خيار Greenshoe (خيار التخصيص الزائد)

تعد العروض العامة الأولية (IPOs) خطوة مهمة للشركات التي تتطلع إلى جمع الأموال من الجمهور عن طريق بيع أسهمها في سوق الأوراق المالية.

يمكن أن تكون عملية الاكتتاب العام برمتها معقدة، ويجب على الشركات أن تأخذ في الاعتبار عدة عوامل.

أحد هذه العوامل هو خيار Greenshoe، وهو مصطلح غير معروف نسبيًا ويلعب دورًا حاسمًا في نجاح الاكتتابات العامة الأولية.

في هذه المقالة، سوف نستكشف مفهوم خيار Greenshoe وآلياته وفوائده للشركات والمستثمرين.

الدروس الرئيسية - خيار Greenshoe

• خيار Greenshoe هو أحد أحكام اتفاقية الاكتتاب التي تسمح لشركات التأمين بإصدار وبيع أسهم إضافية تتجاوز العدد الأولي المحدد في نشرة الاكتتاب العام.
• يسمح خيار Greenshoe لشركات التأمين بتثبيت سعر سهم الشركة خلال الأيام القليلة الأولى من التداول، وبالتالي تقليل احتمالية تقلب الأسعار وتقديم الدعم لسعر السهم في السوق.
• يتمتع خيار Greenshoe بالعديد من الفوائد للشركات والمستثمرين، بما في ذلك استقرار الأسعار وزيادة رأس المال وتحسين تصور السوق.

ما هو خيار Greenshoe؟

تم تسمية خيار Greenshoe على اسم شركة Green Shoe Manufacturing Company، التي نفذته لأول مرة عندما تم طرحه للاكتتاب العام في عام 1919، وهو أحد أحكام اتفاقية الاكتتاب التي تسمح لشركات التأمين بإصدار وبيع أسهم إضافية تتجاوز العدد الأولي المحدد في نشرة الاكتتاب العام.

ويسمى هذا الخيار أيضًا "خيار التخصيص الزائد".

يسمح خيار Greenshoe لشركات التأمين بتثبيت سعر سهم الشركة خلال الأيام القليلة الأولى من التداول، وبالتالي تقليل احتمالية تقلب الأسعار وتوفير الدعم لسعر السوق للسهم.

يسمح الخيار عمومًا لشركات التأمين ببيع ما يصل إلى 15٪ من الأسهم أكثر من العرض المخطط له في الأصل.

كيف يعمل خيار Greenshoe؟

لفهم آليات خيار Greenshoe بشكل أفضل، فكر في شركة افتراضية، XYZ Corp، تخطط لطرح أسهمها للاكتتاب العام من خلال الاكتتاب العام.

تعتزم الشركة إصدار مليون سهم ولدى شركات التأمين خيار Greenshoe لإصدار 150.000 سهم إضافي (15% من الطرح الأولي).

على تخصيص

يجوز لشركات التأمين اختيار بيع جميع الأسهم البالغ عددها 1,150,000 سهم (بما في ذلك الـ 150,000 سهم الإضافية) للجمهور أثناء الاكتتاب العام.

ومن خلال القيام بذلك، يقومون بإنشاء مركز قصير على 150.000 سهم إضافي، ويقترضون هذه الأسهم بشكل فعال من الشركة.

يتم حظر عائدات هذه الإجراءات الإضافية.

الاستقرار

بمجرد إدراج الأسهم وبدء التداول، يقوم الضامنون بمراقبة كيفية تغير سعر السهم.

إذا ارتفع سعر السهم، يقوم المكتتبون بتغطية مركزهم القصير عن طريق شراء 150.000 سهم إضافي في السوق المفتوحة (باستخدام أموال الضمان).

تساعد هذه المعاملات على استقرار سعر السهم من خلال زيادة الطلب.

إغلاق خيار Greenshoe

إذا ظل سعر السهم مستقرًا أو انخفض، فيمكن لشركات التأمين اختيار ممارسة خيار Greenshoe عن طريق شراء 150.000 سهم إضافي مباشرةً من شركة XYZ بسعر الاكتتاب العام.

ثم يتم إرجاع العائدات من حساب الضمان إلى الشركة.

مزايا خيار Greenshoe

يوفر خيار Greenshoe العديد من المزايا للشركات والمستثمرين:

استقرار الأسعار

من خلال السماح لشركات التأمين بتغطية مراكزها القصيرة أو ممارسة خيار Greenshoe، يساعد هذا الحكم على تقليل تقلبات أسعار الأسهم خلال الأيام القليلة الأولى من التداول.

زيادة رأس المال

يسمح خيار Greenshoe للشركات بجمع رأس مال إضافي من خلال بيع أسهم إضافية إذا كان الطلب على أسهمها مرتفعًا.

تحسين تصور السوق

يمكن للاكتتاب العام الناجح مع الحد الأدنى من تقلبات الأسعار أن يخلق تصورًا إيجابيًا للسوق عن الشركة، مما يبني ثقة المستثمرين ويمكن أن يجذب المستثمرين على المدى الطويل.

وبشكل عام، كلما كان سعر السهم أكثر استقرارا، كلما قل خطر الشركة.

خاتمة

يعد خيار Greenshoe أداة مهمة في عملية الاكتتاب العام لأنه يوفر للشركات وشركات التأمين آلية لتحقيق الاستقرار في سعر السهم خلال الأيام القليلة الأولى من التداول.

من خلال الحد من تقلبات الأسعار وخلق تصور مناسب للسوق، يمكن أن يساهم خيار Greenshoe في نجاح الاكتتاب العام وتوفير فوائد طويلة الأجل لكل من الشركات والمستثمرين.

وسيط خيارات الفانيلا