AvaTrade
القائمة

وسيط CFD

AvaTrade  XM

Admirals  XTB

Plus500  ActivTrades

Pepperstone  IG

الاجتماعيةية

ZuluTrade  darwinex

كريبتومونيز

Binance  OKX

Coinhouse  Bitpanda

الحساب الممول

FundedNext  FTMO

E8  The 5%ers

Fidelcrest  City Traders Imperium

Admirals

كيفية قياس المخاطر في الأسواق المالية (القيمة المعرضة للمخاطر ، الانحراف المعياري ، إلخ.)

كيفية قياس المخاطر في الأسواق المالي

يعد قياس المخاطر جانبًا أساسيًا من جوانب التمويل ، حيث يساعد المتداولين / المستثمرين والمؤسسات المالية والشركات على اتخاذ قرارات مستنيرة فيما يتعلق بتداولاتهم واستثماراتهم وأنشطتهم التمويلية بشكل عام.

يمكن تلخيص أهمية قياس المخاطر في التمويل على النحو التالي:

  • ترتبط المخاطر والعائد ارتباطًا وثيقًا: بشكل عام ، يتضمن أي استثمار تجارة بين المخاطرة والعائد. المزيد من العائد يعني المزيد من المخاطر. يساعد قياس المخاطر المستثمرين والشركات على فهم العائد المحتمل الذي يمكن أن يحصلوا عليه من تحمل مستوى معين من المخاطر.
  • إدارة المخاطر: يساعد قياس المخاطر في تحديد المخاطر المحتملة واتخاذ الخطوات المناسبة لإدارتها والتخفيف من حدتها. هذا يتجنب الخسائر المالية ويضمن بقاء الاستثمارات والشركات على المدى الطويل.
  • الامتثال التنظيمي: تخضع المؤسسات المالية للمتطلبات التنظيمية (والتدابير الاحترازية الكلية) التي تتطلب منها قياس وإدارة المخاطر للتأكد من أنها تحافظ على مستويات رأس المال الكافية وتقليل مخاطر الإفلاس.
  • ثقة المستثمر: يساعد القياس الدقيق للمخاطر والتواصل المتداولين / المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة وبناء الثقة في الأسواق المالية. هذا مهم بشكل خاص للمؤسسات التي ترغب في جذب مستثمرين جدد والاحتفاظ بثقة مستثمريها الحاليين.

طرق قياس المخاطر في التمويل

الطرق الرئيسية لقياس المخاطر في التمويل هي كما يلي:

الانحراف المعياري

في التمويل ، يستخدم الانحراف المعياري على نطاق واسع للإشارة إلى احتمال أن العائد الفعلي على الاستثمار سيختلف عن العائد المتوقع.

الانحراف المعياري هو مقياس إحصائي يستخدم غالبًا لتقييم تباين أو تشتت مجموعة من البيانات.

يمكن استخدامه لقياس المخاطر المرتبطة بالاستثمار أو أي نوع آخر من المتغيرات المالية التي تختلف قيمتها بمرور الوقت.

لقياس المخاطر باستخدام الانحراف المعياري في التمويل ، عليك اتباع الخطوات التالية:

  • تحديد العائد المتوقع للاستثمار (أو المتغير المالي): هذا هو العائد الذي يتوقع المتداول / المستثمر الحصول عليه من الاستثمار. على سبيل المثال ، إذا توقع المستثمر أن يعود السهم بنسبة 10٪ خلال عام واحد ، فهذا هو العائد المتوقع.
  • جمع البيانات التاريخية: ستحتاج إلى جمع بيانات عن عوائد الاستثمار خلال فترة زمنية. يمكن أن تكون هذه بيانات يومية أو أسبوعية أو شهرية أو حتى سنوية. يعتمد ذلك على أفقك الزمني وكيف تحاول قياسه.
  • حساب متوسط ​​العائد: باستخدام البيانات التاريخية ، احسب متوسط ​​العائد خلال الفترة. هذا هو متوسط ​​كل العائدات.
  • احسب الفرق بين كل عائد ومتوسط ​​العائد: بالنسبة لهذه الخطوة ، نأخذ كل عائد فردي من البيانات التاريخية ونطرح متوسط ​​العائد. وهكذا يتم الحصول على مجموعة من القيم التي تمثل الانحراف عن المتوسط.
  • احسب الانحراف التربيعي: قم بتربيع كل من الانحرافات التي تم الحصول عليها في الخطوة 4 أعلاه. هذا لأن قيم الفجوة يمكن أن تكون موجبة أو سالبة ، ونريد التخلص من هذه المشكلة بتربيعها (لمنحها قيمة موجبة).
  • احسب التباين: اجمع كل الانحرافات التربيعية واقسمها على عدد المرتجعات ناقص واحد. هذا يمنحك التباين.
  • احسب الانحراف المعياري: يعطي الجذر التربيعي للتباين الانحراف المعياري. إنه مقياس تباين أو تشتت عوائد الاستثمار.
  • تفسير الانحراف المعياري: يعني الانحراف المعياري المرتفع أن عوائد الاستثمار أكثر تقلباً وتقدم درجة أعلى من المخاطر (إذا تم تفسير المخاطر بهذه الطريقة). يعني الانحراف المعياري المنخفض أن عوائد الاستثمار أقل تقلبًا ولديها درجة أقل من المخاطر.

