 |  |  |  |  |  |
CFD-mäklare
Socialt nätverk
Krypto valutor
Finansierat konto
Vad är det som gör att en valuta faller?
Valutor stiger och faller av olika anledningar, men valutahandel är en makrotillgångsklass i grunden.
Medan aktier kan fluktuera kraftigt på grund av idiosynkratiska företagsspecifika faktorer eller en enskild enhets handelsmönster, påverkas valutor i mycket högre grad av lands- eller jurisdiktionsfaktorer.
Faktorer som påverkar en valutas nedgång
Det finns några viktiga faktorer att tänka på:
- Bytesbalans (vanligen uttryckt i procent av BNP).
- Nettoställning i utlandsställningen (NIIP)
- Skattekontot (vanligen uttryckt i procent av BNP).
- Skuldsättning i den privata sektorn
- Betalningsbalans
Bytesbalans
Bytesbalansen är ett mått på vad ett land tjänar genom handel och annan internationell verksamhet i förhållande till sina utgifter.
Ett överskott i bytesbalansen visar att ett land genererar mer inkomster än det spenderar, medan ett underskott visar det motsatta.
Ett stort överskott i bytesbalansen leder till en appreciering av valutan, eftersom det finns en större efterfrågan på valutan för att köpa varor och tjänster utomlands. Ett underskott i bytesbalansen har motsatt effekt och kan leda till en depreciering av valutan.
Nettoställning i utlandsställningen (NIIP)
NIIP är ett mått på alla utländska tillgångar som ett land har, minus alla utländska skulder.
Ett positivt NIIP indikerar att ett land är nettokreditor till resten av världen, medan ett negativt NIIP indikerar att det är nettodebattör.
Ett land med ett stort NIIP-överskott kommer att se sin valuta stiga eftersom utländska investerare försöker köpa tillgångar i landet. Ett land med ett stort NIIP-underskott kommer att se sin valuta försvagas, eftersom det måste erbjuda högre avkastning på sina tillgångar för att locka till sig investeringar.
Budgetkonto
Budgetkontot mäter statens inkomster och utgifter.
Ett budgetöverskott visar att staten tar in mer intäkter än den spenderar, medan ett underskott visar det motsatta.
Ett budgetöverskott leder till en appreciering av valutan, eftersom regeringen har mindre behov av att låna pengar från utlandet. Ett budgetunderskott har motsatt effekt och kan leda till en depreciering av valutan.^
Skuldsättning i den privata sektorn
Den privata sektorns skuld är den totala skulden för alla hushåll och företag i ett land.
En hög skuldnivå i den privata sektorn kan leda till en valutakris, eftersom det kan bli svårt för hushåll och företag att betala sina skulder.
Detta kan leda till betalningsinställelse, vilket kan resultera i en storskalig försäljning av tillgångar.
Betalningsbalans
Ett lands betalningsbalans är ett mått på alla dess transaktioner med resten av världen.
Betalningsbalansen består av bytesbalansen, kapitalbalansen och den finansiella balansen.
Bytesbalansen mäter handeln med varor och tjänster, medan kapitalbalansen mäter investeringsflödena. Den finansiella balansen mäter alla andra flöden, t.ex. återbetalning av skulder och räntebetalningar.
Ett land med ett stort överskott i betalningsbalansen kommer att få se sin valuta appreciera, allt annat lika, eftersom det kommer att finnas en större efterfrågan på den valutan för att köpa varor och tjänster utomlands.
Ett land med ett stort underskott i betalningsbalansen kommer ceteris paribus att se sin valuta depreciera, eftersom det måste erbjuda högre avkastning på sina tillgångar (dvs. högre räntor) för att locka till sig investeringar.
Det finns många andra faktorer som kan påverka en valutas värde, men dessa fem faktorer är bland de viktigaste att hålla koll på. Om du förstår hur de fungerar kan du bättre förstå varför valutor rör sig som de gör.
Varför faller valutor?
Valutor från utvecklade marknader (ofta kallade DM FX) är ofta en ganska statisk tillgångsklass. Vi ser sällan stora intradagsrörelser och stora utbrott och nedgångar.
Under 2022, då de utvecklade marknaderna kämpade med ett alltför stort inflationstryck, ökade emellertid valutavolatiliteten.
