير إلى أن الوون الكوري مبالغ في قيمته (أي أنه يمكن أن يشتري سلعًا أكثر من الدولار).

تعادل القوة الشرائية للبدو الرحل الرقميين

يستخدم العاملون عن بُعد تعادلات القوة الشرائية غير الرسمية من خلال مقارنة أسعار Airbnb/الفنادق وتكاليف الوجبات ومساحات العمل المشتركة في بلدان مختلفة.

فراتب 2,000 دولار شهرياً أعلى في بالي (تكاليف منخفضة معدلة حسب تعادل القوة الشرائية) منه في لندن (تكاليف مرتفعة معدلة حسب تعادل القوة الشرائية).

أهمية الاختلافات

تجعل هذه التعديلات من تعادل القوة الشرائية متعدد الاستخدامات، سواء كان ذلك في تحليل فروق التضخم، أو تحديد الرواتب العادلة للفرق الدولية أو تفسير سبب اختلاف الراتب في الخارج.

لا يوجد نموذج مثالي، ولكنهما معاً يوفران فهماً أفضل لكيفية عمل المال في عالم غير متكافئ.

مستقبل التطبيق؟ التكنولوجيا والتحديات الجديدة

العملات الرقمية وتعادل القوة الشرائية

تعمل العملات الرقمية مثل البيتكوين خارج أنظمة الصرف التقليدية.

هل يمكن تطبيق تعادل القوة الشرائية على العملات الرقمية اللامركزية؟

إذا كان بإمكان عملة بيتكوين واحدة شراء 5000 كوب قهوة في البرازيل و2500 كوب في النرويج، فهل هذا يعني ”نسبة تعادل القوة الشرائية“ للعملات الرقمية؟

البيانات في الوقت الحقيقي والتعلم الآلي

من الناحية التاريخية، كانت حسابات تعادل القوة الشرائية تستند إلى استطلاعات دورية.

أما اليوم، فتتنبأ نماذج الذكاء الاصطناعي بتعديلات الأسعار وتعادل القوة الشرائية بشكل أسرع من أي وقت مضى.

الخلاصة: تعادل القوة الشرائية، جسر بين الاقتصادات

إن تعادل القوة الشرائية ليست نظرية لا تشوبها شائبة، ولكنها طريقة لفهم عالمنا المترابط.

وسواء أكان الأمر يتعلق بتعديل الناتج المحلي الإجمالي أو تفسير سبب امتداد ميزانية عطلتك إلى بالي أكثر من باريس، فإن تعادل القوة الشرائية يذكرنا بأن قيمة المال تكمن في ما يمكن أن يفعله - وليس فقط في قيمته الاسمية.

أفضل وسطاء عقود الفروقات

وسطاء CFD	منصات التداول	هيئات الرقابة المالية	افتح حساب تجريبي
	MetaTrader 4 - 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	MetaTrader 4 - 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 - 5	FCA, ASIC, CySEC, JSC, OCRI, FSCA
	MetaTrader 4 - 5 ActivTrader, TradingView	FCA, SCB, BACEN, CMVM, FSCM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, FSCA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
	MetaTrader 4 - 5	CySEC, ASIC, BIFSC
ASIC: أستراليا، BaFin: ألمانيا، Bappebti: إندونيسيا, BIFSC: بليز، BVI FSC: جزر فيرجن البريطانية، BACEN & CVM: البرازيل، CySEC: قبرص، CNMV: إسبانيا، CMVM: البرتغال، CSSF: لوكسمبورغ، CFTC: الولايات المتحدة الأمريكية، CBFSAI: أيرلندا، CMA : عمان، DFSA: دبي، FCA: المملكة المتحدة، FINMA: سويسرا، NZFMA: نيوزيلندا، FRSA: أبو ظبي، FSA: سيشيل، FSCA: جنوب أفريقيا، JFSA: اليابان، JSC: الأردن، KNF: بولندا، MAS : سنغافورة، OCRI: كندا، SCB: جزر البهاما، VFSC: فانواتو, SCA: الإمارات العربية المتحدة, SFC: كولومبيا
ينطوي تداول العقود مقابل الفروقات على مخاطر كبيرة بالخسارة ، لذلك فهو غير مناسب لجميع المستثمرين. 74-89% من حسابات مستثمري التجزئة تخسر المال عند تداول العقود مقابل الفروقات.