Ekonomisk stagflation: hur du anpassar din strategi

Ekonomisk stagflation definieras som en period som kännetecknas av hög inflation i ett läge med ekonomisk avmattning och stigande arbetslöshet. Detta minskar effektiviteten hos traditionella investeringsmetoder, såsom att använda statsobligationer för att säkerställa stabilitet eller köpa tillväxtaktier för att uppnå långsiktig avkastning. Ekonomisk stagflation påverkar också motsvarande valutor och valutamarknaden som helhet.

Så hur kan valutahandlare överleva ekonomisk stagflation? Denna artikel ger dig en kortfattad guide om stagflation så att du kan analysera marknaden i dessa svåra tider.

Vad är stagflation?

Stagflation är en period som kännetecknas av hög inflation, långsam ekonomisk tillväxt och ökad arbetslöshet i en ekonomi. Det strider mot den klassiska ekonomiska modellen där inflationen ökar under perioder av stark ekonomisk tillväxt och minskar under perioder av recession.

Termen ”stagflation” användes troligen för första gången av den brittiske politikern Iain Macleod i ett tal 1965 inför underhuset för att beskriva Storbritanniens svåra ekonomiska situation. Termen spreds sedan globalt under oljekrisen på 1970-talet.

Macleod myntade termen ”stagflation” utifrån två befintliga ekonomiska termer, ”stagnation” och ”inflation”. Stagnation avser svag ekonomisk tillväxt, medan inflation avser prisökningar på varor och tjänster. Stagflation är den allvarligaste formen av dessa två fenomen, och det finns ingen enkel lösning för att åtgärda den.

Oljekrisen på 1970-talet illustrerade på ett exemplariskt sätt utvecklingen av stagflation. Efter OPEC:s oljeembargo 1973 steg energipriserna kraftigt. Denna ”utbudschock” ledde till ökade produktionskostnader och en samtidig minskning av den ekonomiska produktionen i alla ekonomier.

Företagen tvingades antingen minska sin produktion (vilket ledde till uppsägningar), höja sina priser (vilket drev på inflationen) eller både och. Resultatet blev en giftig kombination av stigande arbetslöshet och galopperande inflation som varade under hela decenniet.

Ekonomisk stagflation kontra recession

Stagflation och recession är båda ogynnsamma ekonomiska situationer. Stagflation skiljer sig dock från recession genom sin höga och ihållande inflation.

En recession beskrivs vanligtvis som en period av avmattning i den ekonomiska aktiviteten. Den kännetecknas av negativ BNP-tillväxt under två kvartal i rad, ökad arbetslöshet och fallande priser. Centralbanker sänker vanligtvis räntorna för att stödja ekonomin under en recession.

Ekonomisk stagflation är ett mer oroande scenario som kombinerar de negativa aspekterna av recession och hög inflation. Det är särskilt svårt att hantera, eftersom det inte finns någon enskild lösning för att bekämpa stagflation.

Traditionella metoder, såsom en ackommoderande penningpolitik för att stimulera ekonomin, kan förvärra inflationen under stagflation. Å andra sidan kan höjda räntor för att hantera inflationen ytterligare hämma den ekonomiska tillväxten. Regeringar och centralbanker måste noggrant balansera inflation och tillväxt med alla nödvändiga medel, samtidigt som de främjar långsiktig strukturell produktivitet. Dessa åtgärder är starkt beroende av situationen i varje enskild ekonomi.

Stagflationens inverkan på valutor

”Vad händer med din valuta när priserna stiger men tillväxten försvinner?”

Jo, ekonomisk stagflation försvagar i allmänhet ett lands växelkurs.

En exorbitant inflation minskar valutans köpkraft, medan en svag utveckling undergräver förtroendet för ekonomin och dess valuta. Investerare kan också välja att flytta sina medel någon annanstans i jakt på bättre avkastning. I stor skala kan detta leda till kapitalflykt och förvärra valutans devalvering.

Kort sagt kan ekonomisk stagflation främja en ond cirkel där valutans värde ständigt pressas nedåt av hög inflation, svag tillväxt och osäkerhet bland investerarna.

Varför är stagflation viktigt idag?

I april 2025 gjorde den amerikanska centralbankschefen Jerome Powell indirekt hela världen uppmärksam på ekonomisk stagflation. Han nämnde inte uttryckligen termen ”stagflation”, men varnade för att de nya tullarna som införts av Trump-administrationen var ”betydligt högre än väntat” och kunde få flera konsekvenser, såsom ”högre inflation och långsammare tillväxt”.

Idag upprätthåller Trump-administrationen höga tullar. Den amerikanska presidenten har också kraftfullt krävt att Fed ska sänka sina räntor. Dessa två åtgärder kan leda till ökad inflation under de kommande månaderna (och åren!).

