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As maiores quedas da bolsa de valores da história

quedas da bolsa de valores

Os crashes bolsistas aterrorizam a maioria dos comerciantes e investidores, especialmente os novatos.

Historicamente, os mercados bolsistas ganharam em valor com o tempo. Tendem a acompanhar o progresso e crescimento da empresa. Mas, por vezes, as condições económicas podem mudar rapidamente.

Mas isso não deve impedi-lo de investir na bolsa de valores. A bolsa de valores conheceu sempre uma recuperação. Os crashes bolsistas do século passado foram apenas uma mudança temporária na longa tendência ascendente do mercado bolsista global. E para comerciantes experientes, as quedas da bolsa de valores podem significar oportunidades de compra espantosas. Os investidores experientes podem até fazer investimentos baratos.

O que determina o preço das acções?

Uma vez concluída uma OPI, o preço de uma acção pode mudar independentemente do sucesso da empresa.

Então o que faz o preço das acções subir ou descer? A resposta é simples: oferta e procura. As alterações de preços reflectem a oferta e a procura. Por exemplo, quando uma acção é considerada desejável devido ao recente sucesso da empresa, um sector industrial forte, ou simplesmente moda e popularidade, o seu preço sobe. Se os investidores não estiverem dispostos a comprar uma acção porque a empresa está em dificuldades, a indústria está fraca, ou o preço é simplesmente demasiado elevado, esta falta de procura fará com que o preço caia. A dada altura, o preço será suficientemente baixo para que os investidores estejam dispostos a comprar novamente e o ciclo recomece tudo de novo. Os investidores, como Warren Buffett, são especializados em encontrar acções impopulares em sectores esquecidos que ainda têm bons ganhos e um futuro sólido, comprá-las (ou comprar toda a empresa, como Warren Buffett faz frequentemente) e esperar que o preço suba.

Marcos da bolsa de valores

Se a bolsa de valores pudesse falar, teria histórias incríveis para contar.

A bolsa de valores existe há muitos séculos. Tem passado por inúmeros altos e baixos através de mudanças económicas, guerras e desenvolvimentos sociais e tecnológicos.

Este é um dos aspectos mais interessantes da participação no mercado - é sempre interessante. Vejamos alguns dos maiores períodos da bolsa de valores das últimas décadas.

Mania de tulipa holandesa (1637)

A mania da tulipa foi uma das primeiras bolhas financeiras registadas, ocorreu principalmente nos Países Baixos entre 1634 e 1637.

Depois dos bulbos de tulipas terem contraído um vírus de mosaico não letal específico da tulipa, o seu preço continuou a subir, tornando esta flor, já demasiado cara, ainda mais popular e exótica. O valor das lâmpadas de tulipas aumentou 20 vezes em apenas um mês.

Mas como acontece nas bolhas especulativas, os titulares acabaram por vender as suas tulipas para consolidar os seus lucros, resultando numa espiral descendente de preços em queda contínua. Embora não seja uma loucura generalizada, tem prejudicado um punhado de compradores no efémero mercado do luxo.

Mais do que qualquer outra coisa, a queda da bolha da tulipa serve como uma lição sobre os perigos da ganância excessiva e da especulação.

South Sea Company Crash (1720)

A bolha do Mar do Sul de 1720 foi um grande crash financeiro em Londres. Seguiu-se imediatamente uma queda semelhante na bolsa de Paris, conhecida como a "bolha do Mississippi". As origens destes dois episódios são complexas. No entanto, acredita-se popularmente que a Bolha do Mar do Sudeste tenha sido causada por fraude e insanidade. Uma vez que os centros financeiros da Europa estavam interligados, a bolha do Mar do Sul teve efeitos para além do mercado londrino.