وارن بافيت: "التقلبات لا تقيس المخاطر".

القيمة المعرضة للخطر (VaR)

القيمة المعرضة للخطر (VaR) هي طريقة إحصائية تُستخدم لتقدير الخسارة المحتملة في قيمة محفظة الأصول المالية خلال فترة زمنية معينة ، بمستوى معين من الثقة.

على سبيل المثال ، غالبًا ما نجد القيمة المعرضة للمخاطر بنسبة 95٪ أو 99٪.

على سبيل المثال ، تشير القيمة المعرضة للمخاطر بنسبة 99٪ على مدار عام واحد إلى وجود احتمال بنسبة 99٪ ألا تتجاوز خسارتنا س دولارًا على مدار عام واحد.

تستخدم القيمة المعرضة للمخاطر على نطاق واسع في التمويل لقياس وإدارة المخاطر. يتم احتسابها عن طريق تقدير الخسائر المحتملة التي قد تتكبدها المحفظة في ظل ظروف السوق المعاكسة.

فيما يلي إجراء تدريجي لقياس المخاطر باستخدام القيمة المعرضة للمخاطر:

  • تحديد المحفظة المراد تحليلها: الخطوة الأولى هي تحديد المحفظة المراد تحليلها. يمكن أن يكون ورقة مالية واحدة ، أو مجموعة من الأوراق المالية ، أو محفظة استثمارية كاملة.
  • حدد أفقًا زمنيًا: الخطوة التالية هي تحديد الأفق الزمني الذي سيتم من خلاله حساب القيمة المعرضة للمخاطر. يمكن أن يكون هذا الأفق يومًا أو أسبوعًا أو شهرًا أو أي فترة أخرى.
  • اختيار مستوى الثقة: مستوى الثقة هو درجة اليقين التي يتم بها تقدير القيمة المعرضة للمخاطر. كما ذكرنا ، يتم استخدام مستوى ثقة بنسبة 95٪ أو 99٪ بشكل عام في التمويل. يعني مستوى الثقة 95٪ أن هناك فرصة بنسبة 5٪ أن تكون الخسارة الفعلية أكبر من القيمة المعرضة للمخاطر المقدرة.
  • اختيار طريقة لحساب القيمة المعرضة للمخاطر: توجد عدة طرق لحساب القيمة المعرضة للمخاطر ، بما في ذلك المحاكاة التاريخية والتباين المشترك ومحاكاة مونت كارلو. كل طريقة لها نقاط قوتها وضعفها ويعتمد اختيار الطريقة على الظروف والأهداف المحددة للتحليل.
  • حساب القيمة المعرضة للمخاطر: بمجرد تحديد طريقة حساب القيمة المعرضة للمخاطر ، يمكن حساب القيمة المعرضة للمخاطر. على سبيل المثال ، إذا تم تقدير القيمة المعرضة للمخاطر بمبلغ 10 ملايين دولار بمستوى ثقة 95٪ على مدى أفق زمني ليوم واحد ، فهذا يعني أن هناك فرصة بنسبة 5٪ أن تخسر المحفظة أكثر من 10 ملايين دولار خلال اليوم التالي.
  • تفسير النتائج: توفر القيمة المعرضة للمخاطر مقياسًا للخسارة المحتملة في قيمة المحفظة خلال فترة معينة بمستوى معين من الثقة. من المهم تفسير نتائج القيمة المعرضة للمخاطر بناءً على الظروف والأهداف المحددة للتحليل ، والنظر في العوامل الأخرى مثل السيولة والارتباط والمخاطر الخلفية. يجب استخدام القيمة المعرضة للمخاطر كأداة لإدارة المخاطر ، وليس كمقياس نهائي للمخاطر.

