Hur man mäter pris och värde på en option

Flera faktorer spelar in för att bestämma priset eller premien på en option. En av de viktigaste faktorerna är det aktuella priset på den underliggande säkerheten.

Baserat på det aktuella priset på den underliggande tillgången sägs ett option in-the-money, at-the-money, eller out-of-the-money.

In-The-Money (ITM)

Frasen "In-The-Money" betyder att din option för närvarande har ett värde baserat på priset på den underliggande tillgången. Vid köpoption är det när lösenpriset är lägre än aktiens marknadspris. Till exempel, om en köpoption har ett lösenpris på $ 30 och aktiekursen för närvarande är $ 35, betraktas option som "i-pengarna".

Däremot är en säljoption "in-the-money" om dess lösenpris är högre än aktiens marknadspris. Till exempel, om optionens lösenkurs är $ 35 och aktien handlas till $ 30, så är säljoptionen "in-the-money"

I båda fallen, ju större skillnad mellan lösenpriset och det aktuella priset, desto mer värdefullt blir optionskontraktet.

At-The-Money (ATM)

För sälj- och köpoptioner, om lösenpriset och aktiekursen är desamma, sägs optionen vara "At-The-Money". Till exempel har ett köpoption ett lösenpris på $ 50 och det underliggande aktiet handlas till $ 50 på marknaden. Vid denna tidpunkt har option inget inneboende värde. Dess värde ligger i tidsvärdet. Ju längre bort kontrakten är från utgångsdatum, desto större blir dess tidsvärde.

Out-of-the-Money (OTM)

Som du kanske har gissat innebär "Out-of-the-Money" att optionskontraktet inte har något värde baserat på det aktuella priset på den underliggande tillgången.

En köpoption är "Out-of-the-Money" om lösenpriset är högre än det aktuella marknadspriset på det underliggande aktiet. Till exempel, om köpoptionens lösenpris är $ 35 och aktien handlas till $ 30, är ​​köpoptionen "Out-of-the-Money". I detta fall utnyttjar inte kontraktsägaren sin rätt att köpa aktien till lösenpriset eftersom det är billigare på den öppna marknaden.

Däremot är en säljoption "Out-of-the-Money" om marknadspriset på aktien är högre än lösenpriset för den underliggande säkerheten. Till exempel, om säljoptionen har ett lösenpris på $ 30 och aktien handlas för närvarande till $ 35 på marknaden, är optionen "Out-of-the-Money". Det är därför inte lönsamt för avtalsägaren att sälja aktien till ett lösenpris under aktiekursen.

option "Out-of-the-Money" har inget inneboende värde, men kan ha ett tidsvärde. Tidsvärdet försämras dock snabbt när option närmar sig utgångsdatumet.

Inneboende värde kontra tidsvärde

Optionspremien består av två huvudelement: inneboende värde och tidsvärde. Intrinsiskt värde är skillnaden mellan aktiens marknadspris och aktiens lösenpris. Det kommer att vara positivt om du är i pengarna och noll om du antingen är vid pengarna eller är out-of-the-money. För ett option i pengar ökar det inneboende värdet när skillnaden mellan lösenpriset och aktiekursen ökar.

Intrinsiskt värde är lätt att beräkna. Till exempel, om en aktie är noterad till $ 50 och du köper en köpoption med ett lösenpris på $ 45, har köpoptionen ett inneboende värde på $ 5. Å andra sidan, om aktiekursen är 45 $ eller mindre, har köpoptionen inget inneboende värde.

Den andra viktiga komponenten i optionspremien är dess tidsvärde. Tidsvärdet för ett option är direkt relaterat till utgångsdatumet. Detta är datum då kontraktet löper ut. Om detta datum passeras och du, avtalsinnehavaren, inte säljer eller utnyttjar din option, upphör kontraktet utan något värde. Detta är förmodligen den främsta anledningen till att optionshandel kan vara en högriskaffär.

För att bättre förstå det måste det ses som tidens nedgång. Med andra ord, ju längre ett option är innan det går ut, desto mer tid har det. Med andra ord, när tiden går, kommer värdet på de option du äger att förlora en del av sitt värde, särskilt om den underliggande säkerheten sjunker eller ligger nära det ursprungliga priset du köpte. Förfall över tiden är ett viktigt element att se upp för när man investerar i optioner.

Tidsvärdet är lite mer komplicerat att uppskatta än det inneboende värdet. På grund av det fasta utgångsdatumet finns det bara en viss tid för den underliggande säkerheten att röra sig i den riktning du vill ha. Ju längre utgångsdatumet är från dagens datum, desto större är tidsvärdet. Ju närmare utgångsdatumet desto mer minskar tidsvärdet och därmed premien. Det är vettigt, för om en säkerhet har mer tid att gå i riktning mot det pris du vill ha är det mer sannolikt att det händer.

Prissättningsmodeller för optioner

Det finns flera modeller som investerare använder för att bestämma det aktuella värdet på en option.

Black-Scholes-modell

Black-Scholes-modellen är förmodligen den mest använda modellen för prissättningsoption. Det utvecklades 1973 av ekonomerna Fischer Black, Myron Scholes och Robert Merton. Denna modell används för att beräkna priset på europeiska optioner. Modellformeln är komplicerad och de flesta handlare vill inte göra beräkningarna själva, utan i stället förlitar sig på en av miniräknare med onlineoptioner.

Binomial Cox-Rubenstein-modell

Denna modell är en variant av Black-Scholes-formeln. Det använder värdet av den underliggande säkerheten under en tidsperiod, snarare än att vara begränsad till utgångsdatumet. Det är därför som denna modell ofta används för att värdera amerikanska optioner som kan utnyttjas när som helst under kontraktets löptid. Att beräkna denna formel för hand är förmodligen inte vad de flesta investerare kommer att göra och olika online-räknare kan användas för detta ändamål.

Köp / sälj paritet

Put / call-paritet avser förhållandet mellan köp- och köpoptioner med samma lösenpris och samma utgångsdatum. Den används endast för europeiska typoption. Den anger att "värdet på en köpoption till ett givet lösenpris innebär ett verkligt värde för motsvarande säljoption och vice versa". Annars skulle det finnas arbitrage, eller möjligheten att dra nytta av prisskillnader, och investeraren skulle potentiellt kunna göra vinst utan risk. Put / call-pariteten används som ett enkelt test för att se om optionen utvärderas rättvist. De flesta online-handelsplattformar erbjuder ett paritetsanalysverktyg mellan köp- och köpoptioner.

Optioner mäklare

Mäklare	Förordningar	Plattformar	Minsta insättning	Typ av optioner
	Tyskland (BaFin)	IG, ProRealTime	300 €	Vanilla optioner (OTC) Barriärprodukter (OTC) Turbo24 (MTF)
	Irland (FRSA)	AvaOptioner	100 €	Valutaoptioner (OTC)
Att investera innebär risk för förlust. Optionskontrakt är komplexa finansiella produkter avsedda för erfarna investerare.