Actualizado el 8 de noviembre de 2026 por el Equipo de broker-forex.eu
El dólar estadounidense (símbolo: $; código: USD; también abreviado US$) es la moneda oficial de Estados Unidos y de sus territorios insulares. Se divide en 100 centavos (¢). El dinero fiduciario está formado por billetes emitidos por la Reserva Federal (Fed), denominados en dólares estadounidenses. Desde la suspensión, en 1971, de la convertibilidad del dólar en oro (fin del sistema de Bretton Woods), el USD es una moneda puramente fiduciaria.
Hoy es la divisa más importante del mundo y la moneda de reserva más negociada en los mercados de divisas. Según los datos del FMI (base COFER) del segundo trimestre de 2026, el dólar representaba alrededor del 56,7 % de las reservas oficiales de divisas mundiales, y el Banco de Pagos Internacionales (BPI) indica que interviene en casi el 89 % de todas las operaciones de Forex. Varios países lo utilizan como moneda oficial —en América Latina es el caso de Ecuador, El Salvador y Panamá— y, en muchos otros, es la moneda de facto para el ahorro y las grandes transacciones.
A continuación describiremos las principales características del dólar estadounidense y su papel en la economía mundial, empezando por una descripción de la economía de Estados Unidos en relación con su moneda, antes de analizar la desdolarización y lo que cambia concretamente para los traders.
Estados Unidos es la mayor potencia económica del mundo. En 2024, su producto interior bruto alcanzó unos 29.168 millardos de dólares, es decir, aproximadamente el 27 % del PIB mundial. El crecimiento del PIB estadounidense fue del 2,8 % en 2024 y del 2,2 % en el conjunto de 2025, lo que marcó una desaceleración en un contexto de incertidumbre ligada a la política comercial (aranceles) y al cierre del Gobierno federal más largo de la historia del país (43 días en el otoño de 2025). En 2026, la actividad se aceleró claramente: el PIB creció un 3,4 % anualizado en el tercer trimestre de 2026 (tras un 2,2 % en el segundo), impulsado por la inversión en tecnologías de inteligencia artificial y por el consumo de los hogares. Este vigor va acompañado, sin embargo, de una inflación persistente —3,6 % según el índice PCE en septiembre de 2026— alimentada por el alza de los precios de la energía ligada al conflicto en Oriente Medio. En las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre de 2026, los demócratas conquistaron las dos cámaras del Congreso: este giro, que reduce las perspectivas de nuevos estímulos fiscales, hizo retroceder al dólar y empieza a poner en duda el «excepcionalismo estadounidense» en los mercados.
La economía estadounidense está orientada principalmente al sector servicios, que representa más del 80 % de su PIB: servicios empresariales, sanidad, finanzas, sector inmobiliario y transporte. No obstante, el gran tamaño del sector manufacturero hace que el dólar siga siendo muy sensible a sus resultados.
Como Estados Unidos dispone de los mercados de renta fija y de acciones más líquidos del mundo, los inversores extranjeros aumentan regularmente sus compras de activos estadounidenses. En términos netos, Estados Unidos absorbe una parte importante del ahorro mundial, lo que significa que, si los inversores extranjeros no estuvieran satisfechos con los beneficios obtenidos en los mercados estadounidenses, podrían decidir repatriar su capital, lo que pesaría sobre el valor del dólar.
Estados Unidos sigue enfrentándose a un importante déficit por cuenta corriente y a una deuda pública estimada en alrededor del 121 % del PIB en 2024 según el FMI, un nivel que llevó a la agencia Moody's a rebajar la calificación soberana estadounidense a Aa1 en mayo de 2025. Este contexto pesa estructuralmente sobre el dólar e incita a algunos bancos centrales a diversificar sus reservas.
Estos son los principales socios comerciales de Estados Unidos:
Para los traders de América Latina, el dólar es además la contraparte natural de las monedas locales: pares como el USD/MXN, USD/BRL, USD/COP, USD/CLP o USD/PEN reaccionan directamente a las decisiones de la Fed y a las estadísticas estadounidenses, y México, primer socio comercial de Estados Unidos, está especialmente expuesto a la política arancelaria de Washington.
La autoridad responsable de la gestión de la política monetaria en Estados Unidos es la Junta de la Reserva Federal (Fed). Su función es definir y aplicar la política monetaria a través del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Los miembros con derecho a voto son los siete gobernadores de la Junta de la Reserva Federal y cinco presidentes de los 12 bancos de la Reserva Federal regionales. El FOMC celebra 8 reuniones al año, seguidas de cerca por los mercados debido a los posibles anuncios sobre los tipos de interés y a las perspectivas de crecimiento.