حدودي القيمة المعرضة للمخاطر

القيمة المعرضة للخطر (القيمة المعرضة للخطر) حدودي هي طريقة مستخدمة على نطاق واسع لقياس وإدارة المخاطر المالية.

إنها تقنية إحصائية تُستخدم لتقدير الحد الأقصى للخسارة المحتملة التي يمكن تكبدها في محفظة من الأدوات المالية ، ضمن مستوى ثقة محدد ، خلال أفق زمني معين.

تعتمد الطريقة على افتراض توزيع احتمالي معين لعائدات المحفظة ، مثل التوزيع العادي أو التوزيع اللوغاريتمي العادي ، ثم حساب الخسارة المتوقعة عند مستوى معين من الثقة بناءً على هذا التوزيع.

لحساب القيمة المعرضة للمخاطر البارامترية ، يتم اتباع الخطوات التالية بشكل عام:

  • تعريف المحفظة: يتضمن ذلك اختيار الأدوات المالية التي تتكون منها المحفظة وتحديد وزنها.
  • تحديد الأفق الزمني: هذه هي المدة التي يتم خلالها حساب القيمة المعرضة للمخاطر ، على سبيل المثال يوم أو شهر.
  • اختر مستوى ثقة: هذا هو احتمال ألا تتجاوز الخسارة الفعلية تقدير القيمة المعرضة للمخاطر. على سبيل المثال ، يعني مستوى الثقة 95٪ أن هناك فرصة بنسبة 5٪ بأن الخسارة الفعلية ستتجاوز القيمة المعرضة للمخاطر المقدرة.
  • تقدير العائد المتوقع للمحفظة وتقلبها: يتضمن ذلك استخدام البيانات التاريخية أو طرق أخرى لتقدير المتوسط ​​والانحراف المعياري لعائدات المحفظة خلال الأفق الزمني المختار.
  • احسب القيمة المعرضة للمخاطر: يتضمن ذلك استخدام المتوسط ​​المقدر والانحراف المعياري لعوائد المحفظة لحساب القيمة المعرضة للمخاطر عند مستوى الثقة المختار. على سبيل المثال ، تقدير القيمة المعرضة للمخاطر بنسبة 95٪ يتوافق مع الخسارة المتوقعة التي لن يتم تجاوزها باحتمال 95٪.

القيمة المعرضة للمخاطر البارامترية هي طريقة بسيطة ومستخدمة على نطاق واسع لقياس وإدارة المخاطر المالية.

ومع ذلك ، فإن لها قيودًا ، بما في ذلك افتراض توزيع احتمالي محدد لعائدات المحفظة ، والذي لا يكون صحيحًا دائمًا في الواقع.

لذلك من المهم استخدام تقنيات إدارة المخاطر الأخرى والمراقبة المستمرة لأداء ومخاطر المحفظة.

القيمة العادلة في مونت كارلو

قيمة مونت كارلو المعرضة للخطر (VaR) هي طريقة لتقدير الخسائر المحتملة التي يمكن أن تتكبدها المحفظة الاستثمارية خلال فترة زمنية معينة ، بمستوى معين من الثقة.

إنها تقنية غير بارامترية (أي لا تستند إلى توزيع إحصائي محدد مسبقًا) ، بناءً على محاكاة آلاف أو ملايين السيناريوهات المحتملة ، مع حركات السوق العشوائية ، وعلى استخدام التحليل الإحصائي لحساب الخسائر المتوقعة.

تتطلب طريقة Monte Carlo VaR نمذجة محفظة استثمارية ، بالإضافة إلى متغيرات السوق التي تؤثر على أدائها - على سبيل المثال ، أسعار الأسهم وأسعار الفائدة وأسعار الصرف.

يمكن أن يكون النموذج نموذجًا بسيطًا أحادي العامل أو نموذجًا متعدد العوامل أكثر تعقيدًا يشتمل على الارتباطات بين المتغيرات.

عادة ما يتم إجراء المحاكاة على مدى فترة زمنية محددة وتتكون من توليد قيم عشوائية لمتغيرات السوق ثم استخدام نموذج المحفظة لحساب قيم المحفظة الناتجة.