Om du :
- värdet av ett lands import av varor och tjänster är större än dess export - dvs. det finns ett underskott i bytesbalansen - och
- om värdet av dess utlandsskuld är mycket högre än de utländska tillgångar som landet äger - dvs. ett nettodebiterande land enligt nettoutlandsställningen...
Den kommer inte att vara i ett bra läge för att hantera exogena chocker.
Under 2022 visade sig detta tydligt i form av en chock för bytesförhållandena på grund av högre energipriser.
Detta hade en betydande inverkan på det utvecklade Europa.
Detta ledde till att euron föll kraftigt:
Detta har lett till inflation på utbudssidan utöver den befintliga inflationen på efterfrågesidan, den sistnämnda till följd av en alltför stimulerande penningpolitik som är utformad för att återhämta sig från den ekonomiska chocken från Covid-19 som inträffade tidigare.
Om ett land har stora budgetunderskott (t.ex. Storbritannien) är det ännu värre.
Om den privata sektorns skuldsättning redan är hög i förhållande till produktionen är det dessutom svårt att strama åt penning- och finanspolitiken för att motverka en inflationschock.
Detta beror på att gäldenärerna kan få se sina räntebetalningar öka till följd av högre räntesatser, och deras skuldförpliktelser kommer att äta upp deras kassaflöde avsevärt, liksom svårigheter att rulla över skulden, vilket leder till ekonomiska problem.
Alla dessa faktorer påverkar de fleråriga ränteförväntningarna, vilket syns i avkastningskurvan:
Inhemska och internationella handlare
Nationella och internationella handlare har olika motiv.
De inhemska aktörerna är intresserade av sin verkliga avkastning. Med andra ord är de intresserade av den nominella avkastning de får i valutan (dvs. dess ränta) i förhållande till inflationen.
Investerare vill i allmänhet ha en positiv reell avkastning för att en investering ska vara värd att överväga. Det grundläggande skälet till att vi handlar och investerar våra pengar är trots allt att vi vill bevara åtminstone deras köpkraft.
Internationella (utländska) investerare bryr sig om valuta. Kommer de att få en ränta som åtminstone kompenserar för avskrivningstrycket?
När investerarna inte får den avkastning de kräver säljer de.
Hur kan beslutsfattarna se till att en valuta slutar falla?
För att en valuta ska nå botten måste beslutsfattarna välja en ränta på valutan som kompenserar både inflationstakten och valutadeprecieringstakten (som baseras på det underliggande kapitalflödet) för att skapa en real avkastning på minst noll.
Men denna väg är ofta smärtsam på grund av de högre kostnaderna för krediter och skuldtjänster. Därför är devalvering den vanligaste vägen.
En fallande valuta är helt enkelt en självkorrigerande mekanism.
När en valuta faller blir ett lands varor och tjänster relativt sett billigare.
Om t.ex. valutan i land A sjunker med 10 % i förhållande till land B kan land B nu få 10 % mer för samma pris eller samma belopp för 10 % mindre.
På så sätt kan landets underskott i bytesbalansen minskas - åtminstone till en tillräcklig nivå - och betalningsbalansproblemen åtgärdas.
Vad är en betalningsbalanskris?
En betalningsbalanskris uppstår när ett land upplever stora och ihållande underskott i sina bytes- och kapitalbalanser.
Bytesbalansen är summan av ett lands handelsbalans (export minus import av varor och tjänster), nettointäkter (från investeringar utomlands) och nettotransfereringar.
Kapitalbalansen är summan av ett lands utländska nettoinvesteringar och nettoutlåning/upplåning.
En betalningsbalanskris uppstår när:
1) Det finns kapitalutflöden som överstiger inflödena och/eller...
2) Underskottet i bytesbalansen är inte tillräckligt finansierat av inflöden till kapitalbalansen.
Detta leder till att människor försöker konvertera valutan till andra valutor eller tillgångar, vilket leder till ett starkt nedskrivningstryck.
I detta fall har ett land två grundläggande alternativ:
a) låta räntorna stiga till höga nivåer för att försvara valutan - dvs. betala investerare tillräckligt för att hålla den - eller...
b) Trycka pengar för att köpa skulden, vilket ytterligare minskar värdet på valutan och skulden i den valutan.