Em Janeiro de 1720, as acções da South Sea Company estavam a ser negociadas a um preço modesto de £128. A fim de despertar o interesse público pelas acções da empresa, os directores fizeram circular falsas declarações de sucesso e histórias fantasiosas sobre as riquezas dos mares do Sul. O preço da acção subiu para £175 em Fevereiro. O interesse na empresa aumentou em Março, quando o governo aprovou uma proposta da empresa para assumir uma dívida nacional adicional em troca de acções da Companhia do Mar do Sul. A proposta da South Sea Company foi escolhida em vez da do seu principal concorrente, o Banco de Inglaterra. Com a crescente confiança dos investidores, o preço das acções subiu para cerca de £330 no final de Março e depois para £550 em Maio.

Embora as acções da South Sea Company tenham disparado, a rentabilidade da empresa era, na melhor das hipóteses, fraca, apesar das muitas promessas de crescimento futuro feitas pela direcção da empresa. As acções saltaram para £1.000 por acção em Agosto de 1720 e finalmente atingiram esse nível antes de mergulharem e provocarem uma avalanche de vendas.

À medida que o preço das acções da South Sea Company e de outras empresas da "bolha" implodiu, especuladores que tinham comprado acções a crédito entraram em falência num curto espaço de tempo. O rebentamento da bolha do Mar do Sul levou a um contágio que rebentou uma bolha concomitante em Amesterdão e a bolha do Mississippi em França. Quando o preço das acções da South Sea Company atingiu a miserável soma de £150 por acção em Setembro de 1720, os bancos e os ourives foram à falência porque não conseguiram recuperar os empréstimos que tinham feito tanto a pessoas comuns como a aristocratas aristocratas arruinados recentemente. Até Sir Isaac Newton perdeu uma fortuna de 20.000 libras (o equivalente a cerca de 268 milhões de libras no valor actual) em acções da South Sea Company, o que o fez dizer: "Posso calcular o movimento das estrelas, mas não a loucura dos homens".

Crash da Bolsa de Valores de Viena (1873)

Na histórica sexta-feira negra de 9 de Maio de 1873, a especulação ilimitada em bancos e empresas que existiam apenas no papel desencadeou uma queda maciça do valor das acções na Bolsa de Valores de Viena e causou uma onda de venda em pânico.

Isto marcou o início de uma Grande Depressão menos conhecida que durou cinco anos e se estendeu por toda a Europa e Estados Unidos.

O crash pôs fim ao crescimento económico do monarca Habsburgo e atingiu duramente um grupo de banqueiros, alguns conselheiros da corte imperial e amigos do imperador, incluindo a própria família imperial.

A quebra e colapso da bolsa de valores da União Geral em França (1882)

O crash do banco Union Générale fez com que a Bolsa de Valores de Paris sofresse a sua pior crise do século XIX.

Este banco católico, fundado em 1878, cresceu muito rapidamente, graças a um número considerável de aquisições e investimentos de risco, particularmente à escala internacional, nas regiões da Europa Central e do Danúbio. Este crescimento parou abruptamente em 1882, quando o banco foi à falência devido ao preço excessivo das acções e a uma má gestão financeira. As bolsas de Lyon e Paris foram abaladas e seguiu-se uma crise plurianual, que afectou os sectores mineiro, metalúrgico e da construção.

Wall Street Crash (1929)

Os "Roaring Twenties" foram uma época de excesso e de especulação selvagem. Tudo terminou em Setembro e Outubro de 1929, culminando na Terça-feira Negra, 29 de Outubro, quando 16 milhões de acções foram vendidas na NYSE num só dia e o mercado entrou em colapso.

Em 21 de Outubro, começou a venda em pânico e em 29 de Outubro, os preços caíram.

Lendas financeiras como a família Rockefeller e William Durant aventuraram-se a corrigir o mercado através da compra de grandes quantidades de acções, mas a rápida queda dos preços não parou.

Em 1930, a América encontrava-se no meio da Grande Depressão - provavelmente o mais doloroso acidente da história.

Espalhou-se muito para além dos Estados Unidos, e em 1932, o PIB mundial tinha-se contraído cerca de 15%.