بعد تشغيل المحاكاة عدة مرات ، يتم استخدام قيم المحفظة الناتجة لتقدير التوزيع الاحتمالي لخسائر المحفظة المحتملة.

يتم حساب القيمة المعرضة للمخاطر بعد ذلك على أنها مقدار الخسارة التي قد تتعرض لها المحفظة خلال الأفق الزمني ، بمستوى ثقة محدد ، مثل 99٪ أو 95٪ أو 90٪.

على سبيل المثال ، إذا كانت نسبة 99٪ من القيمة المعرضة للمخاطر للمحفظة تبلغ مليون دولار ، فهذا يعني أن هناك احتمالًا بنسبة 99٪ ألا تخسر المحفظة أكثر من مليون دولار خلال الأفق الزمني المحدد.

تتمثل إحدى مزايا طريقة Monte Carlo VaR في أنها تلتقط العلاقات المعقدة بين متغيرات السوق والمحفظة ، ويمكن استخدامها لتقدير القيمة المعرضة للمخاطر للمحافظ ذات الأدوات غير الخطية.أو تعتمد على المسار ، مثل الخيارات والمشتقات و المنتجات المهيكلة.

ومع ذلك ، فإن الطريقة حسابية مكثفة وتتطلب عددًا كبيرًا من عمليات المحاكاة لإنتاج تقديرات دقيقة للمخاطر المعرضة للمخاطر.

كما يتطلب أيضًا معايرة دقيقة لمعلمات النموذج ، بما في ذلك اختيار متغيرات السوق والأفق الزمني ومستوى الثقة.

القيمة المشروطة في خطر (CVaR)

تقدر القيمة الشرطية المعرضة للخطر (CVaR) الخسائر المحتملة التي يمكن أن تتكبدها محفظة الاستثمار بما يتجاوز حدًا معينًا ، مثل سيناريو أسوأ الحالات.

على عكس القيمة المعرضة للخطر (VaR) ، التي تقيس الخسارة المتوقعة فقط في سيناريو واحد ، تأخذ CVaR في الاعتبار الخسائر المحتملة في جميع السيناريوهات التي تتجاوز حد القيمة المعرضة للمخاطر.

يمكن حساب CVaR أولاً بتحديد القيمة المعرضة للمخاطر لمحفظة عند مستوى ثقة معين ، مثل 95٪ أو 99٪.

القيمة المعرضة للمخاطر هي الحد الأقصى من الخسائر المحتملة التي يمكن توقعها بمستوى معين من الاحتمالية.

بمجرد حساب القيمة المعرضة للمخاطر ، يتم فرز المحفظة وفقًا لخسائرها المحتملة ، من الأكبر إلى الأصغر.

ثم يتم حساب CVaR بأخذ متوسط ​​جميع الخسائر التي تتجاوز مستوى القيمة المعرضة للمخاطر.

على سبيل المثال ، افترض أن محفظة لديها قيمة للمخاطر المعرضة للمخاطر تبلغ مليون دولار بمستوى ثقة 99٪.

ثم يتم فرز المحفظة حسب الخسائر المحتملة ، ووجد أن الخسائر التي تزيد عن مليون دولار بمتوسط ​​1.5 مليون دولار.

هذا يعني أن CVaR للمحفظة هو 1.5 مليون دولار.

يوفر CVaR مقياسًا أكثر شمولاً للمخاطر من القيمة المعرضة للمخاطر لأنه يأخذ في الاعتبار الخسائر المحتملة التي تتجاوز سيناريو أسوأ الحالات.

يمكن أن يكون هذا مفيدًا بشكل خاص للمستثمرين الذين يتمتعون بقدرة منخفضة على تحمل المخاطر أو الذين يؤكدون على حماية الخسارة.

ومع ذلك ، يتطلب CVaR استخدام البيانات التاريخية لتقدير احتمالات الخسائر المحتملة ، والتي يمكن أن تكون عرضة للأخطاء بسبب ظروف السوق المتغيرة.

من المهم أيضًا ملاحظة أن CVaR ليس ضمانًا لأداء المحفظة الفعلي ، بل هو مقياس إحصائي للمخاطر المحتملة.

النقص المتوقع

يقيّم العجز المتوقع (ES) الخسارة المحتملة لاستثمار أو محفظة استثمارات تتجاوز حدًا معينًا.

إنه مقياس أكثر شمولاً للمخاطر من القيمة المعرضة للخطر (VaR) ، والذي يوفر فقط تقديرًا للخسارة المحتملة حتى حد معين.