En 2024, la Fed inició un ciclo de recortes de tipos tras una fase de política restrictiva (2022-2024) destinada a contener la inflación pospandemia. Después de una larga pausa entre el 4,25 % y el 4,50 % durante la mayor parte de 2025, en un contexto de incertidumbre por los aranceles de la administración Trump, realizó tres recortes a partir de septiembre de 2025 que llevaron la horquilla al 3,50 %-3,75 %. El movimiento se invirtió en 2026: ante una inflación que seguía siendo demasiado alta (PCE del 3,6 % interanual en septiembre), el FOMC subió su tipo en 25 puntos básicos el 16 de septiembre de 2026, por unanimidad y por primera vez desde el verano de 2023, situando la horquilla en el 3,75 %-4,00 %. En su reunión del 28 de octubre de 2026, pocos días antes de las elecciones de mitad de mandato, mantuvo los tipos sin cambios, aunque dos responsables (Lisa Cook y Beth Hammack) votaron a favor de una nueva subida. Los mercados anticipan mayoritariamente un nuevo endurecimiento en la última reunión del año, a principios de diciembre. Desde la primavera de 2026, la institución está presidida por Kevin Warsh, nombrado por Donald Trump en sustitución de Jerome Powell, que ha anunciado una reforma del ritmo de las decisiones a partir de 2027 (menos reuniones dedicadas a los tipos y subidas potencialmente más fuertes).
La Fed goza de una gran independencia en la definición de la política monetaria. Publica un informe semestral de política monetaria (en febrero y en junio), seguido del testimonio Humphrey-Hawkins, en el que el presidente de la Fed responde a las preguntas del Congreso. Este informe incluye las proyecciones del FOMC sobre desempleo, inflación y PIB.
A diferencia de la mayoría de los bancos centrales, la Fed persigue un doble mandato: garantizar la estabilidad de precios (objetivo de inflación del 2 %) y favorecer el pleno empleo. Sus principales herramientas son las operaciones de mercado abierto y la tasa objetivo de los fondos federales.
Estas operaciones consisten en la compra o venta por parte de la Fed de títulos públicos (letras y bonos del Tesoro). Es una de las metodologías más utilizadas para señalar y aplicar los cambios de política monetaria. Si la Fed aumenta sus compras de títulos, los tipos de interés bajan y la liquidez aumenta; la venta de estos títulos produce el efecto contrario, endureciendo las condiciones monetarias y haciendo subir los tipos.
La principal herramienta de la Reserva Federal es la tasa objetivo de los fondos federales, es decir, el tipo al que los bancos miembros se prestan sus reservas a un día. Para reducir la inflación, la Fed sube este tipo; para estimular el consumo y el crecimiento, lo baja. Los mercados financieros, incluido el Forex, siguen de cerca cada variación de este tipo, ya que suele implicar cambios importantes en los flujos de capital e influye directamente en el valor del dólar.
En cuanto a la política fiscal, está gestionada por el Tesoro de Estados Unidos, que determina los niveles de gasto público y de impuestos. También es el Tesoro quien puede encargar a la Fed que intervenga directamente en el mercado de divisas (compra o venta de dólares) cuando considera que el tipo de cambio se aleja demasiado de los fundamentos económicos.
Actualmente, el dólar estadounidense interviene en casi el 89 % de las operaciones de Forex según el BPI (2025), lo que lo convierte con diferencia en la divisa más líquida del mundo. Los pares EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD y USD/CHF figuran entre los más negociados. Por ello, las noticias relativas a la economía estadounidense son las que suelen provocar los movimientos más significativos del mercado.
El dólar estadounidense suele tener una correlación negativa con el oro: históricamente, el precio del dólar y el del oro evolucionan en sentido contrario. Cuando el oro sube, el dólar tiende a bajar, y viceversa. Esta relación se explica sobre todo porque el oro cotiza en dólares. En periodos de incertidumbre económica o geopolítica, los inversores se refugian en el oro, lo que pesa sobre el dólar. A principios de noviembre de 2026, la onza de oro superó los 4.000 dólares, un nivel récord sostenido por las compras masivas de los bancos centrales, las tensiones en Oriente Medio y la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato.
Varios mercados emergentes han establecido una paridad entre su moneda y el dólar estadounidense: estos países aceptan de facto el dólar como moneda de reserva y se comprometen a comprar o vender su moneda local al tipo fijado. Sus bancos centrales acumulan así importantes reservas en USD y participan activamente en la gestión de sus paridades fijas o flotantes, lo que los convierte a su vez en actores del mercado de divisas. En América Latina, la dolarización oficial de Ecuador (2000), El Salvador (2001) y Panamá (desde 1904) es el ejemplo más extremo de esta dependencia.
