AvaTrade
القائمة

وسيط CFD

AvaTrade  XM

Admirals  XTB

Plus500  ActivTrades

Pepperstone  IG

الاجتماعيةية

ZuluTrade  darwinex

كريبتومونيز

Binance  

Coinhouse  Bitpanda

الحساب الممول

FundedNext  FTMO

E8  The 5%ers

City Traders Imperium  

Admirals

نظرية التمويل السلوكي

نظرية التمويل السلوكي

العرض التقديمي والخلفية

وفقًا للنظرية المالية الكلاسيكية ، فإن معظم الناس عقلانيون بشأن تعظيم ثرواتهم.

ومع ذلك ، هناك العديد من الحالات التي تؤثر فيها العواطف وعلم النفس على قراراتنا والتي تصبح بعد ذلك غير متوقعة أو غير عقلانية.

يسعى التمويل السلوكي إلى الجمع بين النظريات النفسية السلوكية والمعرفية مع الاقتصاد والتمويل التقليديين لفهم ما يؤثر على المستثمرين الذين يتخذون قرارات غير عقلانية.

قبل أن نتحدث عن المفاهيم الخاصة بالتمويل السلوكي ، دعونا نلقي نظرة على كيفية مقارنته بالتمويل التقليدي.

لماذا التمويل السلوكي ضروري؟

تعتمد العلامات "الكلاسيكية" أو "الحديثة" لوصف التمويل على النظريات المنطقية والعقلانية ، مثل نموذج تسعير الأصول المالية (CAPM) وافتراض الأسواق الفعالة (HME). تفترض هذه النظريات أن الناس ، في الغالب ، يتصرفون بعقلانية ويمكن التنبؤ بها.

لفترة من الوقت ، اقترحت الأدلة النظرية والتجريبية أن CAPMs و HMEs والنظريات المالية العقلانية الأخرى قامت بعمل محترم في التنبؤ بأحداث معينة وشرحها. ومع ذلك ، فقد توصل الأكاديميون في المالية والاقتصاد إلى تشوهات وسلوكيات لا يمكن تفسيرها بهذه النظريات. قد تفسر هذه النظريات بعض الأحداث "المثالية" ، لكن العالم الحقيقي أثبت أنه مكان غالبًا ما تكون فيه سلوكيات المشاركين في السوق غير متوقعة.

Homo Economicus

أحد أكثر الافتراضات بدائية هو أن الناس عقلانيون في تعظيم ثرواتهم من أجل زيادة رفاهيتهم. وفقًا للاقتصاد التقليدي ، لا تؤثر العواطف والعوامل الخارجية الأخرى على الناس عندما يتعلق الأمر باتخاذ الخيارات الاقتصادية.

ومع ذلك ، في معظم الحالات ، لا يعكس هذا الافتراض الطريقة التي يتصرف بها الناس في العالم الحقيقي. في الواقع ، غالبًا ما يتصرف الناس بشكل غير عقلاني. ضع في اعتبارك عدد الأشخاص الذين يشترون تذاكر اليانصيب على أمل الفوز بالجائزة الكبرى. من وجهة نظر منطقية بحتة ، ليس من المنطقي شراء تذكرة يانصيب لأن احتمالات الفوز ضئيلة.

دفعت هذه الحالات الشاذة الأكاديميين إلى اللجوء إلى علم النفس المعرفي لشرح السلوكيات غير المنطقية وغير المنطقية التي فشل التمويل الحديث في تفسيرها. يسعى التمويل السلوكي إلى شرح أفعالنا ، بينما يسعى التمويل الحديث إلى شرح تصرفات الرجل الاقتصادي (Homo Economicus).

الانتقادات

تعتبر فرضية كفاءة السوق أحد أسس النظرية المالية الحديثة. ومع ذلك ، يتجاهل الافتراض اللاعقلانية ، لأنه يفترض أن سعر الورقة المالية يعكس تأثير جميع المعلومات ذات الصلة.

أبرز منتقدي التمويل السلوكي هو يوجين فاما ، مؤسس نظرية الأسواق الفعالة. يقترح فاما أنه في حين أن هناك حالات شاذة لا يمكن تفسيرها من خلال النظرية المالية الحديثة ، فلا ينبغي التخلي عن كفاءة السوق تمامًا لصالح التمويل السلوكي.

في الواقع ، لاحظت أن معظم الحالات الشاذة الموجودة في النظريات الكلاسيكية يمكن اعتبارها أحداثًا عشوائية قصيرة المدى يتم تصحيحها في النهاية بمرور الوقت. في مقالته عام 1998 بعنوان "كفاءة السوق ، والعائد طويل الأجل ، والتمويل السلوكي" ، يجادل فاما بأن معظم نتائج التمويل السلوكي تبدو متناقضة مع بعضها البعض وأن التمويل السلوكي يبدو بشكل عام متناقضًا مع بعضها البعض. نفسها مجموعة من الحالات الشاذة التي يمكن تفسيرها من خلال كفاءة السوق.

التداول على حساب تجريبي مجاني

MT4     MT5   cTrader

يعتمد تداول العقود مقابل الفروقات على المضاربة وينطوي على مخاطر كبيرة بالخسارة ، لذلك فهو غير مناسب لجميع المستثمرين (74-89٪ من حسابات المستثمرين الخاصين يخسرون أموالهم).

ملخص - نظرية التمويل السلوكي