Dados de mercado de nível II e o livro de ordens

Um subconjunto frequentemente subestimado da análise técnica, designado por dados de mercado de nível II, pode ser muito útil para os investidores. Os dados de mercado de Nível II apresentam uma gama mais alargada de ordens de mercado para além dos preços básicos de compra, venda e de mercado. Por outras palavras, complementa a informação disponível no Nível I.

O que é uma cotação de Nível II?

Os dados de Nível II são também conhecidos como "profundidade de mercado", uma vez que indicam o número de acções, contratos ou lotes disponíveis a cada preço.

Além disso, é comummente referido como "livro de ordens", uma vez que mostra uma série de ordens que foram colocadas e que estão à espera de serem executadas. As ordens são executadas quando compradores e vendedores no mercado concordam em fazer uma transacção a um determinado preço.

Dados de mercado de nível I

Os dados de nível I incluem os seguintes elementos:

Preço de oferta: O preço mais elevado a que um participante no mercado está disposto a comprar um activo ou um título.

Tamanho da oferta: A quantidade do activo que os participantes no mercado pretendem comprar ao preço de oferta. Pode ser um número de acções (por exemplo, acções), contratos (por exemplo, futuros) ou lotes (por exemplo, moedas). Este número é por vezes dividido por 100 (e por vezes por outro número) simplesmente para reduzir o número de números a utilizar.

Preço de compra: O preço mais baixo a que um participante no mercado está disposto a vender um activo ou um título.

Dimensão da procura: A quantidade do activo que os participantes no mercado pretendem vender ao preço pedido. Pode ser um número de acções, contratos ou lotes.

Preço de mercado (por vezes, último preço): O preço a que a última transacção foi liquidada.

Tamanho do mercado (por vezes último tamanho): O número de acções, contratos ou lotes envolvidos na negociação anterior.

A análise técnica tradicional, que envolve a negociação com base na acção do preço ou em indicadores que envolvem transformações de preço e/ou volume, baseia-se em dados de Nível I. Os dados padrão de Nível I podem normalmente ser visualizados com um rato.

Os dados padrão de Nível I podem normalmente ser visualizados pelo seu corretor. Por exemplo, aqui estão os dados de Nível I para as acções do Google (GOOG):

Estes dados mostram a oferta, a procura, o preço de mercado actual, a dimensão actual (a dimensão da oferta e da procura é de cerca de 200 acções, como indicado pelo "2×2").

Dados de mercado de nível II (profundidade do mercado/carteira de ordens)

Os dados de nível II incluem vários preços de compra e venda. Mostram o que outros participantes no mercado estão a oferecer para comprar e vender a diferentes níveis de preços. Para além dos dados de Nível I, o Nível II inclui os níveis de compra e venda definidos por outros criadores de mercado.

O que são criadores de mercado? São operadores de títulos ou activos que proporcionam liquidez ao mercado, estando dispostos a comprar e vender a preços específicos em qualquer altura.

Para a maioria dos operadores, os dados de Nível I estão disponíveis no seu corretor. E muitas vezes, mas nem sempre, de forma gratuita.

Quem precisa de dados mais pormenorizados, como o tipo de dimensão da ordem e o preço a que está localizada, precisa de dados de Nível II. Estes dados são frequentemente fornecidos pelos corretores mediante o pagamento de uma taxa. Podem ser gratuitos ou não estar disponíveis nalguns corretores. Os dados de nível II são geralmente mais caros do que os dados de nível I nas plataformas de negociação de acções e futuros. São regularmente gratuitos em muitos corretores de FX.

Para ilustrar a diferença entre os dados de Nível I e de Nível II, digamos que está a negociar uma acção com um preço de $25,00; a oferta é de $24,98 e a procura é de $25,02. Estes são dados padrão de Nível I.

O Nível II incluiria uma lista de preços de compra e venda acima e abaixo da escala. Por exemplo, pode ver ofertas de compra a $24,95 e $24,92 com mais significado do que as ofertas de compra e venda de Nível I a $25,05 e $25,08. Em geral, existem entre cinco e vinte ofertas de compra e venda diferentes, todas de diferentes criadores de mercado e participantes do mercado.

O que são classificações de nível II?

Segue-se uma lista das informações incluídas nos dados de Nível II:

Vários preços de oferta: Os dados de Nível II incluem o preço de oferta dos dados de Nível I, bem como todos os outros preços de oferta abaixo desse valor. Nos mercados mais líquidos (aqueles com mais transacções), é provável que veja preços de oferta para cada incremento de preço individual - por exemplo, para cada $0,01 numa acção de grande capitalização. Se os activos ou títulos tiverem grandes spreads de compra e venda - ou seja, a diferença entre o preço de compra e venda é de 0,1% ou mais do preço do título - também é provável que tenham grandes spreads de compra e venda nos dados de profundidade do mercado.