Los mercados vigilan de cerca los diferenciales de tipos entre los bonos del Tesoro estadounidense y los bonos extranjeros: esta relación es un buen indicador de las posibles fluctuaciones de los precios. Si los rendimientos estadounidenses bajan en relación con los extranjeros, los inversores pueden vender sus activos estadounidenses para comprar activos más rentables en el extranjero, lo que implica vender dólares y, por tanto, debilita la divisa. Es también el mecanismo del carry trade que afecta a monedas de alto rendimiento como el peso mexicano o el real brasileño.
El Dollar Index (DXY): los traders profesionales siguen de cerca el comportamiento del Dollar Index (DXY/USDX) como barómetro de la fortaleza o debilidad global del dólar. Este índice se calcula a partir de una media geométrica ponderada de seis divisas principales (euro, yen, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo). En mayo de 2026, el DXY seguía rondando los 99 puntos, tras haber caído más de un 10 % en 2025 hasta sus niveles más bajos desde 2022. Después se recuperó en el segundo semestre de 2026, apoyado por la subida de los precios de la energía y el endurecimiento monetario de la Fed: se movía en torno a 100-101 a principios de noviembre de 2026, antes de retroceder tras la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre.
El estatus de valor refugio del dólar se pone progresivamente a prueba: desde los años 2000, las sanciones financieras utilizadas por Estados Unidos como herramienta de política exterior, unidas al creciente endeudamiento y a los déficits presupuestarios persistentes, han llevado a numerosos bancos centrales a diversificar sus reservas. La cuota del dólar en las reservas mundiales, que superaba el 70 % a principios de los años 2000, se sitúa ahora en torno al 56-57 % según el FMI (véase la sección desdolarización).
Las operaciones de cambio en Estados Unidos están influidas por los mercados bursátil y de bonos: existe una fuerte correlación entre el dólar y los mercados de acciones y de renta fija estadounidenses. En las fases alcistas de la bolsa estadounidense, los capitales extranjeros afluyen y sostienen al dólar. En las fases de tensión o de caída, las salidas de capitales pueden pesar sobre la divisa.
Al ser la moneda de Estados Unidos, el dólar refleja en gran medida la evolución de la economía estadounidense: se fortalece en periodos de crecimiento sostenido y se debilita cuando la actividad se frena. Además, como Estados Unidos se considera tradicionalmente una economía refugio, el dólar tiende a apreciarse en periodos de turbulencias financieras o geopolíticas mundiales, aunque esta percepción es hoy más matizada que antes de los años 2000.
En 2025, varios factores contribuyeron a debilitar al dólar: la relajación monetaria de la Fed, la incertidumbre por los aranceles de la administración Trump, la rebaja de la calificación soberana por Moody's y la diversificación de las reservas mundiales. Estos elementos ilustran que el valor del USD depende de una combinación compleja de fundamentos económicos, políticas monetarias y sentimiento del mercado. En 2026, la tendencia se invirtió en parte: el repunte del petróleo ligado al conflicto en Oriente Medio, la primera subida de tipos de la Fed desde el verano de 2023 y una demanda extranjera récord de activos estadounidenses sostuvieron al billete verde, antes de que la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato y la caída de los valores tecnológicos lo hicieran retroceder a principios de noviembre.
Más concretamente, los factores que influyen en el valor del dólar estadounidense son los siguientes:
Cuando los productores estadounidenses exportan bienes o servicios, generan una demanda de dólares, ya que sus clientes extranjeros deben convertir su moneda local a USD para pagar. Del mismo modo, cuando inversores extranjeros compran acciones o bonos estadounidenses, deben comprar dólares para realizar estas operaciones. Estos flujos crean una demanda de dólares y sostienen su valor.
Estas situaciones generan una mayor demanda de dólares y, por consiguiente, presionan sobre la oferta disponible, lo que aumenta el valor del dólar frente a las divisas vendidas para comprarlo.
Pero ¿qué ocurre si la economía estadounidense se debilita y el consumo se frena por el aumento del desempleo? En ese escenario, Estados Unidos se enfrenta a la posibilidad de que los extranjeros vendan sus bonos o acciones estadounidenses y devuelvan el dinero de esas ventas a su moneda local. En consecuencia, venden dólares y recompran su moneda local. Este tipo de actividad tiene un efecto negativo sobre el dólar.
