ما هي أسباب كسر الربط النقدي (ربط العملة)؟

ربط العملة هو أسلوب تستخدمه الدول لتحقيق الاستقرار في اقتصادها من خلال ربط قيمة عملتها بعملة أقوى وأكثر استقرارًا ، غالبًا الدولار الأمريكي أو اليورو.

ومع ذلك ، فإن هذه المراسي لا تقهر.

يمكنهم القيام بذلك في ظل ظروف معينة ، ولا سيما عندما يكون سعر الصرف غير متوافق مع الأساسيات الاقتصادية.

هنا سوف نلقي نظرة على الأسباب الرئيسية التي أدت إلى كسر ربط العملات.

سننظر أيضًا في العوامل التي يمكن للمتداولين البحث عنها لتوقع اختراق زوج العملات.

الدروس الرئيسية - ما هي أسباب كسر الربط النقدي؟

• ربط العملة هو سياسة اقتصادية تستخدمها الدول لتحقيق الاستقرار في اقتصادها من خلال تثبيت قيمة عملتها مقابل عملة أقوى وأكثر استقرارًا.
• ويهدف إلى الحد من تقلبات أسعار الصرف والسيطرة على التضخم وتعزيز النمو الاقتصادي.
• تعادلات العملات ليست غير قابلة للتدمير ويمكن أن تنكسر في ظل ظروف معينة.
• عوامل مثل عدم الاستقرار الاقتصادي ، والمضاربة في السوق ، ونضوب احتياطيات النقد الأجنبي ، وعدم الاستقرار السياسي وارتفاع التضخم يمكن أن تؤدي إلى انهيار ربط العملة.
• يتطلب الحفاظ على الربط النقدي إدارة دقيقة لاحتياطيات النقد الأجنبي وأسعار الفائدة وضوابط رأس المال.
• بالإضافة إلى ذلك ، فإن خلق بيئة سياسية واقتصادية مستقرة أمر مهم لمنع انهيار ربط العملة ولضمان ثقة المستثمرين.
• كمتداول ، راقب احتياطيات العملات الأجنبية المستنفدة ، والتضخم المرتفع ، وعدم الاستقرار الاقتصادي ، وتغيرات أسعار الفائدة ، والمخاطر السياسية ، وعجز الحساب الجاري ، وضوابط رأس المال لتوقع كسر ربط العملة.

ما هو ربط العملة؟

ربط العملة هو سياسة اقتصادية تتبناها الدول التي تحدد سعر صرف عملتها مقابل عملة دولة أخرى أو سلة عملات.

يمكن أن يكون تماثلًا ثابتًا أو نطاقًا.

عادةً ، تربط البلدان عملتها بعملة الاحتياطي الأساسي في العالم أو عملة الشريك التجاري الأساسي (في بعض الأحيان - على سبيل المثال ، تربط فيتنام عملتها ، الدونج ، بالدولار الأمريكي ، والدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الأولى والولايات المتحدة الشريك التجاري الأول).

أحيانًا تكون عبارة عن سلة عملات ، مثل سلة CFETS مع الرنمينبي الصيني.

تضمنت سلة CFETS في البداية الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني و 11 عملة أخرى. في عام 2020 ، أعلن بنك الشعب الصيني (PBOC) أن سلة CFETS ستتوسع إلى 24 عملة أجنبية ، لكن لم يتم تحديد وزن هذه العملات.

هو جهاز نقدي يهدف إلى تثبيت سعر الصرف والسيطرة على التضخم وتعزيز النمو الاقتصادي عن طريق الحد من تقلب سعر الصرف.

لماذا تحدد الدول عملاتها؟

تحدد البلدان عملتها بشكل أساسي لتحقيق الاستقرار في اقتصادها.

يقلل الربط من مخاطر التقلبات في قيمة العملة ، مما يعزز بيئة تداول واستثمار أكثر قابلية للتنبؤ.

عندما يستثمر الأجانب في بلد ما ، فإنهم لا يفعلون ذلك بنفس الطريقة التي يستثمرون بها في بلدهم ، لأنه في الحالة الأولى ، يتم أخذ عوائد الأصول + عوائد العملة في الاعتبار .

يمكن أن يساعد أيضًا في مكافحة التضخم وتشجيع النمو الاقتصادي عند تعيينه بشكل مناسب.

عدم الاستقرار الاقتصادي

أحد الأسباب الرئيسية لانهيار تعادل العملة هو عدم الاستقرار الاقتصادي في البلد المرتبط به.

