خيارات السقاطة - التعريف والتشغيل

تتكون خيارات السقاطة من مجموعة من الخيارات الفردية التي تصبح نشطة في أوقات معينة في المستقبل. تعتبر هذه الخيارات الغريبة مثالية للمتداولين الذين يتنقلون في أسواق عالية التقلب. فيما يلي مراجعة لكيفية عمل خيارات السقاطة ، جنبًا إلى جنب مع قائمة بالإيجابيات والسلبيات والاستراتيجيات الرئيسية التي يمكن استخدامها.

ما هي خيارات السقاطة؟

تتكون خيارات السقاطة من خيارات بدء متأخرة متعددة على رأس المال (ATM). هذا يعني أن العقود الفردية لخيار السقاطة تصبح سارية فقط بعد انتهاء صلاحية العقد السابق. يتم تحديد سعر الإضراب لكل خيار فردي بسعر السوق الذي ينتهي عنده العقد السابق.

مع خيارات السقاطة ، يعرف المتداولون إجمالي قسط التأمين قبل شراء العقد ، بالإضافة إلى عدد "تواريخ إعادة التعيين" التي ستغير سعر الإضراب. ومع ذلك ، فإن جميع أسعار الإضراب باستثناء السعر الأول غير معروفة في وقت فتح المركز. هذه خيارات تعتمد على المسار ، مما يعني أن الأسعار خلال مدة العقد هي المهمة ، وليس السعر الأساسي بمجرد وصول العقد إلى نهايته النهائية.

يمكن أن يكون خيار السقاطة لمدة ثلاث سنوات ، لكن المدة تعتمد على شروط العقد. عادةً ما تحتوي عقود خيارات الأسهم على حجم 100 سهم من الأصل الأساسي.

كيف تعمل خيارات السقاطة

عادةً ما يكون الأصل الأساسي لخيار السقاطة عبارة عن مؤشر أو سهم (مثل Amazon أو Roblox) أو سلة من المؤشرات و / أو الأسهم. ومع ذلك ، قد تكون العقود متاحة أيضًا لعملة مشفرة مثل البيتكوين.

يتكبد تداول خيارات السقاطة علاوة. يتوافق هذا القسط مع قيمة كل خيار فردي مدمج. هذا يعني أن تداول خيار السقاطة أغلى من شراء خيار فردي بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية.

ومع ذلك ، فإن الأساس المنطقي لشراء خيار السقاطة هو أنه يساعد في إدارة المخاطر في سوق متقلب. هذا لأنه مع وجود خيار واحد ، غالبًا ما يحدث أن سعر السوق الأساسي لا يتطابق مع سعر الإضراب ويتم فقدان العلاوة. في حين أن هذا يمكن أن يحدث مع خيار فردي داخل السقاطة ، فإن احتمالية حدوثه مع جميع الخيارات الموجودة فيه (خاصة عندما تتكون السقاطة من ثلاثة أو أكثر من خيارات البدء المتأخر) أقل.

نظرًا لأن المبلغ الإجمالي للقسط معروف قبل شراء العقد ، يعرف المشترون دائمًا المبلغ الإجمالي الذي قد يخسرونه. يمكن للمتداولين أيضًا شراء كل خيار فردي على حدة ، ولكن سعر هذه الخيارات في المستقبل سيكون غير معروف.

مثال

لنلقِ نظرة على سيناريو تداول خيارات السقاطة.

يشتري المستثمر خيار السقاطة لمدة ثلاث ساعات ، بحيث يستمر كل خيار لمدة ساعة واحدة. القسط لكل خيار هو 50 دولارًا ، لذلك يدفع المتداول إجماليًا علاوة إجمالية قدرها 150 دولارًا. هذا هو المبلغ الإجمالي الذي يمكن أن يخسره.

تم تحديد سعر التمرين عند 1000 دولار. بعد ساعة واحدة ، يصل سعر السهم الأساسي إلى 1200 دولار. الربح هو الفرق بين سعر السهم الأساسي وسعر الإضراب ، مطروحًا منه العلاوة. ثم يتم ضرب هذا المبلغ في حجم العقد ، وفي النهاية ، يتم خصم أي رسوم أو عمولات يتقاضاها الوسيط.

يصبح سعر السوق البالغ 1200 دولار هو سعر الإضراب. لسوء الحظ ، بعد ساعة ، انخفض سعر السهم الأساسي إلى 900 دولار. هذا يعني أن المستثمر يخسر قسط التأمين عن تلك الفترة المحددة (50 دولارًا).