Noticias e indicadores económicos que influyen en el valor del dólar: los inversores y traders deben evaluar si la oferta de dólares es superior o inferior a la demanda. Para ello, siguen de cerca las publicaciones económicas clave: informe de empleo no agrícola (NFP), indicadores de inflación (IPC, PCE), PIB trimestral, ventas minoristas e índices ISM. Estos datos pueden provocar fuertes reacciones, sobre todo cuando sorprenden respecto a las previsiones del consenso.
Los cambios de política monetaria de la Fed también tienen un impacto importante: una subida de los tipos estadounidenses fortalece casi sistemáticamente al dólar a medio plazo, mientras que una bajada puede debilitarlo. Incluso simples señales del FOMC sobre una futura variación de tipos bastan a veces para provocar fuertes movimientos. Las actas de las reuniones del FOMC, publicadas unas semanas después de cada reunión, también se analizan con lupa para detectar las intenciones futuras de sus miembros.
Encontrará más información sobre los indicadores que pueden influir en el USD en el siguiente artículo:
- Los principales indicadores económicos de Estados Unidos y del dólar estadounidense
El sentimiento del mercado y el análisis técnico: las tendencias históricas, los niveles de soporte y resistencia, los indicadores técnicos y los factores estacionales también influyen en las decisiones de los traders. Muchos consideran que estos patrones se repiten y pueden utilizarse para anticipar los movimientos futuros del dólar.
El dólar interviene en casi el 89 % de todas las operaciones de Forex según los datos del BPI de 2025, lo que lo convierte en la divisa más negociada y más líquida. Prácticamente todas las divisas cotizan frente al dólar, desde las monedas de las economías más avanzadas hasta las más exóticas. Por eso es la moneda de reserva mundial.
Los pares con dólar más negociados son los principales pares de divisas, formados por las monedas de las grandes economías mundiales frente al dólar:
Estos pares concentran la mayoría de las operaciones con el dólar estadounidense, pero también existe un volumen significativo de operaciones con divisas menos conocidas o exóticas frente al USD, como el USD/MXN, que figura entre los pares emergentes más negociados del mundo.
El dólar estadounidense no solo es la moneda más negociada en el Forex, sino también la divisa de referencia de la mayoría de los mercados financieros mundiales. Miles de acciones, instrumentos derivados (futuros, opciones, forwards, CFD), índices, bonos y otros instrumentos cotizan en USD.
Los contratos de futuros estandarizados, que constituyen uno de los mayores mercados del mundo, se negocian principalmente en dólares, tanto sobre materias primas como sobre divisas. El precio del oro y de numerosas materias primas agrícolas y energéticas se expresa en dólares estadounidenses. La OPEP realiza sus transacciones petroleras en USD, lo que significa que cada compra o venta de petróleo implica también una transacción en dólares. Lo mismo ocurre con el cobre, la soja o el café, materias primas clave para las economías exportadoras de América Latina.
Incluso las criptomonedas como el Bitcoin se negocian y valoran principalmente en dólares estadounidenses.
Todos estos factores hacen del dólar la moneda de referencia ineludible de la economía mundial, una posición estructural que nada parece poder poner en duda a corto plazo, pese a la erosión progresiva de su dominio.
La desdolarización designa la voluntad de varios países de reducir su dependencia del dólar estadounidense: en sus reservas de divisas, en la facturación de su comercio exterior y en sus circuitos de pago internacionales. Rusia y China son sus promotores más visibles, pero el movimiento afecta también a numerosos bancos centrales emergentes, incluido el de Brasil, miembro de los BRICS. Para un trader de divisas, se trata ante todo de una cuestión de equilibrio de fuerzas monetarias, que puede crear a la vez oportunidades y nuevos riesgos.
La supremacía del dólar se remonta a los acuerdos de Bretton Woods (1944): las grandes monedas quedaron vinculadas al dólar, a su vez convertible en oro a 35 $ la onza. Cuando Richard Nixon suspendió esta convertibilidad en agosto de 1971, el dólar se convirtió en una moneda puramente fiduciaria, pero conservó su papel central gracias a la profundidad de los mercados financieros estadounidenses, a la facturación del petróleo en dólares (los «petrodólares») y a la confianza en las instituciones de Estados Unidos. Para saber más, consulte nuestra historia de las monedas de reserva.
