يوم السحرة الأربعة - التعريف ومتى يحدث

يتوافق يوم السحرة الأربعة مع أيام انتهاء الصلاحية الفصلية لأربعة منتجات مشتقة:

• خيارات الفهرس
• مؤشر العقود الآجلة
• خيارات الأسهم
• العقود الآجلة للأسهم

يحدث حدث انتهاء الصلاحية المتزامن هذا أربع مرات في السنة ، في الجمعة الثالثة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. على وجه التحديد ، خلال الساعة الأخيرة من جلسة التداول (3:00 مساءً - 4:00 مساءً بالتوقيت المحلي لنيويورك).

يتوافق يوم السحرة الثلاثة مع الجمعة الثالثة من الأشهر الأخرى ، حيث تنتهي صلاحية ثلاثة منتجات مشتقة فقط:

• خيارات الفهرس
• مؤشر العقود الآجلة
• خيارات الأسهم

في هذه الأيام ، تزيد فترات انتهاء الصلاحية عادةً من حجم التداول في الخيارات والعقود الآجلة والأسهم الأساسية ، وفي بعض الأحيان تزيد من تقلب أسعار الأوراق المالية ذات الصلة.

خلال هذا اليوم ، يحاول العديد من المتداولين الإغلاق والتحوط من أوامر العقود الآجلة والخيارات قبل انتهاء صلاحيتها. نظرًا للأحجام الهائلة والحركات السريعة في جميع اتجاهات أدوات التداول المختلفة ، يمكن أن يصبح السوق متقلبًا وغير متوقع على المدى القصير.

تداعيات يوم الساحرات الأربعة

تولد 4 أيام السحرة تقلبًا ونشاطًا كبيرًا في الأسواق ، حيث قد تتطلب العقود التي توشك على الانتهاء شراء أو بيع الأوراق المالية الأساسية. في هذه الأيام ، خاصة في الساعة الأخيرة من التداول قبل جرس الإغلاق ، يمكن أن يحدث زيادة في النشاط والتقلب عندما يغلق المتداولون أو يتدحرجون أو يعوضون مراكزهم المنتهية الصلاحية.

يمكن أن تؤدي الأحجام الكبيرة التي شوهدت خلال هذه الفترة إلى زيادة التقلبات ، مما يوفر فرصًا لبعض المتداولين. يجب على المتداول الذي يمتلك مجموعة متنوعة من الأسهم قصيرة الأجل التي يمكن أن تتأثر بيوم السحرة الأربعة أن يكون على دراية بالمخاطر والاستراتيجيات للتخفيف منها. خلاف ذلك ، فمن الأنسب الانسحاب من السوق قبل هذا الحدث.

تأثيرات السوق

أسواق العقود الآجلة هي مسرح صفقات كبيرة وأحجام ضخمة خلال ساعة التداول الأخيرة. يجب على المشاركين في السوق الذين يقومون بهذه المعاملات أن يقرروا ما إذا كان عليهم تمديد عقودهم المستقبلية والاحتفاظ بمركز في عقد غير محدد ، أو تصفية مركزهم المستقبلي ، والذي يمكنهم شراؤه أو بيعه ، اعتمادًا على اتجاه السوق. المعاملة الأولية.

يحدد متداولو الخيارات أيضًا ما إذا كانت خياراتهم تنتهي في المال أم لا. في هذه الأيام ، قد يكون لدى المشاركين في السوق الذين لديهم مراكز كبيرة في هذه العقود حوافز مالية لمحاولة دفع السوق الأساسي مؤقتًا في اتجاه معين للتأثير على قيمة عقودهم. يجبر انتهاء الصلاحية المتداولين على التصرف قبل يوم معين ، مما يزيد من حجم التجارة في الأسواق المتأثرة.

غالبًا ما يقال أن يوم السحرة الأربعة يسبب تقلبًا في الأسواق الأساسية وعقود منتهية الصلاحية ، سواء في الأسبوع السابق أو في يوم انتهاء الصلاحية. قد يكون هذا صحيحًا في بعض الحالات ، ولكن في بعض الأحيان يمكن أن يكون أيضًا حدثًا هادئًا إلى حد ما ، مع تقلب أقل وتحيز إحصائي تصاعدي خلال الأسبوع الذي يحدث فيه هذا الحدث وأثناء الحدث نفسه.

تسوية المراكز في أسواق العقود الآجلة

العقد الآجل هو اتفاق لشراء أو بيع ورقة مالية أساسية بسعر محدد مسبقًا وفي تاريخ مستقبلي محدد ، يتطلب إجراء المعاملة المتفق عليها بعد انتهاء صلاحية العقد. على سبيل المثال ، عقد آجل على مؤشر S&P 500 تبلغ قيمته 250 ضعف قيمة المؤشر. إذا تم تسعير المؤشر عند 2000 دولار في وقت انتهاء الصلاحية ، فإن قيمة العقد الأساسي هي 500000 دولار ، وهو المبلغ الذي يتعين على مالك العقد دفعه في حالة انتهاء صلاحية العقد.

لتجنب هذا الالتزام ، يقوم مالك العقد الآجل بإغلاق العقد ببيعه قبل انتهاء صلاحيته. بعد إغلاق عقد انتهاء الصلاحية ، يمكن الحفاظ على التعرض لمؤشر S&P 500 عن طريق شراء عقد مستقبلي جديد على نفس الأساس ، ولكن مع تاريخ انتهاء صلاحية لاحق في المستقبل. وهذا ما يسمى تمديد العقد الآجل.

الخيارات التي تنتهي صلاحيتها

الخيارات التي هي "In The Money" (الخيارات التي تدر أرباحًا) تقدم موقفًا مشابهًا للمتداولين الذين لديهم عقود منتهية الصلاحية. على سبيل المثال ، قد يُطلب من بائع خيار الشراء المغطى تسليم الأسهم الأساسية التي في حوزته إذا أغلق سعر السهم أعلى من سعر ممارسة خيار انتهاء الصلاحية. في هذه الحالة ، لدى بائع الخيار خيار إغلاق المركز قبل انتهاء الصلاحية لمواصلة الاحتفاظ بالأسهم ، أو ترك الخيار ينتهي ، وبالتالي يتعين عليه تسليم الأسهم الأساسية.

يوم السحرة ال 4 والتحكيم

يمكن أن يؤدي النشاط المتزايد خلال أيام السحرة الأربعة أيضًا إلى عدم كفاءة التسعير ، مما يؤدي إلى فرص المراجحة قصيرة الأجل. غالبًا ما تكون هذه الفرص هي الحافز لأحجام التداول الكبيرة في نهاية هذه الأيام حيث يحاول المتداولون الاستفادة من الاختلالات الصغيرة في الأسعار من خلال صفقات قصيرة الأجل ذات أحجام تداول كبيرة يمكن إكمالها في ثوانٍ.