Opção Greenshoe (opção de atribuição de lotes suplementares)

As ofertas públicas iniciais (OPI) são um passo importante para as empresas que pretendem angariar fundos junto do público através da venda das suas acções na bolsa de valores.

Todo o processo de IPO pode ser complexo e há uma série de factores que as empresas têm de considerar.

Um desses factores é a opção Greenshoe, um termo relativamente desconhecido que desempenha um papel crucial no sucesso das OPI.

Neste artigo, exploramos o conceito da Opção Greenshoe, a sua mecânica e os seus benefícios para as empresas e os investidores.

Principais lições - A Opção Greenshoe

• A Opção Greenshoe é uma disposição do acordo de subscrição que permite aos subscritores emitir e vender acções adicionais para além do número inicial especificado no prospeto da OPI.
• A opção Greenshoe permite que os subscritores estabilizem o preço das acções de uma empresa durante os primeiros dias de negociação, reduzindo assim a probabilidade de volatilidade dos preços e apoiando o preço das acções no mercado.
• A opção Greenshoe oferece uma série de benefícios às empresas e aos investidores, incluindo a estabilização dos preços, o aumento do capital e uma melhor perceção do mercado.

O que é a opção Greenshoe?

Com o nome da Green Shoe Manufacturing Company, que a implementou pela primeira vez na sua OPI em 1919, a Opção Greenshoe é uma disposição do contrato de subscrição que permite aos subscritores emitir e vender acções adicionais para além do número inicial especificado no prospeto da OPI.

Esta opção é também conhecida como "opção de atribuição excessiva".

A opção Greenshoe permite que os subscritores estabilizem o preço das acções de uma empresa durante os primeiros dias de negociação, reduzindo assim a probabilidade de volatilidade dos preços e apoiando o preço das acções no mercado.

A opção permite geralmente que os subscritores vendam até 15% mais acções do que a oferta inicial.

Como é que a opção Greenshoe funciona?

Para melhor compreender a mecânica da Opção Greenshoe, vamos considerar uma empresa hipotética, a XYZ Corp, que planeia abrir o seu capital através de uma IPO.

A empresa pretende emitir um milhão de acções e os subscritores têm a opção Greenshoe de emitir 150.000 acções adicionais (15% da oferta inicial).

Atribuição de lotes suplementares

Os subscritores podem optar por vender todas as 1.150.000 acções (incluindo as 150.000 acções adicionais) ao público durante a IPO.

Ao fazê-lo, criam uma posição curta nas 150.000 acções adicionais, pedindo efetivamente essas acções emprestadas à Sociedade.

O produto destas acções adicionais é bloqueado.

Estabilização

Assim que as acções são cotadas e começam a ser negociadas, os subscritores monitorizam o preço das acções.

Se o preço das acções subir, os subscritores cobrem a sua posição curta comprando as 150.000 acções adicionais no mercado aberto (utilizando os fundos bloqueados).

Estas transacções ajudam a estabilizar o preço das acções, aumentando a procura.

Encerramento da opção Greenshoe

Se o preço das acções se mantiver estável ou descer, os subscritores podem optar por exercer a Opção Greenshoe, comprando as 150.000 acções adicionais diretamente à XYZ ao preço da OPI.

O produto da conta de garantia será então remetido para a empresa.

Vantagens da opção Greenshoe

A opção Greenshoe oferece uma série de vantagens às empresas e aos investidores:

Estabilização dos preços

Ao permitir que os subscritores cubram a sua posição curta ou exerçam a opção "Greenshoe", esta disposição ajuda a reduzir a volatilidade do preço das acções durante os primeiros dias de negociação.

Aumento de capital

A Opção "Greenshoe" permite que as empresas obtenham capital adicional através da venda de mais acções se a procura das suas acções for elevada.

Melhoria da perceção do mercado

Uma OPI bem sucedida com uma volatilidade mínima do preço das acções pode criar uma perceção positiva da empresa no mercado, aumentando a confiança dos investidores e atraindo potencialmente investidores a longo prazo.

Regra geral, quanto mais estável for o preço das acções, menos arriscada é a perceção da empresa.

Conclusão

A Opção "Greenshoe" é um instrumento importante no processo de OPI, proporcionando às empresas e aos subscritores um mecanismo para estabilizar o preço das acções durante os primeiros dias de negociação.

Ao reduzir a volatilidade dos preços e ao criar uma perceção favorável do mercado, a Opção "Greenshoe" pode contribuir para o êxito da OPI e trazer benefícios a longo prazo tanto para as empresas como para os investidores.

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