في أوقات الركود أو الأزمة الاقتصادية ، قد تصبح عملة البلد الأم مقومة بأعلى من قيمتها مقابل العملة المحلية.

هذا يؤدي إلى تفاوت في أسعار الصرف ويمكن أن يتسبب في كسر الربط.

المضاربة في السوق

تعتبر المضاربة في السوق عاملاً مهمًا آخر يمكن أن يؤدي إلى كسر ربط العملة.

إذا توقع المتداولون أن دولة الربط غير قادرة على الحفاظ على التكافؤ ، فيمكنهم البدء في المضاربة مقابل عملة الربط.

يمكن أن يتسبب هذا "هجوم المضاربة" في تدفق سريع لاحتياطيات النقد الأجنبي إلى الخارج للدفاع عن العملة ، مما يؤدي في النهاية إلى انهيار التكافؤ.

نضوب احتياطيات النقد الأجنبي

يتطلب الحفاظ على التكافؤ النقدي احتياطيات كبيرة من العملات الأجنبية.

يجب أن يكون لدى الدول احتياطيات كافية لشراء وبيع عملتها الخاصة للحفاظ على الارتباط.

إذا استنفدت دولة ما احتياطياتها من العملات الأجنبية ، فلن تكون قادرة على الحفاظ على الربط ، مما سيؤدي إلى فشلها.

لا يريد أي سياسي حكيم أن تنفد مدخراته ، وبالتالي سيتخلى عن العملة في النهاية.

في هذه المقالة ، نصف العلاقة بين السعر الفوري والسعر الآجل للعملة في مثل هذه الظروف.

عدم الاستقرار السياسي

يمكن أن يتسبب عدم الاستقرار السياسي أيضًا في كسر ربط العملة.

يمكن أن تؤدي الاضطرابات السياسية أو التغييرات في الحكومة إلى تغييرات في السياسة تؤثر على التثبيت.

إذا كانت الخيارات السياسية أو الجوانب الأخرى للوضع السياسي غير مواتية ، يخاطر المستثمرون بنقل بعض أو كل أصولهم (وربما هم أنفسهم) خارج البلاد.

ارتفاع التضخم

يمكن أن يتسبب التضخم المرتفع أيضًا في كسر الربط النقدي.

عندما يكون معدل التضخم في البلد الأصلي أعلى بكثير من معدل تضخم البلد الأم ، فقد تنخفض القيمة الحقيقية لعملة البلد الأم.

في هذه الحالة ، يمكنهم رفع أسعار الفائدة للحفاظ على عائد حقيقي إيجابي.

ولكن إذا لم يتم الحرص ، فقد يؤدي ذلك إلى تقويض المرساة وتؤدي إلى كسرها.

ما الذي تبحث عنه كمتداول لتوقع اختراق زوج العملات

بصفتك متداولًا ، قد يكون توقع اختراق زوج العملات أمرًا مفيدًا للغاية.

هناك عدة مؤشرات رئيسية يجب مراقبتها:

1. انخفاض احتياطيات النقد الأجنبي: إذا كانت احتياطيات النقد الأجنبي لبلد ما تنخفض بسرعة ، فقد يشير ذلك إلى أن البنك المركزي يواجه صعوبة في الحفاظ على ربط العملات الأجنبية. هذه الاحتياطيات مهمة للسماح للبنك المركزي بالتدخل في سوق العملات والحفاظ على سعر الصرف ثابتًا.
2. معدلات التضخم المرتفعة: يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع أو المتزايد إلى الضغط على ربط العملة ، خاصة إذا كان التضخم أعلى بكثير مما هو عليه في الدولة التي ترتبط بها العملة.
3. عدم الاستقرار الاقتصادي: إذا واجهت دولة ما صعوبات اقتصادية ، مثل الركود أو ارتفاع معدلات البطالة ، فقد يضطر البنك المركزي إلى تعديل سياسته النقدية ، مما قد يؤدي إلى انقطاع الربط.
4. التغيرات في أسعار الفائدة: يجب أن تتبع الدولة التي تم ربط عملتها بشكل عام سياسة سعر الفائدة للبلد المرتبط بها. يمكن للاختلافات الكبيرة في أسعار الفائدة أن تخلق اختلالات اقتصادية وتضغط على التكافؤ.
5. المخاطر السياسية: يمكن أن يؤثر عدم الاستقرار السياسي أو التغييرات في سياسة الحكومة على ثقة المستثمرين ، مما قد يؤدي إلى هروب رأس المال والضغط على ربط العملة.
6. العجز الضخم في الحساب الجاري: يعني العجز الضخم في الحساب الجاري أن الدولة تنفق على التجارة الخارجية أكثر مما تكسب ، وتقترض من البلدان الأخرى لتعويض الفارق. هذا يمكن أن يؤدي إلى تخفيض قيمة العملة والضغط على التكافؤ.
7. ضوابط رأس المال: إذا فرضت الحكومة ضوابط جديدة أو أكثر صرامة على رأس المال ، فقد يكون ذلك علامة على أن ربط العملات الأجنبية يتعرض للضغط وأن الحكومة تحاول منع هروب رأس المال.

