GERAF växelkursmodell

Global Exchange Rate Assessment Framework (GERAF) är en valutavärderingsmodell som utvecklats av US Treasury Department för att bedöma valutavärderingar.

Den undersöker externa obalanser och feljusteringar av växelkurser, med hänsyn till ett brett spektrum av ekonomiska indikatorer, strukturella faktorer, cykliska faktorer och politiska variabler.

GERAF ger en konsekvent multilateral analys som möjliggör en detaljerad bedömning av hur nationell och internationell politik påverkar växelkurserna.

Viktiga resultat:

US Treasury Departments modell för prissättning av valuta

• Tar hänsyn till makroekonomiska fundamenta, politiska variabler samt strukturella och cykliska faktorer.

Politikens inverkan

• GERAF belyser hur finanspolitiken och interventioner på valutamarknaden påverkar valutornas värde.

Ekonomiska indikatorer

• Faktorer som produktivitet, handelsbalans och prognoser för BNP-tillväxt är viktiga för att förutse valutans styrka eller svaghet.

Risk och stabilitet

• Index för säkra tillgångar och institutionell stabilitet kan spela en roll för valutans appreciering.

Värde för forex-traders

Daytraders

GERAF ger day traders en inblick i de underliggande ekonomiska faktorer som kan påverka kortsiktiga valutarörelser.

Att förstå dessa grundläggande faktorer kan hjälpa daytraders att förstå/förutse marknadsreaktioner på publicerade ekonomiska data, politiska tillkännagivanden och geopolitiska händelser.

Det hjälper till att sätta perspektiv på det faktum att det finns mycket som spelar in i tillgångsprisrörelser utöver en begränsad uppsättning faktorer.

Fundamentala valuta traders

För traders som fokuserar på långsiktiga trender ger GERAF:s analys av ekonomiska fundamenta, strukturella faktorer och politiska effekter ett ramverk för att bedöma värdet på valutor.

Genom att identifiera potentiella feljusteringar och förstå drivkrafterna bakom valutarörelser kan fundamentala handlare fatta bättre beslut om vilka valutor som ska gynnas eller undvikas i sina affärer.

De kan också förbättra den strategiska planeringen och riskhanteringen.

Ingångsvariabler för GERAF-ramverket

Konjunkturella faktorer

• Produktionsgap
• Gap i bytesförhållandet för råvaror

Makroekonomiska fundamenta

• Handelsöppenhet (export + import) / BNP
• Utländska nettotillgångar (UNG) / BNP (fördröjd)
• UNG / BNP * NFA-gäldenär (fördröjd)
• Relativ produktion per arbetare
• Real BNP-tillväxt (prognos på 5 år)
• Index för säkra tillgångar

Strukturella fundamenta

• Försörjningskvot för äldre (OADR)
• Befolkningstillväxt
• Andel av de stora spararna
• Förväntad livslängd vid guldåldern
• Förväntad livslängd vid pensionsålder * Framtida OADR
• Institutionell och politisk miljö (ICGR-12)
• Handelsbalans för olja och gas * Resursernas temporära karaktär

Politiska variabler

• Konjunkturjusterat budgetsaldo/BNP
• Utgifter för folkhälsa/BNP (fördröjd)
• Interventioner i utländsk valuta (FXI) :
  • FXI / BNP
  • FXI / BNP * Öppnande av kapitalkonto
• Trend privat kreditgivning/BNP
• Kapitalkontroller :
  • Relativ produktion per arbetare * Öppnande av kapitalkonto (laggat)
  • VIX demonetiserad * Öppnande av kapitalkonto (laggat)
  • VIX demonetiserad * Öppnande av kapitalkonto * Index för säkra tillgångar (laggat)

Hur var och en av variablerna i GERAF-modellen påverkar värdet på en valuta/växelkursen

Konjunkturella faktorer

Produktionsgap

En ekonomi som fungerar över sin potential (positivt produktionsgap) leder i allmänhet till ett högre inflationstryck - vilket kan vara negativt - men också till högre räntor.

Högre räntor gör en valuta mer attraktiv och mer värdefull.

Omvänt kan ett negativt produktionsgap minska värdet på en valuta.

Gap i bytesförhållandet för råvaror

En förbättring av bytesförhållandet för råvaror (exportpriser i förhållande till importpriser) ökar nationalinkomsten och efterfrågan på pengar, vilket ökar värdet på dem.

En försämring har motsatt effekt.