تأخذ ES في الاعتبار مخاطر الذيل ، أي مخاطر الخسائر الكبيرة التي تتجاوز ما تتوقعه القيمة المعرضة للمخاطر.

لقياس المخاطر باستخدام النقص المتوقع ، يمكن اتباع الخطوات التالية:

  • قم بتعيين مستوى أو عتبة ثقة. هذا هو مستوى المخاطرة الذي يرغب المستثمر في قبوله. على سبيل المثال ، إذا كان مستوى الثقة 95٪ ، فإن المستثمر مستعد فقط لقبول خسارة محتملة أعلى من هذا المستوى في 5٪ من الحالات.
  • احسب القيمة المعرضة للمخاطر عند مستوى الثقة المحدد في الخطوة 1. إن القيمة المعرضة للمخاطر هي أقصى خسارة يمكن أن تحدث باحتمالية معينة. على سبيل المثال ، إذا كان مستوى الثقة 95٪ ، فإن القيمة المعرضة للمخاطر عند هذا المستوى ستكون الخسارة التي لن يتم تجاوزها باحتمال 95٪.
  • تقدير الخسارة المتوقعة التي تتجاوز القيمة المعرضة للمخاطر عند مستوى الثقة المحدد في الخطوة 1. يمكن القيام بذلك عن طريق أخذ متوسط ​​جميع الخسائر التي تتجاوز القيمة المعرضة للمخاطر عند مستوى الثقة.
  • العجز المتوقع هو مجموع القيمة المعرضة للمخاطر والخسارة المتوقعة بعد القيمة المعرضة للمخاطر. بمعنى آخر ، إنها الخسارة المتوقعة بعد الحد المحدد في الخطوة 1.

على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرًا لديه محفظة مع القيمة المعرضة للمخاطر قدرها 10000 دولار بمستوى ثقة 95٪.

يرغب المستثمر في تقدير الخسارة المحتملة بعد هذا المستوى.

بعد تحليل البيانات التاريخية ، يقدر المستثمر أن الخسارة المتوقعة بعد القيمة المعرضة للمخاطر تبلغ 5000 دولار.

لذلك ، فإن النقص المتوقع عند مستوى ثقة 95٪ هو 15000 دولار ، وهو مجموع القيمة المعرضة للمخاطر والخسارة المتوقعة التي تزيد عن القيمة المعرضة للمخاطر.

يمكن أن يساعد استخدام النقص المتوقع كمقياس للمخاطر المستثمرين على تقدير الخسائر المحتملة من استثماراتهم بشكل أفضل واتخاذ قرارات مستنيرة لإدارة المخاطر.

ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أن النقص المتوقع يعتمد على البيانات التاريخية ولا يأخذ في الاعتبار الأحداث أو التغيرات غير المتوقعة في ظروف السوق.

ولذلك ينبغي استخدامه كتدبير مخاطر تكميلي للتدابير وطرق التحليل الأخرى.

بيتا

في التمويل ، يتم استخدام مفهوم بيتا لقياس مخاطر أصول أو محفظة معينة بالنسبة للسوق ككل.

بيتا هي قيمة عددية تشير إلى تقلب الأصل بالنسبة لمعيار ، مثل S&P 500.

يتم حساب بيتا من خلال مقارنة عوائد الأصل بعوائد المؤشر القياسي خلال فترة معينة.

تشير قيمة بيتا 1 إلى أن الأصل له نفس مستوى تقلب السوق ، وتشير النسخة التجريبية الأكبر من 1 إلى أن الأصل أكثر تقلبًا من السوق ، بينما تشير النسخة التجريبية الأقل من 1 إلى أن الأصل أقل تقلبًا من السوق.

لقياس المخاطر باستخدام الإصدار التجريبي ، يستخدم المستثمرون الصيغة التالية:

المخاطرة = بيتا × (عائد السوق - معدل الخالي من المخاطر)

عائد السوق هو عائد المؤشر القياسي والمعدل الخالي من المخاطر هو عودة الأصول الخالية من المخاطر ، مثل سندات الخزانة الأمريكية.

عن طريق ضرب بيتا بالفرق بين عائد السوق والمعدل الخالي من المخاطر ، يمكن للمستثمرين حساب العائد الزائد الذي يجب أن يولده الأصل بالنظر إلى مستوى المخاطرة. هذا العائد الزائد يسمى "علاوة المخاطرة" للأصل.

