No final da década de 1930, Ralph Nelson Elliott (1871-1948) inspirou-se na teoria de Dow e no número de ouro do matemático italiano Fibonacci para elaborar "O Princípio das Ondas".
Elliott acredita que os mercados não evoluem de maneira aleatória, mas em repetições de ciclos de tendência (altistas ou pessimistas) influenciados pela natureza e pelo comportamento humano.
Esses movimentos dos mercados financeiros são estruturados por fases de cinco ondas em tendência e três de consolidação.
Elliot define regras precisas que integram todos os gráficos.
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