يصبح 900 دولار هو سعر الإضراب للساعة الأخيرة ، ولكن لحسن الحظ بالنسبة للمتداول ، فإن السهم يغلق فوق هذا المستوى عند 1000 دولار ، لذلك يربح الفرق بين سعر السهم الأساسي وسعر التمرين.

كما يتضح من هذا النشاط ، يمكن أن يخسر المتداولون في بعض فترات خيار السقاطة ، لكنهم يربحون في فترات أخرى. لا يعني مجرد خسارتك المكافأة لفترة تداول واحدة أنه لا يمكنك تحقيق ربح إجمالي.

الخصائص الرئيسية

السمات الرئيسية لتداول خيارات السقاطة هي:

• المكافأة العالمية وعدد مرات إعادة التعيين معروفان مقدمًا.
• علاوة السقاطة هي القيمة الحالية لجميع الخيارات التي تتكون منها.
• يصبح سعر السوق الأساسي في كل تاريخ إعادة تعيين هو سعر الإضراب للفترة التالية.
• يمكن دفع الربح بعد كل تاريخ إعادة تعيين أو يمكن دفع الربح المتراكم عند الاستحقاق النهائي.
• يشيع استخدامها من قبل المتداولين في الأسواق المتقلبة

تاريخي

يعود تاريخ الخيارات بشكل عام إلى مئات السنين. ومع ذلك ، لم يبدأ تداول الخيارات رسميًا بتنسيق موحد حتى عام 1973 ، عندما تم إنشاء مجلس شيكاغو لبورصة الخيارات في الولايات المتحدة. في نفس العام ، أنشأ فيشر بلاك ومايرون سكولز صيغة لحساب قيمة الخيارات ، والتي سمحت للمتداولين باتخاذ قرارات أكثر استنارة حول ربحية الخيارات.

أدى إدخال التداول عبر الإنترنت في نهاية القرن العشرين إلى جعل تداول الخيارات أكثر سهولة لمستثمري التجزئة الراغبين في المضاربة من منازلهم المريحة. فتحت هذه التغييرات تداول الخيارات الغريبة مثل السقاطة للعديد من مستثمري التجزئة ، بالإضافة إلى المستثمرين المؤسسيين التقليديين مثل صناديق التحوط.

فوائد تداول خيارات السقاطة

• أكثر أمانًا وأقل خطورة من خيارات الفانيليا في الأسواق المتقلبة.
• غالبًا ما يكون أرخص في الأسواق المتقلبة من شراء خيارات متعددة في وقت واحد.
• مناسب للمتداولين الذين يثقون في الاتجاه العام للسوق ولكنهم يعتقدون أن هناك إمكانية لانعكاسات طفيفة على طول الطريق.

عيوب خيارات السقاطة

• خيار الكوبيه مشابه وغالبًا ما يكون أقل تكلفة
• أكثر تعقيدًا من خيارات الفانيليا ، قد يكون من الصعب فهمها للمتداولين المبتدئين.
• غالبًا ما تكون أكثر تكلفة من شراء الخيارات بشكل فردي في الأسواق الأقل تقلبًا.

الاستراتيجيات

تستند الاستراتيجيات المفصلة أدناه إلى امتلاك المتداول لفهم جيد للسوق الأساسي ...

استراتيجية التعطيل

غالبًا ما يجد المتداولون أن سعر السوق الأساسي يتقلب بين نطاقين على الرسم البياني: مستويات الدعم والمقاومة. يقع شريط الدعم في الجزء السفلي من النطاق وشريط المقاومة في الأعلى.

إن وجود هذا النطاق أمر منطقي: عندما يقترب سعر الأصل من مستوى المقاومة ، يكون الأصل في منطقة ذروة الشراء حيث يبدأ عدد البائعين في تجاوز عدد المشترين (يوفر مؤشر مثل مؤشر تدفق الأموال (MFI) فهم أفضل لهذه الظاهرة).

عندما يكسر السعر هذا النطاق ، يمكن أن يشير إلى بداية الارتفاع (إذا كان أعلى من مستوى المقاومة) أو الانخفاض (إذا كان أقل من مستوى الدعم). يفتح المتداول مركز خيار السقاطة بمجرد حدوث الاختراق. يمكن أن يساعد تداول خيارات السقاطة في هذا السيناريو في الحماية من أي انعكاسات مؤقتة للاتجاه.

يمكن استخدام كل من دلتا وغاما لفهم تأثير سعر الأصل الأساسي على سعر الخيار.