Trumps strikta invandringspolitik minskar visserligen den ”olagliga arbetskraften” i USA, men leder inte nödvändigtvis till fler jobbmöjligheter för amerikanska medborgare. Tvärtom kan arbetslösheten öka på grund av den ökande användningen av AI och robotar.

Alla förutsättningar finns för en förestående stagflation i USA, världens största ekonomi. Effekterna kan spridas till hela världen och finansmarknaderna. Det skulle också påverka den amerikanska dollarn, som är den mest populära basvalutan på valutamarknaden.

Hur handlar man i tider av stagflation?

I tider av ekonomisk stagflation förlorar kontanter sitt reala värde, eftersom överdriven inflation minskar köpkraften. Även om kontanter kan erbjuda skydd mot marknadsfluktuationer är de en dålig långsiktig investering i tider av stagflation.

Detta är en av anledningarna till att den amerikanska dollarn har fallit de senaste veckorna. Människor ser den inte längre som en ”säker hamn” när Trump fortsätter att skapa kaos på nationell och internationell nivå. I följande diagram kan du se hur försäljningspressen har påverkat den amerikanska dollarn efter Powells varning om farhågor för stagflation 2025.

På valutamarknaden kan du i princip satsa dina pengar på vilken valuta som helst som står i kontrast till den som drabbats av stagflation. Bland de bästa valen för en medellång eller långsiktig tradingstrategi under stagflation finns schweiziska francen (mycket pålitlig genom historien) och euron (mycket produktiv), om dessa ekonomier uppvisar god tillväxt.

Ännu viktigare är att du diversifierar dina investeringar mellan olika tillgångsslag som inte är kopplade till valutamarknaden. Stagflation kan lätt sprida sig till andra ekonomier, särskilt om den drabbade ekonomin är USA, med sina många handelsförbindelser över hela världen.

Så vad ska man investera i under en period av ekonomisk stagflation? Vissa råvaror och aktier tenderar att behålla sitt värde när priserna stiger, även när den globala tillväxten avtar.

Chocker på utbudssidan driver upp priserna, vilket innebär att råolja, jordbruksprodukter och guld kan stiga i värde under en period av ekonomisk stagflation. På aktiemarknaden anses defensiva sektorer som dagligvaror, hälso- och sjukvård och allmännyttiga tjänster också generellt vara bra investeringar, med stabila kassaflöden och höga utdelningsavkastningar, eftersom de tillgodoser grundläggande behov.

Dessutom bör du också notera vilka investeringar du bör undvika under perioder av stagflation. Bland de sämsta alternativen finns högriskobligationer, tillväxtaktier och alla investeringar med hög hävstångseffekt.

Tradern bör fokusera på defensiva, diversifierade och inflationsbeständiga investeringar för att effektivt navigera i ekonomisk stagflation. Trots stagnation och överdriven inflation finns det många tillgångar som har potential att bevara värdet eller öka i värde.

Slutsats

Ekonomisk stagflation stör de klassiska investeringsriktlinjerna och tvingar tradern att anta en mer nyanserad och defensiv strategi. I ett läge där inflationen förblir hög, tillväxten avtar och investerarnas förtroende vacklar blir det viktigt att ompröva sina val.

På valutamarknaden innebär detta att man måste identifiera de mest motståndskraftiga valutorna, såsom schweiziska franc eller euro, och undvika att exponera sig för de valutor som drabbas hårdast av stagflationen, såsom amerikanska dollar. Men utöver valutor är det också viktigt att diversifiera mot konkreta eller defensiva tillgångar, såsom råvaror, baskonsumtionsvaror och guld.

Att navigera i en stagflationsmiljö kräver försiktighet, reaktionsförmåga... och en god portion lugn. Genom att anpassa din strategi kommer du inte att drabbas av stagflationen, utan kunna dra nytta av den.

De bästa CFD-mäklarna

Brokers	Plattform	Reglering	Demokonto
	MetaTrader 4 och 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	MetaTrader 4 och 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 och 5 ActivTrader, TradingView	FCA, SCB, BACEN, CMVM, FSCM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
ASIC: Australien, Bappebti: Indonesien, BaFin: Tyskland, BIFSC: Belize, BVI FSC: Brittiska Jungfruöarna, BACEN & CVM: Brasilien, CySEC: Cypern, CNMV: Spanien, CMVM: Portugal, CSSF: Luxemburg, CFTC: USA, CBFSAI: Irland, CMA: Oman, DFSA: Dubai, FCA: Storbritannien, FINMA: Schweiz, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychellerna, FSCA: Sydafrika, JFSA: Japan, JSC: Jordanien, KNF: Polen, MAS: Singapore, CIRO: Kanada, SCA: Förenade Arabemiraten, SFC: Colombia, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu.
CFD-handel innebär en betydande risk för förlust och är därför inte lämplig för alla investerare. 74-89 % av de privata investerarna förlorar pengar på CFD-handel.

Vanliga frågor