Tamanho da Oferta: A quantidade do activo que os participantes no mercado procuram comprar a diferentes preços de oferta.

Preços de venda múltiplos: Este é o preço de venda nos dados de Nível I e os preços de oferta acima desse valor. Tal como acontece com os dados de oferta, os preços de venda são geralmente relativamente próximos uns dos outros nos mercados mais líquidos. Nos mercados menos transaccionados e mais ilíquidos, as ofertas serão mais distantes.

Dimensão da procura: A quantidade do activo que os participantes no mercado pretendem comprar aos diferentes preços de compra.

Exemplo de dados de mercado de Nível II

Segue-se um exemplo de dados de Nível II para uma acção NASDAQ:

A parte superior do gráfico mostra os preços de compra (160.950) e venda (160.960), os dados padrão de Nível I.

Os dados de Nível II incluem as ofertas na parte inferior da coluna central esquerda e as ofertas na parte inferior da coluna central direita.

Imediatamente à esquerda dos preços de compra (coluna que começa com 160,950) está o tamanho, ou número de acções, oferecidas a esse nível.

A coluna seguinte é a dimensão acumulada. Representa o número total de acções que seriam oferecidas para suportar o preço da acção antes de atingir esse preço.

O mesmo é feito no lado da oferta (o lado direito).

As colunas da extrema esquerda e da extrema direita representam os diferentes criadores de mercado.

Muitos investidores gostam de ver o número acumulado de acções oferecidas em cada nível. Se houver um desequilíbrio, isso pode indicar para que lado o mercado se está a inclinar em relação a uma determinada acção ou activo. Os operadores também podem observar o tamanho das ofertas de compra e venda para terem uma ideia geral da direcção provável do mercado.

Neste exemplo específico, há mais acções em oferta no lado da procura (lado esquerdo), indicando que os compradores são, de facto, mais fortes do que os vendedores. Como resultado, um operador pode ser informado de uma tendência de alta, uma vez que os dados de Nível II/carteira de ordens estão envolvidos no processo de tomada de decisão.

Em termos de outros exemplos, mas com base apenas nos dados de Nível I, vemos abaixo um título da Ford (F) com um tamanho de oferta de $80.000 e um tamanho de pedido de $3.000. Isto significa que o mercado está claramente a subir, ou a esperar que este título em particular suba.

Vemos a mesma coisa no próximo título da Petrobras (PETBRA), onde o tamanho é de $250K de compra e $155K de venda. Mais oferta do que procura representa um mercado em alta.

Na Omega Healthcare Investors (OHI), é possível ver cerca de duas vezes mais tamanho na compra do que na venda. Isso indica uma tendência mais baixa.

Alguns investidores também procuram uma possível assimetria em termos de onde foram efectuadas as últimas transacções. Se o número de transacções estiver mais próximo da oferta (preço mais baixo), isso pode indicar que o preço está a descer. Se ocorrerem mais transacções perto da oferta (preço mais elevado), isso pode indicar que o preço pode estar inclinado a subir.

Naturalmente, nada disto é infalível. As ordens podem intervir a qualquer momento para influenciar a direcção de um mercado.

Conclusão

Os dados de mercado de Nível II, também conhecidos como "profundidade de mercado" e livro de ordens, analisam os preços de compra e venda e os tamanhos para além dos preços de compra e venda mais próximos do preço de mercado nos dados de Nível I. Os day traders podem receber dados de Nível I e de Nível II, mas também podem receber dados de Nível II.

Os day traders podem receber dados de mercado de Nível I e de Nível II através da sua empresa de corretagem. Os dados de Nível II devem estar disponíveis para a negociação de acções e futuros. No entanto, pode ser cobrada uma taxa por isso. Alguns corretores fornecem dados de Nível I e Nível II gratuitamente, mas podem compensar cobrando comissões mais elevadas por transacção.

Muitos corretores de FX oferecem dados de mercado de Nível II, mas alguns não o fazem. Muitos fornecerão apenas dados de Nível I e uma plataforma de gráficos.

Os dados de Nível II não são normalmente utilizados isoladamente como estratégia de negociação. Os day traders utilizam-nos normalmente em conjunto com estratégias de análise técnica ou análise fundamental. Mas pode ser uma forma adicional de análise para melhor informar a tomada de decisões.

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