Centralbankerna väljer nästan alltid det andra alternativet genom att trycka pengar, köpa skulderna och devalvera sin valuta.
De kan inte låta räntorna stiga till nivåer som avsevärt minskar den ekonomiska aktiviteten, så de väljer att devalvera valutan.
Denna process fortsätter vanligtvis på ett självförstärkande sätt, eftersom de räntor som staten betalar på pengar och skulder inte är tillräckliga för att kompensera investerarna för valutans värdeminskning.
Denna process fortsätter vanligtvis tills penning- och realräntorna skapar en ny jämvikt i betalningsbalansen.
De politiska beslutsfattarna tillåter antingen att pengarna deprecieras tillräckligt mycket eller så fastställer de en ränta på pengar och skulder som kompenserar för trycket från deprecieringen för att skapa en positiv real avkastning.
Smärtan är därför kännbar antingen på valutasidan (depreciering) och/eller på räntesidan (och i förlängningen på obligationsmarknaden, genom högre avkastning och lägre priser).
De bästa mäklarna för valutahandel
| Brokers | Plattform | Reglering | Eröffnen Sie ein Demokonto |
|---|---|---|---|
| MetaTrader 4 och 5 AvaOptions | ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRCVM |  |
| MetaTrader 4 och 5 cTrader, TradingView | FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA | |
| xStation 5 | FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA | |
 | MetaTrader 4 och 5 | CySEC, FCA, ASIC, JSC, OCRCVM, FSCA | |
| MetaTrader 4 och 5 ActivTrader, TradingView | FCA, CSSF, SCB, BACEN & CVM, CMVM | |
| IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer | FCA, BaFin, ASIC, FINMA, FSCA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC | |
 | MetaTrader 4 cTrader Skilling Trader | CySEC, FCA, FSA | |
| ASIC: Australia, BaFin: Alemania, BIFSC: Belice, BVI FSC: Islas Vírgenes Británicas, BACEN & CVM: Brasil, CySEC: Chipre, CNMV: España, CMVM: Portugal, CSSF: Luxemburgo, CFTC: EE.UU., CBFSAI: Irlanda, CMA: Omán,, DFSA: Dubai, FCA: Reino Unido, FINMA: Suiza, FSPR - FMA: Nueva Zelanda, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychelles, FSCA: Sudáfrica, JFSA: Japón, JSC: Jordania, KNF: Polonia, MAS: Singapur, OCRCVM: Canadá, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu. | |||
| CFD-handel innebär en betydande risk för förlust och är därför inte lämplig för alla investerare. 74-89 % av de privata investerarna förlorar pengar på CFD-handel. | |||
Vanliga frågor
Varför hjälper högre räntor en valuta att värderas?
När ett land höjer räntorna lockar det till sig utländska investeringar eftersom insättningar i den valutan är mer lönsamma.
Den ökade efterfrågan på valutan leder till en appreciering, allt annat lika.
Vad bestämmer växelkursrörelserna?
Växelkurserna bestäms av utbud och efterfrågan på valutamarknaden. När efterfrågan på en viss valuta är stor i förhållande till utbudet ökar värdet på valutan.
Det omvända gäller också: om efterfrågan på en valuta är låg i förhållande till utbudet minskar dess värde.
De viktigaste faktorerna för utbud och efterfrågan är ett lands bytesbalans, nettoställning för internationella investeringar, skattebalans, skuldsättning inom den privata sektorn och betalningsbalans.
Vad kan centralbankerna göra för att påverka växelkurserna?
Centralbankerna kan påverka växelkurserna genom att köpa eller sälja sitt lands valuta på valutamarknaden.
På så sätt kan de öka eller minska penningmängden på marknaden, vilket påverkar efterfrågan på valutan.
Dessutom kan centralbankerna också fastställa räntesatser, vilket kan påverka efterfrågan på en valuta (som nämnts ovan).
Vilka andra faktorer kan orsaka att en valuta värderas eller deprecieras?
Andra faktorer som kan påverka växelkurserna är inflationstakten, den ekonomiska tillväxten och den politiska stabiliteten i ett land.
En högre inflationstakt leder i allmänhet till att en valuta tappar i värde, eftersom investerare kräver högre avkastning för att inneha tillgångar i den valutan.