يمكن للمستثمرين استخدام الإصدار التجريبي لاتخاذ قرارات استثمارية من خلال مقارنة الإصدار التجريبي من الأصول أو المحافظ المختلفة.

تعتبر الأصول ذات الإصدار التجريبي الأعلى أكثر خطورة من الأصول ذات الإصدار التجريبي الأقل ، وقد يطلب المستثمرون عائدًا متوقعًا أعلى للاستثمار في الأصول ذات المخاطر العالية.

على العكس من ذلك ، تعتبر الأصول التجريبية المنخفضة أقل خطورة وقد يكون لها عائد متوقع أقل.

نسبة شارب ونسبة سورتينو ونسبة ترينور

في التمويل ، يتم استخدام العديد من النسب بشكل شائع لقياس مخاطر الاستثمار.

وتشمل هذه نسبة شارب ونسبة سورتينو - ونسبة ترينور.

إليك كيفية استخدام كل من هذه النسب لقياس المخاطر:

نسبة محددة

نسبة شارب هي مقياس لعائد الاستثمار المعدل حسب المخاطر.

يقارن عائد الاستثمار الزائد على المعدل الخالي من المخاطر بالانحراف المعياري لعوائد الاستثمار.

صيغة نسبة شارب هي:

نسبة شارب = (العائد المتوقع - المعدل الخالي من المخاطر) / الانحراف المعياري

تعني نسبة شارب المرتفعة أن الاستثمار لديه عائد أفضل لكل وحدة مخاطرة (تقاس بالتقلب).

غالبًا ما يستخدم لمقارنة العوائد المعدلة حسب المخاطر للاستثمارات المختلفة.

نسبة سورتينو

تتشابه نسبة سورتينو مع نسبة شارب ، ولكنها تأخذ فقط في الاعتبار مخاطر الجانب السلبي للاستثمار.

تقوم نسبة سورتينو بتقييم عائد الاستثمار الزائد على الحد الأدنى للعائد المقبول (RMA) مقابل الانحراف السلبي للاستثمار.

صيغة نسبة سورتينو هي:

نسبة سورتينو = (العائد المتوقع - MAR) / فروق الاتجاه الهبوطي

تشير نسبة سورتينو المرتفعة إلى أن الاستثمار قدم عائدًا أفضل لكل وحدة من مخاطرة الجانب السلبي.

يتم استخدامه عادة لتقييم الاستثمارات ذات المخاطر السلبية العالية.

نسبة ترينور

نسبة Treynor هي مقياس للعائد المعدل حسب المخاطر للاستثمار بالنسبة للسوق.

تدرس نسبة ترينور عائد الاستثمار الزائد على المعدل الخالي من المخاطر على الإصدار التجريبي من الاستثمار ، والذي يقيس حساسية الاستثمار لتحركات السوق.

صيغة نسبة Treynor هي:

نسبة Treynor = (العائد المتوقع - معدل الخالي من المخاطر) / بيتا

تشير نسبة Treynor المرتفعة إلى أن الاستثمار قدم عائدًا أفضل لكل وحدة من مخاطر السوق التي يتم اتخاذها.

غالبًا ما تستخدم نسبة Treynor لتقييم أداء الصناديق المشتركة المدارة بنشاط.

باختصار ، يمكن استخدام كل من هذه النسب لقياس مخاطر الاستثمار بطرق مختلفة.

يتم استخدام نسبة شارب ونسبة سورتينو لقياس العوائد المعدلة حسب المخاطر ، بينما يتم استخدام نسبة ترينور لقياس أداء الصندوق بالنسبة للسوق.

يمكن أن توفر هذه النسب الثلاثة نظرة ثاقبة لمخاطر الاستثمار وتساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة.

مخاطر منهجية ومخاطر غير منهجية

في التمويل والتداول ، هناك نوعان من المخاطر التي يجب على المستثمرين والتجار أخذها في الاعتبار عند اتخاذ قرارات الاستثمار: المخاطر المنتظمة والمخاطر غير المنتظمة.

خطر نظامي

المخاطر المنهجية ، والمعروفة أيضًا باسم مخاطر السوق أو المخاطر غير القابلة للتنويع ، هي المخاطر الكامنة في السوق أو الاقتصاد ككل والتي تؤثر على جميع الاستثمارات في ذلك السوق.

