الخيار الاصطناعية

الخيار الاصطناعي هو مزيج من موقفين في السوق المالية يسمح لك بإعادة إنتاج خصائص الخيار المالي، دون الحاجة إلى شراء أو بيع الخيار نفسه.

على وجه التحديد، يمكن إنشاء خيار اصطناعي من خلال الجمع بين مركز طويل (شراء) في أصل أساسي (مثل الأسهم أو العملة) مع مركز قصير (بيع) في عقد آجل على ذلك الأصل. يؤدي هذا المزيج إلى إنشاء ملف تعريف مخاطر مشابه لخيار الاتصال أو خيار البيع على الأصل الأساسي.

على سبيل المثال، إذا أراد المستثمر شراء خيار اتصال على سهم ما، ولكن لا يوجد سوق لهذا الخيار، فيمكنه إنشاء خيار اصطناعي عن طريق شراء السهم الأساسي وبيع العقود الآجلة على هذا السهم. تسمح هذه الإستراتيجية للمستثمر بالاستفادة من نفس المزايا التي يوفرها خيار الاتصال، مع تجنب التكاليف والمخاطر المرتبطة بشراء خيار حقيقي.

باختصار، الخيار الاصطناعي هو استراتيجية تحوط تسمح لك بتكرار خصائص الخيار المالي دون الحاجة إلى شراء أو بيع الخيار نفسه، وذلك باستخدام مجموعة من الأصول المالية التي تقدم ملف تعريف مخاطر مماثل لتلك الموجودة في الخيار.

خيار الوضع الاصطناعي

خيار البيع الاصطناعي هو استراتيجية تداول تسمح للمستثمر بتقليد عائد خيار البيع باستخدام مجموعة من الأسهم والخيارات.

كيفية إنشاء خيار الوضع الاصطناعي

وبشكل أكثر تحديدًا، يتكون خيار البيع الاصطناعي من

• بيع الأسهم على المكشوف، وفي وقت واحد
• قم بشراء خيار الاتصال على نفس السهم بسعر الإضراب داخل المال (ITM).

من خلال الجمع بين هذين الموقفين، يقوم المستثمر بإنشاء مركز اصطناعي يتصرف كخيار البيع.

إذا انخفض سعر السهم إلى ما دون سعر الإضراب لخيار الاتصال، فسيكون الخيار خارج المال، وسيؤدي السهم إلى زيادة ربحية التجارة.

على العكس من ذلك، إذا ارتفع سعر السهم، فإن الخيار سوف يكتسب قيمة، ولكن المستثمر سيظل قصيرا في السهم. في هذه الحالة، سوف تفقد التجارة قيمتها بسبب القسط المدفوع للخيار.

متى يكون خيار البيع الاصطناعي مفيدًا؟

يمكن أن يكون خيار البيع الاصطناعي مفيدًا للمتداولين/المستثمرين الذين يرغبون في حماية المخاطر الهبوطية للسهم الذي يمتلكونه بالفعل أو يراهنون على انخفاض السوق (عند استخدامه كتداول مستقل).

من خلال إنشاء خيار وضع اصطناعي على الأسهم التي يمتلكونها بالفعل، يمكن للمتداولين/المستثمرين الحد من خسائرهم المحتملة إذا انخفض سعر السهم مع الاستمرار في السماح بتحقيق مكاسب محتملة إذا ارتفع سعر السهم.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون عمليات البيع الاصطناعية بديلاً أكثر ربحية من الأنواع الأخرى من الصفقات لأنها تتطلب عمومًا رأس مال أقل.

يوفر البيع على المكشوف أيضًا ائتمانًا نقديًا، والذي يمكن أن يساعد في توليد حمل (عندما يتم استثمار النقد مع الفائدة بالإضافة إلى تكاليف الاقتراض لتقصير المخزون) أو تعويض تكاليف الاقتراض في مكان آخر.

مخاطر وحدود الوضع الاصطناعي

استخدام خيار البيع الاصطناعي ينطوي على مخاطر وقيود.

على سبيل المثال، إذا ظل سعر السهم مستقرا نسبيا، فإن الخيار سينتهي بلا قيمة وسيترك المستثمر مع خسارة.