عبور المتوسطات المتحركة

تعد إستراتيجية تقاطع المتوسط ​​المتحرك مفيدة لخيارات السقاطة التجارية لأنها يمكن أن تساعد في تحديد بداية الاتجاه أو تقويته. يتكون من استخدام متوسط ​​متحرك سريع (20 فترة) ومتوسط ​​حركة بطيء (60 فترة) على الرسم البياني الخاص بك.

عندما يعبر المتوسط ​​السريع فوق المتوسط ​​البطيء ، فهذا يشير إلى أن الاتجاه الإيجابي قد يتشكل ، حيث أن المتوسط ​​السريع يكون أكثر حساسية لتحركات الأسعار الأخيرة. التقاطع هو النقطة التي سيشتري فيها المتداول خيار النقر فوق Call. إذا كان من المتوقع أن يكون الاتجاه مضطربًا ، فقد يرغب المتداول في شراء خيار السقاطة بعدد أكبر من نقاط إعادة التعيين (ربما 3 أو أكثر) للحد من الخسائر المحتملة.

مقارنة مع الخيارات الأخرى

يشار إلى الخيارات التقليدية عمومًا باسم "خيارات الفانيليا". على الرغم من أن خيارات الفانيليا أكثر ملاءمة في الأسواق المستقرة ، إلا أنها أكثر خطورة بشكل عام في الأسواق الأكثر تقلبًا. في الواقع ، مع خيار الفانيليا ، يضع التاجر أساسًا "كل بيضه في سلة واحدة". إذا فشل سعر السوق الأساسي في الوصول إلى سعر الإضراب ، فإنه يخسر العلاوة بأكملها دون أمل في تعويض خسائره. ومع ذلك ، توفر خيارات السقاطة التجارية بعض الحماية ضد هذه المخاطر لأنها تتكون من عدة خيارات بانتهاء صلاحية مختلفة.

تتشابه خيارات القطع مع خيارات السقاطة من حيث أنها عادةً ما تحتوي على فترات إعادة تعيين ونقاط انتهاء صلاحية متعددة. على الرغم من أنها أقل تكلفة بشكل عام ، إلا أنها أيضًا أقرب إلى خيارات الفانيليا وبالتالي قد لا تكون مناسبة في الأسواق الأكثر تقلبًا. على عكس خيار السقاطة ، الذي يتم إعادة تعيين سعر الإضراب إلى سعر السوق الفوري الحالي ، تتم إعادة تعيين خيار القطع إلى السعر الأعلى بين سعر السوق الفوري الحالي وسعر الإضراب في الفترة السابقة.

وبالمثل ، تأخذ الخيارات الآسيوية متوسط ​​سعر الأصل الأساسي على مدى فترة زمنية بدلاً من مجرد مقارنة سعر الإضراب بالسعر الفوري في وقت انتهاء الصلاحية. إن استخدام المتوسط ​​يجعل الخيارات الآسيوية شائعة لدى المستثمرين الذين يتطلعون إلى الاحتفاظ بصفقات على المدى الطويل. ومع ذلك ، كما هو الحال مع خيارات الفانيليا ، لا توجد "فرصة ثانية" كما هو الحال مع خيارات السقاطة. إذا لم يتم الوصول إلى سعر الإضراب ، فسوف يتكبد المتداول خسارة.

كيف تبدأ

1. ابحث عن وسيط مناسب

يجب أن يبحث التجار أولاً عن وسيط يقدم خيارات السقاطة. ابحث عن العمولات التي يتقاضاها الوسيط ، بالإضافة إلى الرسوم الأخرى مثل تكاليف الإيداع والسحب. تذكر أن بعض الوسطاء يحاولون إغراء المتداولين برسوم دخول منخفضة أو بدون عمولة ، لكنهم يفرضون رسومًا عالية في مكان آخر ، على سبيل المثال رسوم تحويل العملات أو سحبها. يجدر أيضًا التحقق مما إذا كان الوسيط يقدم حسابًا تجريبيًا حتى تتمكن من التعود على خيارات السقاطة واختبار الإستراتيجية التي اخترتها.

تشمل الجوانب الأخرى التي يجب مراعاتها ما إذا كان الوسيط صانع سوق أو وسيط ECN ، سواء أعطاهم إعادة تسعير أم لا ، والحد الأدنى للهامش (لأولئك الذين يرغبون في استخدام الرافعة المالية) ومستوى دعم العملاء. على سبيل المثال ، يجب عليك التحقق مما إذا كان الوسيط لديه رقم هاتف أو بريد إلكتروني أو نظام دردشة حية في حالة حدوث انقطاع في النظام الأساسي أو إذا كنت بحاجة إلى تقديم طلب محدد.