A morosidade da década de 1970

Os anos 70 foram um período negro para a bolsa de valores. A economia conheceu o que é conhecido como estagflação. Foi então que houve um crescimento económico mínimo, desemprego elevado e custos crescentes.

Os anos setenta foram também marcados por um terrível colapso da bolsa de valores. Os principais stocks da Dow's perderam mais de 45% do seu valor. Foi um dos piores crashes bolsistas de todos os tempos.

Mas nem sequer foi o pior... Do outro lado do Atlântico, em Londres, as principais reservas britânicas perderam quase 73% do seu valor num determinado ponto.

Segunda-feira negra (1987)

Há trinta e três anos, os mercados financeiros mundiais passaram por um dos seus piores dias no que tem sido chamado de "Segunda-feira negra".

O acidente começou na Ásia, ganhou terreno em Londres, e terminou com a Média Industrial Dow Jones a cair 22,6% no mesmo dia em Nova Iorque.

Pensa-se que a queda foi desencadeada por uma combinação de modelos comerciais informatizados que funcionaram mal, uma queda nos preços do petróleo e um aumento das tensões entre os EUA e o Irão.

Mas ao contrário do crash do mercado bolsista de 1929, a segunda-feira negra não levou a uma recessão económica. Os mercados mundiais recuperaram nos anos seguintes.

Desastre russo (1998)

É difícil exagerar a magnitude e o choque do acidente de 1998. Toda a economia russa entrou em colapso de uma só vez.

A crise cambial que começou na Ásia no ano anterior à queda dos preços das mercadorias e do petróleo caiu para $10 por barril no início de 1998. O orçamento da Rússia foi então equilibrado em 14 dólares por barril (o seu ponto de equilíbrio em 2008 foi de 115 dólares) e o governo de Boris Yeltsin não tinha muito dinheiro para começar.

No início da crise, as reservas cambiais do Estado ascendiam apenas a 6 mil milhões de dólares (em comparação com os actuais 460 mil milhões de dólares), pelo que o colapso dos preços do petróleo levou rapidamente a um colapso. O novo Primeiro-Ministro Sergei Kiriyenko tentou evitar o pior, mas a 17 de Agosto pôs finalmente fim à crise.

A taxa de rublo triplicou no início de Setembro. A inflação subiu para mais de 80% e a tentativa do Banco Central de estabilizar a economia utilizando uma taxa de câmbio fixa entre 1994 e 1998 foi um fracasso completo.

A crise levou ao colapso de todo o escalão superior dos maiores bancos privados do país. Embora a maioria dos depositantes destes bancos tenha sido resgatada pelo Banco Central, o dinheiro foi devolvido tão lentamente que a inflação tinha engolido entre um terço e metade do seu valor. Os depósitos em moeda estrangeira convertidos à força em rublos sofreram o mesmo destino. As poupanças dos reformados foram de novo dizimadas.

Os maiores bancos receberam fundos de emergência do FMI, mas este dinheiro deixou imediatamente a Rússia para os paraísos tropicais offshore e os proprietários deixaram os seus bancos fecharem. A maioria dos bancos moveu tudo de valor para "bancos ponte" e deixou os seus principais bancos afundarem-se.

A Rússia também não cumpriu com cerca de 40 mil milhões de dólares de GKO. Os títulos do tesouro de curto prazo detidos em grande parte por investidores estrangeiros, desde que substituídos por OFZ, são os títulos do tesouro do governo (e são agora ainda mais amplamente detidos por investidores estrangeiros). Estas notas foram bloqueadas em contas "S" especiais que permitiam determinadas transacções, mas não podiam ser convertidas em dinheiro que pudesse ser retirado da Rússia. Tecnicamente, a Rússia não falhou, mas atrasou todos os resgates de obrigações por cinco anos. A Rússia finalmente honrou esta obrigação e quando o dinheiro da conta "S" foi autorizado a ser utilizado para investimentos em acções alguns anos mais tarde, contribuiu para o boom das acções russas que começou por volta de 2003. Os investidores finalmente ganharam dinheiro com isto.