Makroekonomiska fundamenta

Handelsöppenhet (export + import) / BNP

Ökad öppenhet för handel kan förbättra värdet på pengar genom ökad utländsk efterfrågan på inhemska varor (och pengar) + en bättre resursfördelning.

Men det kan också utsätta ekonomin för externa chocker och potentiellt påverka stabiliteten.

Utländska nettotillgångar (UNG) / BNP (fördröjd)

Högre utländska nettotillgångar indikerar att ett land är en nettoborgenär. Detta kan öka förtroendet för och efterfrågan på landets valuta och höja dess värde.

Lägre UNG eller ett land som är nettogäldenär kan sänka värdet på valutan.

UNG / BNP * UNG-gäldenär (fördröjd)

Denna variabel ändrar effekten av UNG beroende på om landet är en stor gäldenär eller inte.

Höga skuldnivåer i förhållande till BNP kan försvaga valutan på grund av återbetalningsrisker och potentiella betalningsinställelser.

Relativ produktion per arbetare

Högre produktivitet per arbetare tyder på en mer konkurrenskraftig ekonomi.

Detta kan potentiellt leda till bättre ekonomiska resultat och valutaappreciering på grund av högre efterfrågan på effektiva varor och tjänster av hög kvalitet.

Real BNP-tillväxt (prognos om 5 år)

Högre BNP-tillväxtprognoser ökar i allmänhet investerarnas förtroende och lockar till sig utländska investeringar, vilket kan leda till en appreciering av valutan.

Lägre tillväxtprognoser kan ha motsatt effekt.

Index för säkra tillgångar

Ett högt Safe Asset Index indikerar att en valuta och dess statspapper anses vara säkra hamnar.

Ökad efterfrågan på säkra tillgångar i tider av global osäkerhet leder till valutaförstärkning.

Strukturella principer

Försörjningsbörda för äldre (OADR)

En hög OADR indikerar en högre andel beroende personer i den arbetande befolkningen, vilket kan leda till lägre ekonomisk tillväxt och produktivitet och potentiellt depreciera valutan.

Demografisk tillväxt

En hög befolkningstillväxt kan öka den ekonomiska produktionen och den potentiella tillväxten, vilket ökar pengarnas värde.

Om den inte hanteras väl kan den dock innebära en påfrestning på resurser och infrastruktur och i slutändan leda till en depreciering av valutan.

Andel privilegierade sparare

En högre andel privilegierade sparare (medelålders personer) leder i allmänhet till högre sparande och investeringsnivåer, vilket främjar ekonomisk stabilitet och valutaappreciering.

Förväntad livslängd under den bästa tiden i livet

Längre förväntad livslängd vid pensionsåldern återspeglar bättre hälsa och produktivitet, vilket bidrar till ekonomisk tillväxt och valutastyrka.

Det innebär också en potentiellt större och mer erfaren arbetsstyrka.

Förväntad livslängd vid pensionsålder * framtida OADR

Denna variabel kombinerar förväntad livslängd och framtida försörjningsbörda för äldre, vilket belyser långsiktig lönsamhet.

Bättre framtidsutsikter leder i allmänhet till en appreciering av valutan, medan högre framtida försörjningskvot kan ha negativa effekter.

Institutionell och politisk miljö (ICGR-12)

Starka institutioner och en stabil politisk miljö ökar investerarnas förtroende, lockar utländska investeringar och ökar valutans värde.

Svaga institutioner och politisk instabilitet kan leda till valutadepreciering.

Handelsbalans för olja och naturgas * Resursernas temporära karaktär

En positiv handelsbalans för olja och naturgas ökar nationalinkomsten och värdet på valutan.

Om resurserna betraktas som tillfälliga kan detta dock begränsa den långsiktiga apprecieringen på grund av hållbarhetsfrågor.

Politiska variabler

Konjunkturrensat budgetsaldo/BNP

Ett högre (positivt) budgetsaldo indikerar bättre finanspolitisk hälsa.

Detta kan minska lånebehoven och öka investerarnas förtroende, vilket leder till en appreciering av valutan.

Ihållande underskott - särskilt sådana som inte finansieras och inte kompenseras av högre räntor (dvs. penningtryckning) - kan försvaga valutan.

Utgifter för folkhälsa/BNP (fördröjd)

Ökade utgifter för folkhälsan ökar humankapitalet och produktiviteten, vilket kan stärka valutan.

Överdrivna utgifter utan finansiellt stöd kan dock leda till underskott och valutaförsvagning.