هل معيار الذهب مثال على التكافؤ النقدي؟

نعم ، معيار الذهب هو مثال على تكافؤ العملات.

بموجب معيار الذهب ، يتم ربط عملة الدولة بكمية محددة من الذهب.

يضمن البنك المركزي صرف عملته مقابل هذه الكمية من الذهب عند الطلب.

وبالتالي فإن قيمة العملة مرتبطة بشكل مباشر بقيمة الذهب ، مما يخلق سعر صرف ثابتًا بين العملة والذهب.

ما هي أسباب فشل قاعدة الذهب؟

يمكن أن يفشل المعيار الذهبي لعدة أسباب:

1. إنفاق أكثر من اللازم بالنسبة إلى الدخل: يمكن أن يفشل معيار الذهب إذا أنفق بلد ما الكثير مقارنة بدخله ، مما يؤدي إلى عجز كبير وديون عالية. يمكن أن يؤدي ذلك إلى استنفاد احتياطياتها من الذهب وتقويض قيمة العملة ، مما يؤدي إلى احتمال التخلي عن المعيار. هذا ما حدث في الولايات المتحدة عامي 1933 و 1971.
2. مرونة محدودة: معيار الذهب يحد من قدرة البنك المركزي على تعديل السياسة النقدية وفقًا للظروف الاقتصادية. لا يمكن زيادة المعروض النقدي في أوقات الركود أو تقليله في أوقات التضخم دون تغيير احتياطيات الذهب.
3. الفوارق الاقتصادية: يمكن للبلدان التي لديها احتياطيات أكبر من الذهب أن تحافظ على اقتصاد أكثر استقرارًا من تلك التي لديها احتياطيات أصغر ، مما يؤدي إلى تفاوتات اقتصادية.
4. الانكماش والتضخم: يمكن أن تؤدي التغيرات في العرض والطلب العالميين على الذهب إلى الانكماش (إذا أصبح الذهب أكثر ندرة) أو التضخم (إذا أصبح الذهب أكثر وفرة) ، مما يؤثر على الاقتصادات المرتبطة بمعيار الذهب.
5. انعدام الثقة: يعتمد المعيار الذهبي على الثقة في قدرة الحكومة على استبدال عملتها بالذهب وستقوم بذلك. إذا تم اختراق هذه الثقة ، ربما بسبب عدم الاستقرار الاقتصادي أو السياسي ، فقد يؤدي ذلك إلى فشل معيار الذهب.
6. قيود عرض الذهب: إذا نما اقتصاد الدولة بشكل أسرع من احتياطي الذهب ، فقد يؤدي ذلك إلى مشاكل في عرض النقود ، حيث لن يكون هناك ما يكفي من الأموال الجديدة لدعم الأنشطة الاقتصادية. يمكن أن يؤدي أيضًا إلى فشل المعيار الذهبي.

تعادل HKD / USD

تم ربط دولار هونج كونج (HKD) بالدولار الأمريكي (USD) منذ عام 1983.

تم إنشاء هذا الزوج لتوفير الاستقرار خلال فترة تقلبات السوق.

تم السماح لسعر الصرف بالتحرك ضمن نطاق ضيق من 7.75-7.85 دولار هونج كونج لكل دولار أمريكي.

تحافظ سلطة النقد في هونج كونج (HKMA) على هذا الربط عن طريق شراء وبيع الدولار الأمريكي حسب الحاجة ، وتعديل المعروض من HKD للحفاظ على سعر الصرف ضمن النطاق المطلوب.

