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Opción Greenshoe (opción de sobreasignación)

Opción Greenshoe

Las ofertas públicas iniciales (OPI) son un paso importante para las empresas que quieren captar fondos del público vendiendo sus acciones en bolsa.

Todo el proceso de salida a bolsa puede ser complejo y hay una serie de factores que las empresas deben tener en cuenta.

Uno de estos factores es la opción Greenshoe, un término relativamente desconocido que desempeña un papel crucial en el éxito de las OPV.

En este artículo, exploramos el concepto de la Opción Greenshoe, su mecánica y sus ventajas para empresas e inversores.

Lecciones clave - La Opción Greenshoe

  • La opción Greenshoe es una cláusula del contrato de aseguramiento que permite a los aseguradores emitir y vender acciones adicionales al número inicial especificado en el folleto de la OPV.
  • La opción Greenshoe permite a los suscriptores estabilizar el precio de las acciones de una empresa durante los primeros días de cotización, reduciendo así la probabilidad de volatilidad de los precios y proporcionando apoyo al precio de la acción en el mercado.
  • La opción Greenshoe ofrece una serie de ventajas a las empresas y a los inversores, como la estabilización del precio, el aumento del capital y la mejora de la percepción del mercado.

¿Qué es la opción Greenshoe?

Llamada así por la Green Shoe Manufacturing Company, que la aplicó por primera vez en su OPV de 1919, la opción Greenshoe es una cláusula del contrato de aseguramiento que permite a los aseguradores emitir y vender acciones adicionales al número inicial especificado en el folleto de la OPV.

Esta opción también se conoce como "opción de sobreasignación".

La opción Greenshoe permite a los suscriptores estabilizar el precio de las acciones de una empresa durante los primeros días de cotización, reduciendo así la probabilidad de volatilidad de los precios y proporcionando apoyo al precio de la acción en el mercado.

Por lo general, la opción permite a los suscriptores vender hasta un 15% más de acciones que la oferta inicial.

¿Cómo funciona la opción Greenshoe?

Para entender mejor la mecánica de la opción Greenshoe, consideremos una empresa hipotética, XYZ Corp, que planea salir a bolsa mediante una OPV.

La empresa pretende emitir un millón de acciones y los suscriptores tienen la opción Greenshoe de emitir 150.000 acciones adicionales (el 15% de la oferta inicial).

Sobreasignación

Los suscriptores pueden optar por vender al público la totalidad de las 1.150.000 acciones (incluidas las 150.000 acciones adicionales) durante la OPV.

Al hacerlo, crean una posición corta en las 150.000 acciones adicionales, tomando prestadas estas acciones de la empresa.

El producto de estas acciones adicionales queda bloqueado.

Estabilización

Una vez que las acciones cotizan en bolsa y comienzan a negociarse, los aseguradores supervisan el precio de las acciones.

Si el precio de la acción sube, los aseguradores cubren su posición corta comprando las 150.000 acciones adicionales en el mercado abierto (utilizando los fondos bloqueados).

Estas operaciones contribuyen a estabilizar el precio de la acción al aumentar la demanda.

Cierre de la opción Greenshoe

Si el precio de la acción se mantiene estable o desciende, las entidades aseguradoras pueden optar por ejercer la opción Greenshoe comprando las 150.000 acciones adicionales directamente a XYZ al precio de la OPV.

El producto de la cuenta bloqueada se remitirá entonces a la empresa.

Ventajas de la opción Greenshoe

La opción Greenshoe ofrece una serie de ventajas a empresas e inversores:

Estabilización del precio

Al permitir a los suscriptores cubrir su posición corta o ejercer la opción Greenshoe, esta disposición contribuye a reducir la volatilidad del precio de las acciones durante los primeros días de cotización.

Ampliación de capital

La Opción Greenshoe permite a las empresas obtener capital adicional vendiendo más acciones si la demanda de las mismas es elevada.

Mejor percepción del mercado

Una OPV exitosa con una volatilidad mínima del precio de las acciones puede crear una percepción positiva de la empresa en el mercado, aumentando la confianza de los inversores y atrayendo potencialmente a inversores a largo plazo.

Por regla general, cuanto más estable es el precio de las acciones, menos arriesgada se percibe la empresa.

Conclusión

La Opción Greenshoe es una herramienta importante en el proceso de salida a bolsa, ya que proporciona a las empresas y a los suscriptores un mecanismo para estabilizar el precio de las acciones durante los primeros días de cotización.

Al reducir la volatilidad de los precios y crear una percepción favorable del mercado, la Opción Greenshoe puede contribuir al éxito de una OPI y aportar beneficios a largo plazo tanto a las empresas como a los inversores.

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