O acidente foi um momento decisivo na história da Rússia. Causou enorme sofrimento, mas também restaurou a economia russa ao valorizar o rublo de forma mais justa.

A bolha da Internet (1990)

Esta bolha foi alimentada pelo investimento em empresas tecnológicas durante um mercado de touros no final dos anos 90.

No final de 2001, dezenas de empresas tinham falido e os preços das acções de gigantes tecnológicos como a Cisco e a Intel caíram a pique.

Mais de $7 triliões em valor de mercado foram destruídos e as acções entraram num mercado de ursos.

Foram necessários 15 anos para que o Nasdaq, um mercado de alta tecnologia, até 23 de Abril de 2015, voltasse ao seu pico no sector dot-com.

A crise financeira asiática (1997)

Com origem na Tailândia, uma grave crise financeira atingiu muitos países asiáticos no final dos anos 1997.

Os investidores estrangeiros temiam que a dívida da Tailândia estivesse a aumentar demasiado depressa quando Banguecoque libertou a sua moeda do dólar americano, e a confiança geral evaporou-se.

Indonésia, Coreia do Sul, Hong Kong, Laos, Malásia e Filipinas foram os mais duramente atingidos, uma vez que o declínio da moeda se espalhou rapidamente por todos os países e viram os influxos de capital cair em mais de 100 mil milhões de dólares.

A crise asiática acabou por desestabilizar a economia mundial em outros países emergentes: Rússia, Argentina e Brasil em particular.

Fim da bolha da Internet (2000)

A bolha da Internet começou a desenvolver-se no final dos anos 90, à medida que o acesso à Internet se expandia e a informática se tornava cada vez mais importante na vida quotidiana das pessoas. O comércio online foi um dos principais motores deste crescimento.

Com investimento e entusiasmo, os valores da bolsa subiram. O NASDAQ, lar de muitas das maiores reservas tecnológicas do mundo, aumentou de cerca de 1.000 pontos em 1995 para mais de 5.000 em 2000. As empresas iam ao mercado com IPOs e obtinham preços enormes, com acções por vezes a duplicar desde o primeiro dia. Era um verdadeiro país maravilhoso onde qualquer pessoa com uma ideia podia começar a ganhar dinheiro.

Mas em Março de 2000, a bolha da Internet, que se vinha formando há quase três anos, começou lentamente a rebentar. Estoques em colapso. Empresas encerradas. Perderam-se fortunas, e a economia dos EUA começou a deslizar para um lento deslizamento de lama que terminaria numa recessão total.

A 10 de Março, o valor combinado das acções da NASDAQ era de 6,71 biliões de dólares; a queda começou a 11 de Março. A 30 de Março, o NASDAQ foi avaliado em $6,02 triliões de dólares. Em 6 de Abril de 2000, era de 5,78 triliões de dólares. Em menos de um mês, quase um trilião de dólares de valor bolsista tinha-se evaporado completamente. Um analista do JP Morgan disse à TIME em Abril de 2000 que muitas empresas estavam a perder entre $10 milhões e $30 milhões por trimestre - uma taxa que é obviamente insustentável e que acabaria com muitos locais mortos e perdas de investimento.

A crise do subprime (2008)

Antes de 2007, a economia dos Estados Unidos era a inveja do mundo. O sector imobiliário estava em plena expansão, as pessoas podiam facilmente pedir dinheiro emprestado, e a bolsa de valores estava a atingir novas alturas.

Parecia que quase toda a gente estava a ganhar dinheiro.

Este boom foi o resultado de várias políticas económicas, inovações técnicas e financeiras e de uma boa dose de euforia. Mas, infelizmente, muitas destas políticas e inovações não foram tão inteligentes... E esses bons tempos pararam.

Assistimos a uma tempestade económica de proporções monumentais. O mercado imobiliário entrou em colapso. Os bancos falharam. Até instituições famosas como Bear Stearns e Lehman Brothers morreram rapidamente. A bolsa de valores foi agredida...