لا يمكن القضاء على هذا النوع من المخاطر عن طريق التنويع لأنه موجود في جميع الاستثمارات.

تشمل أمثلة المخاطر المنهجية التغيرات في أسعار الفائدة وعدم الاستقرار السياسي والتضخم والحروب والكوارث الطبيعية.

يمكن أن يكون للمخاطر المنهجية تأثير كبير على الأداء العام لمحفظة الاستثمار.

مخاطر غير منهجية

من ناحية أخرى ، فإن المخاطر غير المنتظمة ، والتي تسمى أيضًا مخاطر محددة أو مخاطر متنوعة ، هي المخاطر الخاصة بالشركة أو قطاع النشاط والتي يمكن تقليلها عن طريق التنويع.

يعتبر هذا النوع من المخاطر فريدًا بالنسبة لاستثمار معين ويمكن أن يكون ناتجًا عن عوامل مثل سوء إدارة الشركة أو عمليات سحب المنتجات أو اضطرابات سلسلة التوريد.

يمكن تقليل المخاطر غير المنتظمة من خلال الاستثمار في محفظة متنوعة تشمل مجموعة متنوعة من الشركات والقطاعات ، مما ينشر المخاطر ويقلل من تأثير أداء شركة واحدة عبر المحفظة بأكملها.

مقارنة بين سماسرة البورصة

الوسطاء
رسوم السمسرة في الأوراق المالية حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال)
حساب تجريبينعم
رأيناالتداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول.
  XTB
الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة

أسئلة وأجوبة - كيفية قياس المخاطر في التمويل

ما هو أفضل مقياس للمخاطر في التمويل؟

لا يوجد مقياس "أفضل" للمخاطر في التمويل ، حيث قد تكون التدابير المختلفة مناسبة لأنواع مختلفة من الاستثمارات والسياقات.

فيما يلي بعض مقاييس المخاطرة الشائعة في التمويل:

  • الانحراف المعياري: يقيس درجة تباين العوائد حول متوسط ​​العائد. كلما زاد الانحراف المعياري ، زادت المخاطر.
  • بيتا: يقيس حساسية عوائد الأصول للتغيرات في السوق ككل. يشير الإصدار التجريبي 1 إلى أن الأصل يتحرك بما يتماشى مع السوق ، بينما تشير النسخة التجريبية الأكبر من 1 إلى أن الأصل أكثر تقلبًا من السوق.
  • القيمة المعرضة للمخاطر (VaR): يقيس الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن للمستثمر أن يتوقع خسارته في استثمار معين بمستوى معين من الثقة خلال أفق زمني معين.
  • السحب: يقيس التراجع النسبة المئوية للانخفاض بين أعلى قيمة وأدنى قيمة للاستثمار.
  • نسبة شارب: يقيس العائد الزائد للاستثمار بالنسبة لتقلباته. كلما ارتفعت نسبة شارب ، كان أداء الاستثمار المعدل حسب المخاطر أفضل.
  • نسبة سورتينو: تشبه نسبة شارب ولكنها تأخذ فقط في الاعتبار مخاطر الهبوط (أي العوائد السلبية).
  • الحد الأقصى للتراجع: تقيس هذه النسبة أكبر خسارة يمكن أن يتكبدها المستثمر إذا استثمر في أسوأ وقت ممكن واحتفظ بالاستثمار حتى وصل إلى القاع.

لكل من هذه التدابير نقاط القوة والضعف الخاصة به ، وسيعتمد أفضل مقياس للمخاطر على الاستثمار والسياق المعينين.

غالبًا ما يكون من المفيد النظر في عدة مقاييس للمخاطر من أجل فهم أفضل لملف مخاطر الاستثمار.

ما هي المخاطر المالية وكيف يتم قياسها؟

تشير المخاطر المالية إلى احتمال فقدان القيمة المالية أو الفشل في تحقيق النتائج المالية المتوقعة بسبب عوامل مختلفة مثل تقلب السوق وعدم الاستقرار الاقتصادي والجدارة الائتمانية للطرف المقابل والسيولة والتغيرات التنظيمية.

