Alla fine degli anni '30, Ralph Nelson Elliott (1871-1948) è stato ispirato dalla teoria di Dow e il numero di oro del matematico italiano Fibonacci sviluppato per "The Wave Principle".
Elliott ritiene che i mercati non si evolvano in modo casuale ma nelle ripetizioni di cicli di tendenza (rialzisti o ribassisti) influenzati dalla natura e dal comportamento umano.
Questi movimenti dei mercati finanziari sono strutturati per fasi di cinque ondate di tendenza e tre di consolidamento.
Elliot definisce regole precise che integrano tutte le figure del grafico.
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