Detta gäller särskilt inhemska investerare, som kommer att kräva en högre avkastning för att inneha valutan och skulder/tillgångar som är denominerade i den valutan.
På samma sätt kan en långsammare ekonomisk tillväxt eller ökad politisk instabilitet också leda till att en valuta tappar i värde.
Dessa förhållanden gör ett lands tillgångar och investeringsmöjligheter mindre attraktiva för utländska investerare, vilket leder till en minskad efterfrågan på valutan.
Handlar valutor från utvecklade marknader annorlunda än valutor från tillväxtmarknader?
Valutor från utvecklade marknader tenderar att ha reservstatus, vilket innebär att det finns en global tendens att hålla denna valuta och skuld.
Detta beror på att utvecklade länder har djupa och välutvecklade finansmarknader som erbjuder investerare större säkerhet och likviditet.
Däremot har valutor från tillväxtmarknader inte reservstatus och är därför mer känsliga för kapitalflykt. Detta innebär att investerare är mer benägna att ta ut sina pengar från ett tillväxtmarknadsland när situationen försämras, vilket leder till en depreciering av valutan.
Är den kinesiska renminbin (RMB) en reservvaluta?
Kinas status som reservvaluta håller på att växa fram.
Det finns flera anledningar till att handlare, investerare och reservförvaltare ännu inte håller den kinesiska valutan på en nivå som står i proportion till dess globala produktion.
- RMB används inte allmänt i världen. Få människor handlar, sparar eller investerar utanför Kina.
- Den kinesiska regeringen har ett annat internt arbetssätt än de västerländska demokratierna och Japan. Kina har ett toppstyrt system som globala investerare inte litar på. Vissa anser att Kinas sätt att fungera inte främjar god avkastning på investeringar, med tanke på regeringens önskan att kontrollera fördelningen av olika typer av resurser.
- Kina ses som en geopolitisk risk. Kinas framväxt som ekonomisk makt och dess olika sätt att agera orsakar konflikter med USA och dess västliga allierade. Därför utgör Kina ännu inte en betydande andel av de globala portföljerna i förhållande till sin ekonomiska produktion.
- Dess kapitalmarknader är ännu inte lika välutvecklade, även om de är viktiga.
- Shanghai och Shenzhen betraktas ännu inte som globala finanscentrum.
- Kinas system för clearing av betalningar är ännu inte väl utvecklat.
Varför har centralbankerna valutareserver?
Centralbankerna har valutareserver för att stabilisera sin valuta och hantera växelkurserna.
Genom att inneha tillgångar i utländska valutor kan centralbankerna intervenera på valutamarknaden för att köpa eller sälja sin egen valuta och påverka dess värde.
Dessutom kan valutareserver fungera som en buffert mot ekonomiska chocker genom att tillhandahålla en källa till likviditet som kan användas för att stödja den inhemska ekonomin i tider av behov.
Slutligen använder centralbankerna valutareserver för att hantera sitt lands exponering för internationella finansiella risker, t.ex. ränteförändringar eller plötsliga kapitalutflöden.
Vad är skillnaden mellan en valuta och en reservtillgång?
En valuta är en form av pengar som är allmänt accepterad i utbyte mot varor och tjänster.
En reservtillgång är en typ av pengar som innehas av centralbanker och andra stora finansinstitut för att stabilisera sin valuta och hantera växelkurser.
Reservtillgångar är i allmänhet lågt riskfyllda och mycket likvida, vilket gör dem idealiska för användning i tider av ekonomisk stress.
Den vanligaste reservtillgången är den amerikanska dollarn, följt av euron, guld (en typ av monetär tillgång som inte fungerar som en skuld för någon), den japanska yenen och det brittiska pundet.
Andra viktiga reservtillgångar är den schweiziska francen, den kanadensiska dollarn och den australiska dollarn.
Slutsats - Vad är det som gör att en valuta faller?
En valuta kan falla av olika skäl, men den vanligaste orsaken är oro för landets ekonomiska stabilitet eller geopolitiska risker.
När investerare säljer en valuta får den att tappa i värde.
Centralbankerna kan ingripa för att stabilisera sin valuta, men om de underliggande förhållandena inte åtgärdas kommer valutan att fortsätta att falla.
| Föregående : Vad är ett monetärt försvar? | Följande : Makroekonomiska förhållanden och värdering av valutor |