A Dow perdeu mais de 50% do seu valor e os mercados mundiais sofreram danos semelhantes. Os tempos eram tão assustadores que muitos acreditavam que estávamos a reviver a Grande Depressão da década de 1930.

Felizmente, as coisas recuperaram bastante rapidamente. Os bancos centrais de todo o mundo pisaram e baixaram as taxas de juro para níveis historicamente baixos. Não estou a dizer que seja uma coisa boa, mas parece ter ajudado a recuperação da economia e ter sido um mercado de touros durante uma década.

Flash Crash nos Estados Unidos (2010)

O Flash Crash da bolsa de valores nos Estados Unidos ocorreu a 6 de Maio de 2010. Durante a crise de 2010, os principais índices bolsistas americanos, incluindo o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e o Nasdaq Composite Index, caíram e recuperaram parcialmente em menos de uma hora. O dia foi caracterizado por uma elevada volatilidade na negociação de todos os tipos de títulos, incluindo acções, futuros, opções e ETFs.

Desde a manhã, o comércio nos principais mercados dos EUA mostrou uma tendência negativa principalmente devido a preocupações sobre a situação financeira na Grécia e as próximas eleições no Reino Unido. Durante a tarde, os principais índices de acções e futuros caíram 4% em relação aos seus níveis de fecho do dia anterior.

Às 14:30, o comércio tornou-se extremamente turbulento. A Média Industrial Dow Jones (DJIA) perdeu quase 1.000 pontos em cerca de dez minutos. No entanto, nos 30 minutos seguintes, o índice recuperou quase 600 pontos.

Outros índices bolsistas na América do Norte foram também afectados pelo Flash Crash. O Índice de Volatilidade VIX subiu 22,5% no mesmo dia, enquanto o Índice Composto S&P/TSX no Canadá perdeu mais de 5% do seu valor entre as 14h30 e as 15h00.

No final do dia de negociação, os índices principais recuperaram mais de metade dos valores perdidos. No entanto, o Flash Crash fez com que o mercado perdesse aproximadamente $1 trilião de dólares em valor.

Crise da dívida (2011)

A crise da dívida europeia é a consequência da luta da Europa para pagar as dívidas acumuladas ao longo das últimas décadas. Cinco dos países da região - Grécia, Irlanda, Itália, Portugal e Espanha - falharam, em graus variáveis, em gerar crescimento económico suficiente para assegurar a sua capacidade de reembolsar os detentores de obrigações.

Embora estes cinco países tenham sido considerados em perigo imediato de incumprimento no auge da crise em 2010-2011, a crise tem consequências de grande alcance que se estendem para além das suas fronteiras a todo o mundo.

A economia global tem vindo a crescer lentamente desde a crise financeira norte-americana de 2008-2009, que evidenciou políticas fiscais insustentáveis de países na Europa e em todo o mundo.

A Grécia, que passou anos sem sucesso e não empreendeu reformas fiscais, foi uma das primeiras a sentir a pitada de um crescimento mais fraco. Quando o crescimento abranda, as receitas fiscais também diminuem, tornando os elevados défices orçamentais insustentáveis. De facto, as dívidas da Grécia eram tão grandes que excediam a dimensão da economia nacional como um todo, e o país já não conseguia esconder o problema.

Os investidores responderam exigindo rendimentos mais elevados das obrigações gregas, o que aumentou o custo do endividamento do país e exigiu uma série de resgates pela União Europeia e pelo Banco Central Europeu (BCE). Os mercados também começaram a aumentar os rendimentos das obrigações de outros países fortemente endividados da região, antecipando problemas semelhantes aos da Grécia.

Na Primavera de 2010, a União Europeia e o Fundo Monetário Internacional pagaram à Grécia 110 mil milhões de euros (equivalentes a 163 mil milhões de dólares). A Grécia precisava de um segundo salvamento em meados de 2011, desta vez no valor de cerca de 157 mil milhões de dólares. A 9 de Março de 2012, a Grécia e os seus credores acordaram numa reestruturação da dívida que preparou o caminho para uma nova ronda de fundos de emergência. A Irlanda e Portugal também beneficiaram de resgates, em Novembro de 2010 e Maio de 2011, respectivamente.