El movimiento es real pero lento. Las cifras muestran una erosión progresiva más que un vuelco:
| Indicador | Situación | Lectura |
|---|---|---|
| Cuota del dólar en las reservas de divisas (FMI, COFER) | Alrededor del 71 % en 2000 → 56,7 % en el 2.º trimestre de 2026 (frente al 57,2 % en el 1.er trimestre de 2026) | Erosión lenta, sin un sustituto único |
| Cuota del euro en las reservas | Alrededor del 20,6 % (2.º trimestre de 2026, en alza desde el 1.er trimestre) | Segunda divisa de reserva, muy por detrás |
| Cuota del yuan (renminbi) en las reservas | Alrededor del 2,1 % (2.º trimestre de 2026) | Frenada por el control de capitales chino |
| Compras de oro de los bancos centrales (World Gold Council) | Más de 1.000 toneladas al año en 2022, 2023 y 2024 | El oro es el principal beneficiario de la diversificación |
| Cuota del dólar en las operaciones de Forex (BPI, abril de 2025) | Alrededor del 89 % de las operaciones | Dominio intacto en el mercado de divisas |
Según el BCE, el oro superó al euro en 2024 para convertirse en el segundo activo de reserva mundial por valor de mercado, por detrás del dólar. En sentido contrario, el auge de las stablecoins respaldadas por el dólar (Tether USDT, USD Coin), reguladas en Estados Unidos por la GENIUS Act desde julio de 2025, crea una nueva demanda de bonos del Tesoro y extiende el uso del dólar en el ecosistema cripto, en particular en América Latina, donde las stablecoins se utilizan como protección frente a la inflación local. La desdolarización avanza, por tanto, en algunos frentes mientras retrocede en otros.
A largo plazo, la desdolarización dibuja un sistema monetario más multipolar, en el que el euro, el yuan, el oro y los acuerdos de pago bilaterales en monedas locales ganan terreno. Esto puede traducirse en una demanda estructural más débil de activos estadounidenses (bonos del Tesoro, acciones) y, por tanto, en una presión bajista sobre el dólar y un aumento del coste de financiación de Estados Unidos.
Planteemos un escenario hipotético: si una parte significativa de los contratos petroleros se liquidara en yuanes en lugar de en dólares, la demanda de dólares de los países importadores disminuiría, el Dollar Index podría retroceder y las divisas de los países exportadores de petróleo, así como el USD/CNH, se volverían más volátiles. Las divisas emergentes, más expuestas a estas reasignaciones, experimentarían probablemente movimientos más amplios.
No apostarlo todo al dólar: el oro, el petróleo, las divisas de los países exportadores y los mercados emergentes reaccionan de forma diferente a las reasignaciones de reservas.
Vigilar las publicaciones trimestrales COFER del FMI, las compras de oro de los bancos centrales, las cumbres de los BRICS, los acuerdos de pago en monedas locales y la evolución del Dollar Index.
En los pares exóticos y emergentes, reducir el tamaño de las posiciones, colocar sistemáticamente un stop loss y limitar el apalancamiento. Nuestra guía de gestión del riesgo detalla estas reglas.
La desdolarización se mide en décadas. A corto plazo, las decisiones de la Fed, los diferenciales de tipos y las estadísticas estadounidenses siguen siendo los principales motores del dólar.
Para recordar: la desdolarización es un proceso lento y parcial. El dólar sigue siendo la divisa dominante en las reservas, el comercio y el Forex, pero su cuota se erosiona en favor del oro y, más modestamente, del euro y del yuan. Para los traders, es sobre todo un factor de fondo que hay que integrar en el análisis fundamental, no una señal de trading a corto plazo.
El dólar estadounidense sigue siendo, en 2026, la moneda más importante del sistema financiero mundial. Pese a las incertidumbres de los últimos años —tensiones comerciales, déficits presupuestarios récord, caída del Dollar Index en 2025 y repunte parcial en 2026 por el choque petrolero y el endurecimiento de la Fed—, el USD conserva su estatus de moneda de reserva dominante: interviene en casi el 89 % de las operaciones de Forex y representa alrededor del 57 % de las reservas oficiales mundiales. La desdolarización, impulsada por China, Rusia y las compras récord de oro de los bancos centrales, erosiona esta posición sin cuestionarla a corto plazo.
Para los traders de Forex, comprender los mecanismos que rigen el valor del dólar es fundamental: la política monetaria de la Fed, los indicadores económicos estadounidenses, los diferenciales de tipos de interés, el sentimiento del mercado y la evolución del Dollar Index (DXY) son parámetros que deben vigilarse de forma permanente. Para un trader latinoamericano, además, el dólar condiciona directamente la evolución de su propia moneda frente al USD. En un contexto de incertidumbre geopolítica y económica creciente, el dólar sigue siendo la brújula del conjunto de los mercados de divisas, y dominarlo es indispensable para cualquier inversor activo en el Forex. Seguir la erosión progresiva de su cuota en las reservas mundiales permite además anticipar las grandes tendencias de largo plazo del dólar, el oro y las divisas emergentes.
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