تشمل الميزات المفيدة الأخرى وجود تطبيق جوال للتنزيل حتى تتمكن من تداول خيارات النقر أثناء التنقل. ستختلف جودة تجربتك اعتمادًا على منصة التداول التي يستخدمها الوسيط. هل يحتوي على مجموعة من المؤشرات بالإضافة إلى تنسيقات مختلفة للرسم البياني مثل الشموع والمخططات الشريطية؟ هل هو متوافق مع Windows 10 و Windows 11 و macOS؟ هل هناك نسخة على الإنترنت؟

بمجرد التسجيل مع الوسيط الذي تختاره ، قم بتسجيل الدخول واقض بعض الوقت في التعرف على جميع الميزات قبل أن تبدأ في تداول خيارات السقاطة.

2. شاهد السوق

يعتمد نجاح أي استراتيجية تداول لخيارات السقاطة على فهم قوي للسوق الأساسي. يُقال بانتظام أن 80-90 ٪ من جميع المتداولين يخسرون أموالًا ، كما ذكر أيضًا أن أكثر من 75 ٪ من المتداولين اليوميين يستسلمون في النهاية في غضون عامين. غالبًا ما تكون هذه الإخفاقات ناتجة عن نقص في أبحاث السوق والإعداد قبل فتح المراكز.

حدد الاتجاهات أو الأنماط أو النطاقات أو انعكاسات الاتجاه لبناء مجموعة بيانات شاملة ، ثم قم بشراء أو بيع خيار البيع أو الشراء بناءً على ذلك. يمكن أن تساعدك منصات التداول مثل MetaTrader و TradingView و Trader Workstation على فهم السوق بشكل أفضل ، مثل مواقع المعلومات مثل Yahoo Finance.

التحليل الأساسي ليس بنفس الأهمية بالنسبة لأولئك الذين يتداولون خيارات السقاطة اليومية ، ولكن لا تزال بحاجة إلى أن تكون على دراية بأحداث السوق التي تحدث في ذلك اليوم. راقب Twitter واستخدم التقويمات الاقتصادية التي يقدمها معظم الوسطاء. قد يرغب المبتدئين أيضًا في اكتساب مهارات تحليل التداول الأساسية ، إما عن طريق قراءة كتاب ذي صلة ، أو استكشاف دورة تدريبية عبر الإنترنت ، أو مشاهدة مقطع فيديو على قناة على YouTube ، أو تصفح موقع ويب مثل Quizlet أو حتى Wikipedia.

بعض الوسطاء لديهم أقسام تعليمية شاملة. يمكن أن تكون منصات الوسائط الاجتماعية مثل Twitter و Facebook مكانًا جيدًا للمشاركة في المناقشة وطرح الأسئلة ، كما هو الحال في منتديات مثل Reddit و Discord.

3. افتح مركزك

بمجرد أن تكون راضيًا عن سعر الإضراب الأولي ، وعدد عمليات إعادة التعيين والمدة الإجمالية لخيار السقاطة ، يجب عليك فتح مركز التداول الخاص بك. تذكر أن تتأكد من أن محفظتك متنوعة: من الناحية المثالية ، تريد فتح خيارات السقاطة في الأسواق الأساسية المختلفة.

على سبيل المثال ، يشتري المتداول خيار السقاطة في مؤشر ناسداك 100 الذي ينخفض ​​بنسبة 5٪ ، لذلك يخسر رأس المال. ومع ذلك ، فقد نوعت بالفعل رأس مالها الإجمالي بين ناسداك 100 وفوتسي 100 (الذي كسب 3 ٪). هذا سمح لهم بتقليل تعرضهم والحد من الخسائر.

تقدم المؤشرات بشكل طبيعي تنوعًا أكبر من الأسهم الفردية. يمكن للوحدة "R" أن تساعد متداولي الخيارات في تحليل المكافآت والمخاطر المتعلقة باستراتيجية أو خوارزمية معينة ، مثل حاسبة الربح.

الكلمة الأخيرة حول تداول خيارات السقاطة

تم تصميم خيارات السقاطة لتقليل المخاطر ومساعدة المتداولين على التنقل في الأسواق عالية التقلب. يمكن أن يبدو تداول خيارات السقاطة وكأنه نوع فعال ومربح من الخيارات للعديد من أنواع المستثمرين. تأكد من البحث عن الوسيط الذي تختاره والتزم بإستراتيجية تداول محددة. استخدم أيضًا نظرة عامة أعلاه لتبدأ اليوم.

أسئلة مكررة