A possibilidade de contágio tornou a crise da dívida europeia um ponto focal para os mercados financeiros mundiais no período 2010-2012. Como o tumulto de 2008 e 2009 foi relativamente recente, os investidores reagiram rapidamente a quaisquer más notícias vindas da Europa: vender qualquer coisa de arriscado e comprar títulos do Estado dos países maiores e mais fortes financeiramente.

Em geral, as acções dos bancos europeus - e dos mercados europeus como um todo - tiveram um desempenho muito inferior ao dos seus homólogos mundiais durante os períodos em que a crise foi o centro das atenções. Os mercados obrigacionistas nos países afectados também têm tido um mau desempenho, uma vez que o aumento dos rendimentos leva à queda dos preços. Ao mesmo tempo, os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram para níveis historicamente baixos, reflectindo o "voo para a segurança" dos investidores.

Uma vez que o Sr. Draghi anunciou o compromisso do BCE de preservar a zona euro, os mercados reuniram-se em todo o mundo. Os mercados obrigacionistas e accionistas da região recuperaram desde então, mas a região terá de registar um crescimento sustentado para que a recuperação possa continuar.

O colapso da bolsa de valores chinesa (2015)

Durante três semanas em Junho de 2015, os receios de um encerramento do mercado e de riscos financeiros crescentes em todo o país causaram um pânico caótico de venda que acabou com mais de 3 triliões de dólares do valor das acções no continente.

Os possíveis estímulos para o colapso do mercado incluíram uma desvalorização surpresa do yuan chinês e um enfraquecimento das perspectivas de crescimento da China, o que por sua vez pressionou as economias emergentes que dependiam da China para o crescimento.

O pior dia da queda foi 12 de Junho, quando o índice de acções de Xangai perdeu cerca de um terço do seu valor, enquanto as perdas foram ainda mais pronunciadas no pequeno índice composto de Shenzhen.

Quebra do mercado após a epidemia de Covid-19 (2020)

O novo surto de coronavírus causou não só uma crise de saúde global, mas também a última recessão financeira global que teve início a 20 de Fevereiro.

Embora o maior impacto da crise Covid-19 tenha sido inicialmente sentido na China, espalhou-se rapidamente para o resto do mundo à medida que o vírus se espalhava, forçando o confinamento e o afundamento da actividade económica em todo o mundo.

Os Estados Unidos entraram oficialmente em recessão, e espera-se que praticamente todas as outras economias do mundo se sigam.

Os mercados foram inicialmente atordoados e a 16 de Março, o S&P 500 registou o seu maior declínio desde 1987, uma vez que muitas empresas foram forçadas a fechar e foram impostas restrições de viagem. A reacção do mercado foi forte, mas de curta duração, e em Junho as acções tinham regressado aos seus níveis anteriores ao crash.

Queda do preço do petróleo (2020)

A 20 de Abril de 2020, o preço do petróleo dos EUA tornou-se negativo pela primeira vez na história, uma vez que a procura da mercadoria caiu durante a pandemia do coronavírus, uma vez que as viagens tinham praticamente cessado.

Quando o contrato de futuros de petróleo de Maio expirou, muitos comerciantes tiveram de aceitar a entrega de petróleo físico, e foram portanto forçados a vender em pânico, fazendo com que o preço da mercadoria descesse abaixo de zero.

Em Março, o cartel de produtores de petróleo, OPEC, realizou conversações para reforçar os cortes de produção até ao final de 2021.

A Rússia discordou e foi lançada uma guerra de preços pelo maior membro comercial da OPEP, a Arábia Saudita, para lutar por uma maior quota de mercado.

O petróleo perdeu quase um terço do seu valor, com o petróleo bruto Brent a cair 24% para $33,36 e o petróleo americano a cair 34% para $27,34.

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