سيواجه المتداول أيضًا تكاليف الاقتراض المرتبطة بتقصير السهم.

كما هو الحال مع أي استراتيجية استثمار، من المهم النظر بعناية في المخاطر والمكافآت المحتملة قبل تنفيذ خيار البيع الاصطناعي.

مخطط الربحية للوضع الاصطناعي

يبدو أن مخطط الأرباح بشكل عام يشهد انخفاضًا ثابتًا بينما يشهد ارتفاعًا كبيرًا.

يعتمد مدى الانخفاض والارتفاع المحتمل إلى حد كبير على الربحية الكامنة في الوضع الاصطناعي.

سيكون للوضع الاصطناعي الأعمق لـ OTM عيوب أقل ومزايا أكثر من الوضع الاصطناعي الأقرب إلى ITM، لتعكس الاحتمالية الأساسية لسداد الدفع الاصطناعي.

خيار الاتصال الاصطناعي

خيار الاتصال الاصطناعي هو استراتيجية تداول مصممة لتكرار عائد خيار الاتصال التقليدي باستخدام مجموعة من الأدوات المالية الأخرى، مثل الأسهم والخيارات.

الغرض من خيار الاتصال الاصطناعي

الهدف من خيار الاتصال الاصطناعي هو خلق نفس الربح المحتمل كخيار اتصال، مع تجنب بعض تكاليف الأقساط المرتفعة المرتبطة بشراء خيار الاتصال.

كيفية إنشاء مكالمة اصطناعية

لإنشاء مكالمة اصطناعية، يجب على المتداول عمومًا:

• شراء مركز طويل في الأصل الأساسي (مثل الأسهم) و
• قم بشراء خيار البيع في نفس الوقت على نفس الأصل.

يؤدي هذا المزيج إلى إنشاء ملف تعريف مكافأة مشابه لخيار الاتصال.

إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي، فسيستفيد المتداول من مركزه الطويل، في حين تنتهي صلاحية خيار البيع بلا قيمة.

إذا انخفض سعر الأصل الأساسي، فسيتم ممارسة خيار البيع، وسيكون المتداول ملزمًا بشراء الأصل الأساسي بسعر الإضراب، وتعويض الخسائر من المركز الطويل.

متى يكون الشراء الاصطناعي مفيدًا؟

يمكن أن تكون خيارات الاتصال الاصطناعية مفيدة في المواقف التي يعتقد فيها المتداول أن سعر الأصل الأساسي سيرتفع، ولكنه لا يريد دفع القسط المرتفع المرتبط بشراء خيار الاتصال.

يعتبر خيار استدعاء ITM أقرب بكثير إلى الخيار الأساسي ويحمل قسطًا أقل فعالية نظرًا لطبيعته النقدية.

ويمكن أن تكون مفيدة أيضًا للمتداولين الذين يرغبون في الاستفادة من ظروف السوق المواتية، ولكن لديهم رأس مال محدود للاستثمار.

مخاطر المكالمة الاصطناعية

تحمل خيارات الاتصال الاصطناعية أيضًا مخاطر.

إذا انخفض سعر الأصل الأساسي بشكل كبير، فسوف يتكبد المتداول خسائر.

ومن الممكن أيضًا ألا يرتفع السعر بدرجة كافية لنجاح التجارة.

مخطط العائد لخيار الاتصال الاصطناعي

يبدو أن مخطط العوائد عمومًا يحتوي على انخفاض ثابت بينما يشهد ارتفاعًا حادًا بشكل عام.

يعتمد مدى الجانب السلبي والصعودي المحتمل إلى حد كبير على الربحية المتأصلة لخيار الاتصال الاصطناعي.

إن خيار الاتصال الاصطناعي الذي يقع بشكل أعمق ضمن نطاق انتهاء الصلاحية (OTM) سيكون له جوانب سلبية أقل وأكثر من الجوانب الإيجابية من خيار أقرب إلى انتهاء الصلاحية (ITM)، ليعكس احتمالية الدفع الأساسي لخيار الاتصال الاصطناعي.

وسيط خيارات الفانيلا