هناك عدة طرق لقياس المخاطر المالية ، ومنها ما يلي:

  • القيمة المعرضة للمخاطر (VaR): يقيس الخسارة المحتملة لاستثمار أو محفظة خلال فترة معينة بمستوى معين من الثقة. تقدر القيمة المعرضة للمخاطر الحد الأقصى للخسارة التي يمكن تكبدها في ظل ظروف السوق العادية وعادة ما يتم التعبير عنها بالدولار أو كنسبة مئوية من الاستثمار.
  • اختبار الإجهاد: هذه طريقة لتقييم التأثير المحتمل لأحداث السوق المعاكسة أو الظروف الاقتصادية على محفظة أو مؤسسة مالية. يتكون اختبار الإجهاد من محاكاة سلسلة من السيناريوهات من أجل تقييم حساسية المحفظة للتغيرات في عوامل الخطر المختلفة.
  • التصنيفات الائتمانية: هي تقييمات الجدارة الائتمانية للأفراد أو الشركات أو الأدوات المالية. يتم تعيين التصنيفات الائتمانية من قبل وكالات تصنيف مستقلة وتعكس احتمالية التخلف عن السداد أو الإخلال بالالتزامات المالية.
  • الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA): هذا مقياس لرأس المال المطلوب لتغطية الخسائر المحتملة لمحفظة أو مؤسسة مالية. تأخذ الأصول المرجحة في الاعتبار درجة مخاطر أنواع مختلفة من الأصول وتتطلب المزيد من رأس المال للأصول الأكثر خطورة.
  • نماذج تسعير الخيارات: تستخدم نماذج تسعير الخيارات معادلات رياضية معقدة لتقدير القيمة المحتملة للاستثمار أو المحفظة في ظل ظروف السوق المختلفة. يمكن أن تساعد هذه الأنماط في تحديد المخاطر المحتملة وفرص الربح.

كيف تتحكم صناديق التحوط في المخاطر؟

تستخدم صناديق التحوط عادةً مجموعة متنوعة من الأساليب للتحكم في المخاطر ، بما في ذلك:

  • التنويع: تنشر صناديق التحوط استثماراتها عبر فئات أصول وقطاعات ومناطق جغرافية متعددة لتقليل تأثير الاستثمار على المحفظة الإجمالية.
  • التحوط: تستخدم صناديق التحوط المشتقات والأدوات المالية الأخرى لتعويض الخسائر المحتملة في محافظها. على سبيل المثال ، يمكنهم شراء خيارات البيع للتحوط من انخفاض سهم أو مؤشر معين.
  • حجم المركز: تدرس صناديق التحوط بعناية حجم مراكزها في كل استثمار ، مع مراعاة عوامل مثل السيولة والتقلبات والارتباط بالمراكز الأخرى.
  • أوامر وقف الخسارة: يمكن لصناديق التحوط استخدام أوامر وقف الخسارة لبيع مركز تلقائيًا إذا انخفض إلى ما دون مستوى سعر معين ، وبالتالي الحد من الخسائر المحتملة. (يمكن للأسواق أن تنحرف دائمًا ، لذا فإن هذه الطريقة ليست مضمونة).
  • برمجيات إدارة المخاطر: يمكن لصناديق التحوط استخدام برامج إدارة المخاطر لمراقبة محفظتها وتقييم المخاطر ، لتحديد المشاكل المحتملة قبل أن تصبح كبيرة.
  • اختبار الإجهاد: يمكن لصناديق التحوط استخدام تحليل السيناريو واختبار الإجهاد لتقييم أداء محفظتها في ظل ظروف السوق المختلفة وتحديد نقاط الضعف المحتملة.
  • العناية الواجبة: تجري صناديق التحوط أبحاثًا مستفيضة وبذل العناية الواجبة بشأن الاستثمارات المحتملة ، لتحديد المخاطر المحتملة وتقييم فرص النجاح.

الخلاصة - كيفية قياس المخاطر في التمويل

في التمويل ، تشير المخاطر إلى إمكانية الخسائر أو النتائج السلبية المرتبطة بالاستثمار أو القرار المالي.

قياس المخاطر هو جزء أساسي من التحليل المالي وهناك عدة طرق لتحقيق ذلك.

الطريقة الشائعة هي استخدام الانحراف المعياري ، الذي يقيس تباين العوائد حول المتوسط.

طريقة أخرى هي بيتا ، والتي تقيس حساسية عوائد الأصول إلى السوق الأوسع.

تشمل المقاييس الأخرى القيمة المعرضة للخطر (VaR) ، والتي تقدر الخسارة المحتملة للمحفظة في ظل ظروف السوق المعاكسة ، ونسبة شارب ، التي تقارن عائد الاستثمار بمخاطره.