Interventioner på valutamarknaden (FXI)

FXI / BNP :

Aktiva interventioner för att köpa inhemsk valuta kan öka dess värde genom att minska utbudet på marknaden.

Att sälja inhemsk valuta kan depreciera den.

FXI / BNP * Öppnande av kapitalkontot :

Hur effektivt FXI är beror på hur öppet kapitalkontot är.

I mer öppna ekonomier kan interventionen vara mindre effektiv på grund av större kapitalflöden, vilket dämpar dess inverkan på växelkursen.

Fristående privata krediter/BNP

En ökning av tillgängliga privata krediter kan stimulera den ekonomiska aktiviteten och stärka valutan.

En överdriven kredittillväxt kan dock leda till finansiell instabilitet och en potentiell depreciering.

Kapitalkontroller

Relativ produktion per arbetare * Öppnande av kapitalkonto (fördröjd) :

Högre produktivitet i en mer öppen kapitalbalansregim kan locka utländska investeringar och stärka valutan.

Demonetiserad VIX * Öppnande av kapitalkonton (eftersläpning):

Högre marknadsvolatilitet (VIX) deprecierar i allmänhet valutan i mer öppna kapitalkonton eftersom handlare söker säkrare tillgångar.

Demonetiserad VIX * Öppna kapitalkonton * Index för säkra tillgångar (laggat):

I tider av hög volatilitet apprecierar valutor med högre index för säkra tillgångar eftersom de ses som säkrare investeringar, särskilt i öppna kapitalregimer.

Hur kan denna modell tillämpas i den verkliga världen?

Tillämpning av GERAF:s växelkursmodell i den verkliga världen :

Samla in data

Samla in uppgifter för varje ingående variabel, t.ex. produktionsgap, handelsöppenhet, utländska nettotillgångar etc., för de berörda länderna och jurisdiktionerna.

Justera vikterna

Experimentera med olika vikter för varje variabel.

Använd historiska data för att testa och förfina modellen, för att säkerställa att den på ett korrekt sätt förutsäger tidigare växelkursrörelser.

Landspecifika vikter

Var medveten om att betydelsen av varje variabel kan variera från land till land.

Justera vikterna för att återspegla dessa skillnader, eftersom ekonomiska förhållanden och politik inte är enhetliga i alla länder.

Begränsad testning

Implementera modellen på ett begränsat sätt och testa dess förutsägelser på prognosdata för att bedöma dess prestanda.

Detta hjälper till att identifiera de justeringar som behövs för realtidstillämpning.

Införliva ytterligare faktorer

Inse att modellen inte omfattar alla tänkbara variabler.

Leta ständigt efter ytterligare relevanta data för att förbättra modellens noggrannhet.

Säkerställa intuitiv logik

Se till att modellens logik är intuitiv.

Sambanden mellan variablerna och deras inverkan på valutavärdena måste vara tydliga och kunna motiveras med hjälp av ekonomiska principer.

Effekterna är inte alltid linjära.

Genom att följa dessa steg kan du utveckla en robust och anpassningsbar modell för valutakursprognoser som drar nytta av GERAF-ramverket samtidigt som den anpassas till specifika förhållanden i den verkliga världen.

• Relaterat: Samband mellan makrovariabler och valutavärden

De bästa CFD-mäklarna

Brokers	Plattform	Reglering	Demokonto
	MetaTrader 4 och 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	MetaTrader 4 och 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 och 5	CySEC, FCA, ASIC, JSC, OCRI, FSCA
	MetaTrader 4 och 5 ActivTrader, TradingView	FCA, SCB, BACEN, CMVM, FSCM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, FSCA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
ASIC: Australien, Bappebti: Indonesien, BaFin: Tyskland, BIFSC: Belize, BVI FSC: Brittiska Jungfruöarna, BACEN & CVM: Brasilien, CySEC: Cypern, CNMV: Spanien, CMVM: Portugal, CSSF: Luxemburg, CFTC: USA, CBFSAI: Irland, CMA: Oman, DFSA: Dubai, FCA: Storbritannien, FINMA: Schweiz, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychellerna, FSCA: Sydafrika, JFSA: Japan, JSC: Jordanien, KNF: Polen, MAS: Singapore, CIRO: Kanada, SCA: Förenade Arabemiraten, SFC: Colombia, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu.
CFD-handel innebär en betydande risk för förlust och är därför inte lämplig för alla investerare. 74-89 % av de privata investerarna förlorar pengar på CFD-handel.