لماذا يتوقع الكثيرون فشل زوج HKD / USD؟

تتزايد المضاربة على الفشل المحتمل لزوج HKD / USD بسبب مجموعة من العوامل:

1. مجهولة سياسية: أثارت التوترات السياسية المستمرة بين هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين ، والتي تصاعدت بعد تطبيق قانون الأمن القومي لبكين في عام 2020 ، مخاوف بشأن مستقبل المدينة كمركز مالي عالمي. أثار عدم اليقين السياسي هذا مخاوف بشأن استقرار ربط العملة.
2. العوامل الاقتصادية: القوة النسبية للدولار الأمريكي وحالة اقتصاد هونج كونج وسياسات الاحتياطي الفيدرالي كلها عوامل تؤثر على ربط العملة بالدولار. يمكن أن يؤدي الدولار القوي أو سياسات الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا إلى الضغط على اقتصاد هونج كونج وربط العملة.
3. الاحتياطيات وتدفقات رأس المال الخارجة: على الرغم من أن HKMA لديها احتياطيات كبيرة للدفاع عن ربط العملة ، إلا أن تدفقات رأس المال الطويلة أو الكبيرة من هونغ كونغ يمكن أن تستنزف هذه الاحتياطيات وتعرض ربط العملة للخطر.
4. التغييرات في العلاقة بين الولايات المتحدة والصين: تضيف التقلبات في العلاقة بين الولايات المتحدة والصين أيضًا إلى حالة عدم اليقين المحيطة بزوج HKD / USD. يعتقد البعض أنه إذا فرضت الولايات المتحدة عقوبات على هونج كونج ، فقد تجد هيئة أسواق المال الصينية صعوبة أكبر في الدفاع عن ربط العملة.
   

وتجدر الإشارة ، مع ذلك ، إلى أن هذه تكهنات وأن هيئة أسواق المال قد أكدت مرارًا وتكرارًا التزامها بالحفاظ على نظام الربط ولديها الموارد المالية اللازمة للقيام بذلك.

أثبتت المرساة مرونتها في الماضي ، حيث نجت من أزمات متعددة ، بما في ذلك الأزمة المالية الآسيوية والأزمة المالية العالمية.

وسطاء CFD لتداول العملات

وسطاء CFD	منصات التداول	هيئات الرقابة المالية	افتح حساب تجريبي
	MetaTrader 4 - 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRCVM
	MetaTrader 4 - 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	DFSA, FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV
	MetaTrader 4 - 5	FCA, ASIC, CySEC, JSC, OCRCVM, FSCA
	MetaTrader 4 - 5 ActivTrader, TradingView	FCA, CSSF, SCB, BACEN & CVM, CMVM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, FSCA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
	MetaTrader 4 - 5	CySEC, ASIC, BIFSC
ASIC: أستراليا، BaFin: ألمانيا، BIFSC: بليز، BVI FSC: جزر فيرجن البريطانية، BACEN & CVM: البرازيل، CySEC: قبرص، CNMV: إسبانيا، CMVM: البرتغال، CSSF: لوكسمبورغ، CFTC: الولايات المتحدة الأمريكية، CBFSAI: أيرلندا، CMA : عمان، DFSA: دبي، FCA: المملكة المتحدة، FINMA: سويسرا، FSPR - FMA: نيوزيلندا، FRSA: أبو ظبي، FSA: سيشيل، FSCA: جنوب أفريقيا، JFSA: اليابان، JSC: الأردن، KNF: بولندا، MAS : سنغافورة، IIROC: كندا، SCB: جزر البهاما، VFSC: فانواتو
ينطوي تداول العقود مقابل الفروقات على مخاطر كبيرة بالخسارة ، لذلك فهو غير مناسب لجميع المستثمرين. 74-89% من حسابات مستثمري التجزئة تخسر المال عند تداول العقود مقابل الفروقات.

أسئلة مكررة

خاتمة

يعد ربط العملة أداة قيمة للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي.

ومع ذلك ، يمكن لعوامل مختلفة مثل عدم الاستقرار الاقتصادي ، والمضاربة في السوق ، ونضوب احتياطيات النقد الأجنبي ، وعدم الاستقرار السياسي ، وارتفاع التضخم أن تضع التكافؤ تحت الضغط وتؤدي إلى انهياره.

من المهم للمستثمرين والمتداولين وصانعي السياسات فهم هذه الديناميكية ، حيث أن كسر زوج العملات يمكن أن يكون له عواقب اقتصادية كبيرة ، على الصعيدين المحلي والعالمي.